الذهب: الطريق للارتفاع يتوقف على تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي – ING
تشرح إستراتيجية السلع في ING إيفا مانثي سبب انخفاض الذهب بحوالي 12٪ منذ بداية الصراع في إيران، على الرغم من سمعته كملاذ آمن. وتقول إن هذا التحرك يعكس الرياح المعاكسة الكلية الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط، وقوة الدولار الأمريكي (USD)، وارتفاع العوائد الحقيقية. تظل ING متفائلة بشأن الذهب، متوقعة أن تصل الأسعار إلى 5000 دولار للأونصة بحلول نهاية العام، مدعومة بطلب البنوك المركزية وتحسن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.
الرياح المعاكسة الكلية تخفي دور الملاذ الآمن
«تميل جاذبية الذهب كملاذ آمن إلى الأداء الأفضل في أوقات الأزمات المالية أو صدمات النمو – عندما تنخفض العوائد الحقيقية ويضعف الدولار. أما صدمة الطاقة المدفوعة بالعرض فتفعل العكس. فارتفاع أسعار النفط يرفع التضخم، ويجعل البنوك المركزية تحافظ على أسعار الفائدة، ويقوي الدولار، وكل ذلك يثقل كاهل الذهب.»
«ترك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في أبريل وكان لهجة رئيسه جيروم باول حذرة. تسارع التضخم مرة أخرى منذ بداية الحرب وضعف احتمال التيسير في المدى القريب. لا يزال اقتصاديونا في الولايات المتحدة يتوقعون التيسير في النصف الثاني من العام، لكن صدمة الطاقة المطولة قد تؤجل ذلك.»
«تراجع الذهب بعض مكاسبه الأسبوع الماضي، بعد أن رفض الرئيس ترامب آخر مقترح سلام من إيران باعتباره "غير مقبول تمامًا". هذه الانتكاسة تبقي جدول وقف إطلاق النار غير مؤكد ومخاطر التضخم مرتفعة – مما يعزز رواية ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول التي أثقلت الذهب طوال الصراع. يبقى الحل الدائم هو المحفز الرئيسي لتعافي الذهب المستدام.»
«نظل متفائلين، لكن تعثر محادثات السلام يضيف حالة من عدم اليقين على المدى القريب. رفض ترامب للمقترح الإيراني الأخير يبقي جدول وقف إطلاق النار غير واضح ومخاطر التضخم مرتفعة، مما يحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة.»
«نرى الآن الأسعار ترتفع إلى 5000 دولار للأونصة بحلول نهاية العام. الخطر الرئيسي على الجانب الهبوطي هو انهيار محادثات السلام الذي يحافظ على ارتفاع أسعار الطاقة وبقاء الاحتياطي الفيدرالي على موقفه حتى نهاية العام.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
