النفط: ارتفاع الأسعار مع استمرار الاضطرابات في الخليج – رابوبنك

يشير الاستراتيجيون في رابوبنك مايكل إيفري، فلورنس شميت وجو دي لورا إلى أن خام برنت قد ارتفع مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وبقاء مضيق هرمز مغلقًا فعليًا. وهم يتوقعون الآن أن تتعافى التدفقات تدريجيًا لتصل إلى حوالي 80٪ من مستويات ما قبل الحرب بحلول أغسطس، مع متوسط سعر خام برنت عند 107 دولارات للبرميل في الربع الثاني من عام 2026، و96 دولارًا للبرميل في الربع الثالث، و90 دولارًا للبرميل في الربع الرابع، ومتوسط سعر خام غرب تكساس الوسيط عند 98 دولارًا، و88 دولارًا، و83 دولارًا للبرميل للأرباع الثانية والثالثة والرابعة من عام 2026.

المؤشرات تعيد تسعير صدمة العرض الممتدة

ارتفعت مؤشرات خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط إلى ما يقرب من 120 دولارًا للبرميل في 19 مارس مع تعمق الحرب في الشرق الأوسط وتصاعد الهجمات على أصول الطاقة. بينما ظلت الأسعار الورقية دون حاجز 120 دولارًا للبرميل، تجاوزت الأسعار الفعلية هذه المستويات بالفعل، حيث تجاوز خام دبي 150–166 دولارًا للبرميل. تعيد الأسواق تدريجيًا تسعير مخاطر الاضطراب المطول في تدفقات الطاقة العالمية.

لقد أشرنا سابقًا إلى أن استئناف تدفقات الطاقة إلى مستويات ما قبل الحرب سيستغرق شهورًا بمجرد إعادة فتح مضيق هرمز. والآن، تم تأجيل هذا الجدول الزمني أكثر ونتوقع أن يستمر الإغلاق الكامل للمضيق حتى نهاية أبريل. ستعود عمليات الشحن ببطء بعد ذلك ونتوقع استئناف تدفقات النفط الخام والمنتجات المكررة لتصل إلى حوالي 80٪ من مستويات ما قبل الحرب بحلول أغسطس.

نحن نرفع أهدافنا لخام برنت وخام غرب تكساس الوسيط مرة أخرى بعد تدهور مادي في توقعات استئناف سريع لتدفقات الطاقة. نقدر أن يكون متوسط سعر خام برنت 107 دولارات للبرميل في الربع الثاني، و96 دولارًا في الربع الثالث، و90 دولارًا في الربع الرابع. وقد رفعنا تقديراتنا لعام 2027 إلى 83 دولارًا للبرميل في المتوسط للسنة قبل أن تنخفض إلى 71.50 دولارًا للبرميل في 2028. وتقديراتنا لمتوسط سعر خام غرب تكساس الوسيط ربع السنوي هي 98 دولارًا، و88 دولارًا، و83 دولارًا للبرميل للأرباع الثانية والثالثة والرابعة من عام 2026 و77 دولارًا للبرميل لعام 2027.

نرى أيضًا خطر المزيد من الهجمات على البنية التحتية للطاقة في الخليج التي قد تسبب تقليصات دائمة في العرض، مما يشكل مخاطر صعودية كبيرة على أسعار الغاز الطبيعي والنفط الخام في توقعاتنا.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)