الذهب يتجه نحو خسارة أسبوعية ثانية مع سيطرة رهانات معدلات الفائدة المرتفعة لفترة أطول

• يتجه الذهب نحو تراجع أسبوعي ثاني على التوالي مع تأثير رهانات ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول.
• تستمر مشتريات البنوك المركزية القوية والاستثمار الفردي في دعم الاتجاه الأوسع.
• يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم ومستويات تصحيح فيبوناتشي الرئيسية على الرسم البياني اليومي.

ينخفض الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) يوم الجمعة، متجهًا نحو تراجع أسبوعي ثاني على التوالي مع استمرار توقعات ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول في السيطرة على حركة السعر وسط مخاوف متصاعدة من التضخم مدفوعة بارتفاع أسعار النفط. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4577 دولار، مرتفعًا قليلاً فوق أدنى مستوى شهري عند 4510 دولار تم الوصول إليه في وقت سابق من هذا الأسبوع.

دفعت تكاليف الطاقة المرتفعة التضخم إلى الارتفاع في الاقتصادات الكبرى منذ بداية الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، مما دفع البنوك المركزية إلى إعادة تقييم مسار السياسة النقدية. أبقت البنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، البنك المركزي الأوروبي (ECB)، بنك إنجلترا (BoE) وبنك اليابان (BoJ)، أسعار الفائدة دون تغيير في إعلانات السياسة الأخيرة، مع التأكيد على نهج يعتمد على البيانات. كان النغمة العامة تميل إلى التشدد إلى حد ما مع نظر صانعي السياسات من خلال صدمة التضخم.

في ظل هذا السياق، تتزايد توقعات الأسواق بأن يؤجل الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أسعار الفائدة، أو حتى يفكر في رفعها إذا تصاعد ضغط التضخم. وفقًا لأداة CME FedWatch، يقوم المتداولون الآن بتسعير تثبيت الأسعار طوال هذا العام، في حين ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة بحلول أبريل 2027 إلى 24.2%، ارتفاعًا من 1.9% فقط قبل أسبوع.

بالنسبة للذهب، أدى التحول نحو توقعات أسعار فائدة أعلى لفترة أطول إلى ضغط هبوطي مستمر منذ بداية الحرب، مع تسجيل المعدن خسائر شهرية متتالية على الرغم من دوره كتحوط ضد التضخم وأصل ملاذ آمن. تميل الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب إلى الأداء الجيد في بيئة أسعار فائدة منخفضة، حيث تقلل تكاليف الاقتراض المنخفضة من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاكها.

على المدى القريب، من المتوقع أن يتداول المعدن بتحيز هبوطي، مع احتمال بيع أي ارتفاع، حيث لا توجد علامات على نهاية التوترات في الشرق الأوسط، مع تعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز إلى حد كبير، مما يحافظ على ارتفاع أسعار النفط وتركيز المخاوف التضخمية.

بشكل عام، يظل الاتجاه الصعودي الأوسع ساريًا، مدعومًا بطلب هيكلي قوي، بما في ذلك مشتريات البنوك المركزية المستمرة وتدفقات الاستثمار المرنة. وفقًا لتقرير اتجاهات الطلب على الذهب للربع الأول من عام 2026 الصادر عن مجلس الذهب العالمي، ارتفع إجمالي الطلب على الذهب، بما في ذلك الاستثمار خارج البورصة، بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 1231 طنًا، في حين اشترت البنوك المركزية حوالي 244 طنًا، بزيادة 3%. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب تدفقات قدرها 62 طنًا في الربع الأول، في حين ارتفع الطلب على السبائك والعملات بنسبة 42% على أساس سنوي إلى 474 طنًا.

التحليل الفني: يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD محصورًا تحت المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم

في الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على تحيز هبوطي قصير الأجل حيث يبقى السعر دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 4761 دولار ومستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 4603 دولار. يظل المعدن تحت ضغط تصحيحي بعد فشله في الحفاظ على الارتفاعات الأخيرة، في حين يبقى مؤشر القوة النسبية RSI حول 41 في المنطقة الهبوطية دون الوصول بعد إلى حالة التشبع البيعي، مما يشير إلى استمرار مخاطر الهبوط مع وجود مجال لارتدادات متقطعة.

على الجانب الصعودي، يقع المقاومة الأولية الآن عند مستوى تصحيح 61.8% قرب 4603 دولار، تليها عقبة أثقل تشكلها مستويات تصحيح 50% عند 4759 دولار والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 4761 دولار، مع مزيد من الحواجز عند مستوى تصحيح 38.2% عند 4914 دولار ومستوى 23.6% عند 5108 دولار. على الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الفوري عند مستوى تصحيح 78.6% حول 4381 دولار، يليه المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4281 دولار وقاعدة التأرجح السابقة قرب مستوى تصحيح 100% عند 4099 دولار، حيث من المتوقع أن يدافع المشترون الأقوى عن الاتجاه الصعودي الأوسع.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)