انخفاض أسعار الذهب نحو 4880 دولار مع تمسك البنك الاحتياطي الفيدرالي بموقف متشدد مما يضغط على رهانات خفض معدلات الفائدة
- زوج الذهب/الدولار XAU/USD ينخفض بنسبة %2.40 إلى 4880 دولار حيث يتوقع الاحتياطي الفيدرالي خفضًا واحدًا فقط في 2026.
- رفع SEP توقعات التضخم، مع تعديل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى %2.7.
- الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على معدلات الفائدة عند %3.50-%3.75 مشيرًا إلى نمو قوي وتضخم راسخ.
يظل الذهب تحت الضغط يوم الأربعاء بعد أن قدم الاحتياطي الفيدرالي قرارًا يميل نحو التشديد، حيث يتوقع معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خفضًا واحدًا فقط في 2026، على عكس توقعات السوق في بداية العام، التي كانت تسعر حوالي 60 نقطة أساس من التيسير في منتصف فبراير. يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD عند حوالي 4880 دولار، بانخفاض %2.40.
الذهب تحت الضغط بعد إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد فقط، متجاهلاً التوقعات السابقة بالتيسير
أشار بيان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي إلى أن النمو الاقتصادي لا يزال قويًا. وذكر أن سوق العمل مستقر، مع عدم وجود توظيف أو تسريح كبير، بينما لا يزال التضخم "مرتفعًا بعض الشيء". وأكد الاحتياطي الفيدرالي على عدم اليقين المستمر بشأن التوقعات الاقتصادية، مشيرًا إلى أن الأحداث في الشرق الأوسط قد يكون لها تأثيرات غير مؤكدة على الاقتصاد الأمريكي.
نتيجة لذلك، اختار المسؤولون الحفاظ على معدلات الفائدة ضمن نطاق %3.50-%3.75، مع دعم القرار بتصويت 11 مقابل 1. كان محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران هو المعارض الوحيد، داعمًا خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.
يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي نمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة %2.4 في 2026 و%2.3 في العام التالي، مع استقرار معدل البطالة عند %4.4 وارتفاع تضخم PCE إلى %2.7 من %2.4 في ديسمبر.
من المتوقع أن يكون معدل PCE الأساسي للعام الكامل %2.7، مرتفعًا من %2.5 في تقرير SEP السابق. فيما يتعلق بالسياسة النقدية، يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية فقط في 2026 و25 نقطة أساس إضافية في 2027.
رد فعل سعر الذهب
سعر الذهب بالكاد تحرك، لكنه ظل قريبًا من أدنى مستويات اليوم، التي تم الوصول إليها سابقًا عند 4834 دولار. لتحقيق انتعاش صعودي، يجب على المشترين تجاوز 4900 دولار قبل اختبار المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند 4961 دولار. سيؤدي كسر الأخير إلى كشف 5000 دولار.
على الجانب الهبوطي، فإن الانخفاض دون أدنى مستوى اليوم سيفتح الباب نحو 4800 دولار، يليه أدنى مستوى يوم 6 فبراير عند 4655 دولار.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
