البنك المركزي الأوروبي ECB: مخاطر التضخم تشير إلى المزيد من الزيادات – ABN AMRO
يشير الاقتصاديان في ABN AMRO بيل ديفيني ويان-بول فان دي كيركي إلى أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يستجيب لصدمة الطاقة المتجددة بتشديد إضافي يركز على منع تأثيرات الجولة الثانية. ويؤكدان أن رفع أسعار الفائدة لا يمكن أن يعيد إمدادات الطاقة المفقودة ولكنه يمكن أن يرسخ توقعات التضخم، وتشمل الحالة الأساسية لديهما الآن رفعين لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي خلال الأشهر القادمة مع عودة نمو الأجور إلى المستوى المستهدف عند 2٪.
مخاطر الجولة الثانية تدفع موقف السياسة
«نتوقع أن يظل الدعم المالي محدودًا، لثلاثة أسباب. أولاً، لأن الضرر على الدخل الحقيقي سيكون أصغر بكثير هذه المرة. ثانيًا، الحكومات أكثر تقييدًا ماليًا وأكثر حذرًا من أسواق السندات المتقلبة مما كانت عليه في السابق. وثالثًا، أصبحت الحكومات الآن أكثر وعيًا بمخاطر تأجيج تأثيرات التضخم في الجولة الثانية التي تصاحب الدعم المالي غير الموجه.»
«في الواقع، حذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد تحديدًا من مثل هذا الدعم في مؤتمر صحفي عقد بعد اجتماع مجلس الإدارة الأسبوع الماضي، داعية الحكومات إلى اعتماد التدابير فقط وفقًا لـ ‘الثلاثة تي’: مؤقتة، مستهدفة، ومصممة خصيصًا.»
«سيكون احتواء مثل هذه التأثيرات في الجولة الثانية من صدمة الطاقة الهدف الرئيسي لأي تشديد في السياسة النقدية من قبل البنك المركزي الأوروبي. وتُظهر الحالة الأساسية لدينا الآن أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة مرتين خلال الأشهر القادمة.»
«رفع أسعار الفائدة لن يفعل شيئًا لاستعادة إمدادات الطاقة المفقودة بسبب الصراع، لكنه سيساعد في تثبيت توقعات التضخم، في لحظة حساسة حيث عاد نمو الأجور للتو إلى مستويات تتوافق مع الهدف البالغ 2٪.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
