النفط: صدمة العرض تتعمق مع استمرار تقييد مضيق هرمز – TD Securities
يحذر كبير استراتيجيي السلع في TD Securities، رايان ماكاي، من أن أسواق النفط تواجه ضيقًا متصاعدًا مع استمرار تدفقات النفط عبر مضيق هرمز في حالة تقييد شديد وتجاوز تخفيضات الإنتاج في الخليج 10 ملايين برميل يوميًا. يسلط التقرير الضوء على التآكل السريع في التخزين العائم، والقدرة المحدودة على التجاوز عبر ينبع والفجيرة، واستجابة وكالة الطاقة الدولية IEA واحتياطي النفط الاستراتيجي الأمريكي SPR المخيبة للآمال، مما يشير إلى أن أسعار النفط المرجعية من المرجح أن تتحرك صعودًا بشكل حاد دون إعادة فتح سريعة لمضيق هرمز.
من المتوقع أن تتحرك الأسعار المرجعية صعودًا بشكل حاد
«تظل تدفقات النفط والمنتجات عبر مضيق هرمز أقل بحوالي 18 مليون برميل يوميًا مقارنة بمستويات ما قبل الحرب. بينما استمرت التدفقات الإيرانية دون عوائق وتمكنت بعض الناقلات من عبور المضيق مع الدفع والتنسيق مع إيران، لا يزال المستوى الإجمالي للتدفقات أقل بحوالي %98 من مستويات ما قبل الحرب.»
«ارتفعت تخفيضات الإنتاج بين منتجي الخليج إلى أكثر من 10 ملايين برميل يوميًا وقد تستمر في الزيادة مع مرور كل يوم. ستشهد الانخفاضات في الإنتاج عدم إنتاج ما لا يقل عن 200 مليون برميل من نفط الشرق الأوسط بحلول نهاية الشهر. هذا المستوى من إيقاف الإنتاج يتراكم بسرعة كبيرة، مع استعداد السوق الآن لخسارة ما لا يقل عن 70 مليون برميل مع كل أسبوع يمر.»
«انخفض التخزين العائم الموجود خارج الشرق الأوسط بنسبة تصل إلى %35 أو 33 مليون برميل منذ بداية هذا الصراع. في آسيا، تم استنفاد كامل المخزون العائم الزائد فوق المتوسط لمدة 5 سنوات. مع استهلاك مخزون التخزين العائم بسرعة، ستبدأ المخزونات البرية في الشعور بالضغط في الأسابيع القادمة دون استئناف التدفقات.»
«يُقدّر معدل تدفق إطلاق احتياطي النفط الاستراتيجي IEA SPR الإجمالي بنحو 3 ملايين برميل يوميًا، وهو أقل مما كان السوق يأمل به وليس كبيرًا بما يكفي لتعويض حجم خسارة العرض الحالية. علاوة على ذلك، شهدت الجولة الأولى من إطلاق SPR الأمريكي فقط 45.2 مليون برميل من أصل 86 مليونًا مُنحت. وبسبب طبيعة التبادل، يبدو أن منحنى السعر ومخاطر الأساس قد حدتا من الطلب على براميل SPR.»
«بعيدًا عن تقلبات العناوين الرئيسية، طالما ظل تدفق البراميل مقيدًا، ستستمر الحالة في التدهور مع مرور كل يوم مع استنفاد المخازن الاحتياطية بشكل متزايد. ما لم تؤدِ صفقة إلى استئناف سريع للتدفقات، فمن المحتوم أن تتحرك الأسعار المرجعية صعودًا بشكل حاد.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
