البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: صدمة النفط تعقد مسار أسعار الفائدة – TD Securities
يجادل استراتيجيون من TD Securities، أوسكار مونوز وإيلي نير، بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يواجه إشارات متضاربة مع دفع صراع إيران لصدمة في أسعار النفط. ويقولون إن الاقتصاد الأمريكي مختلط، مع استمرار التوتر في الولاية المزدوجة، ويتوقعون أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي في نمط الانتظار على المدى القريب قبل تنفيذ تخفيضات في معدلات الفائدة في وقت لاحق من عام 2026 إذا سمحت الظروف بذلك.
صدمة النفط تلتقي بخلفية أمريكية مختلطة
«الوضع الحالي للاقتصاد الأمريكي مختلط، مع استمرار التوتر في الولاية المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي في بداية عام 2026. لن يكون من المفاجئ لنا أن تميل اللجنة إلى التشدد إلى حد ما على المدى القريب، حيث إن الحفاظ على الأوضاع المالية أكثر إحكامًا قليلاً قد يكون موقفًا سياسيًا فعالًا في هذه المرحلة.»
«ومع ذلك، نواصل الاعتقاد بأن قيادة الاحتياطي الفيدرالي تميل نحو التيسير، مع استمرار جوهر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في توقع تخفيضات معدلات الفائدة في وقت لاحق من عام 2026 — بما يتماشى مع توقعاتنا. في رأينا، سينظر الاحتياطي الفيدرالي عبر صدمة الطاقة طالما تم استيفاء عدد من الشروط، بما في ذلك استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل وبقاء التأثيرات الثانوية على التضخم الأساسي محتواة إلى حد كبير.»
«خاصة عند مقارنتها بحلقة عام 2022، فإن الاقتصاد الأمريكي الآن في وضع مختلف تمامًا: السياسة النقدية والمالية ليست متساهلة بشكل مفرط، وسوق العمل لم يعد ضيقًا للغاية، ولا يوجد طلب مستهلك مكبوت مدفوع بفائض الادخار، وسلاسل التوريد العالمية ليست تحت درجة عالية من الضغط. نعتقد أن هذا يسمح للاحتياطي الفيدرالي بأن يكون أكثر انتباهاً للمخاطر السلبية على الاقتصاد مقارنة بوضعه في مارس 2022.»
«لا حاجة للقول، يمكننا التفكير في العديد من السيناريوهات التي قد تعرقل التوقعات الاقتصادية الأمريكية، مما يؤدي إما إلى احتياطي فيدرالي أكثر تشددًا بوضوح أو تخفيف سريع للسياسة. لا تزال الأوضاع في الشرق الأوسط متقلبة. في الوقت نفسه، سيبقى الاحتياطي الفيدرالي صامدًا في انتظاره لترتيب الأمور. يمنح الاقتصاد الأمريكي الذي يبدو لا يزال قويًا الاحتياطي الفيدرالي مساحة ليكون صبورًا على المدى القريب.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
