تحليل سعر الذهب في مصر اليوم: هل تنجح بدائل مضيق هرمز في تخفيف ضغوط التضخم وتحفيز ارتفاع الذهب؟

إليك ما تحتاج إلى معرفته في أسواق الذهب المحلية والعالمية يوم الأربعاء 4 مارس/آذار:

• في الأسواق المحلية، يستمر الانخفاض التصحيحي لليوم الثالث على التوالي بعد الارتفاعات القوية التي شوهدت بعد شن الولايات المتحدة وإسرائيل حرب عنيفة على إيران يوم السبت الماضي، وذلك على خلفية محاولة ارتداد الذهب في الأسواق العالمية اليوم من انخفاض يوم أمس القوي المدفوع من مخاوف زيادة التضخم العالمي.
• لا يزال الذهب في السوق المحلي مضغوطاً أيضاً من الارتفاع المفاجئ في سعر صرف الدولار الأمريكي في البنوك المصرية إلى ما فوق مستويات 50 جنيه للدولار لليوم الثاني على التوالي، مرتفعاً إلى أعلى مستوياته خلال ما يقرب من 8 أشهر، وذلك على خلفية استمرار خروج الأموال الساخنة والنقد الأجنبي من السوق المصري من أجل تغطية الخسائر القوية في أسواق الأسهم العالمية على خلفية الحرب الدائرة في الشرق الأوسط.
• تراجع الذهب في الأسواق العالمية بقوة يوم أمس ليمدد الانخفاض من أعلى مستوياته خلال ما يقرب من 5 أسابيع عند محيط منطقة 5420 دولار للأونصة ( أعلى مستويات 2 مارس/آذار)، بينما يحاول الارتداد في وقت مبكر اليوم مع ارتداد مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً ضمن مناطق صعودية حول مستويات 56 في الوقت الحالي.
• ارتداد المعدن النفيس اليوم مدفوع من تقلص ارتفاع الدولار الأمريكي والنفط، مما يجعل الذهب يعود للاستفادة إلى حد ما من حالة النفور من المخاطرة المدفوعة من الحرب الدائرة في الشرق الأوسط بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.
• هدأت مخاوف التضخم العالمي إلى حد ما بعد ظهور أحاديث عن بدائل متاحة لمضيق هرمز لمرور صادرات نفط دول الخليج العربي.
• هناك ثلاثة مسارات بديلة محتملة لمضيق هرمز، وهي خط "شرق-غرب" السعودي إلى البحر الأحمر، خط "حبشان–الفجيرة" الإماراتي إلى بحر عُمان وخط "سوميد" المصري كحلقة ربط بين البحر الأحمر والبحر المتوسط.
• خط "شرق–غرب" المعروف باسم "بترولاين"، الذي تبلغ طاقته الاستيعابية 5 مليون برميل يومياً (ثلاثة أرباع الصادرات السعودية النفطية المعتادة)، ينقل الخام من منشآت المنطقة الشرقية في المملكة العربية السعودية إلى ميناء ينبع على البحر الأحمر، مما يسمح بتصدير مباشر إلى الأسواق غرباً دون المرور بمضيق هرمز.
• خط "حبشان–الفجيرة" في الإمارات الذي تتراوح طاقته الاستيعابية بين 1.5 و1.8 مليون برميل يومياً (ما يقرب من نصف صادرات دولة الإمارات العربية المتحدة في حالات الطوارئ)، ينقل النفط من الحقول البرية في أبوظبي إلى ميناء الفجيرة على خليج عُمان، مما يسمح بتصدير الخام مباشرة إلى المحيط الهندي دون المرور بمضيق هرمز.
• لا يُعتبر خط "سوميد" في مصر بديلاً مباشراً عن مضيق هرمز، ولكنه يعمل بمثابة حلقة مكملة ضمن سلسلة لوجستية أوسع، حيث يمتد الخط داخل مصر من العين السخنة على خليج السويس إلى سيدي كرير على البحر المتوسط، بطاقة استيعابية تقارب 2.5 مليون برميل يومياً ويُستخدم عادة لنقل الخام الذي يصل إلى البحر الأحمر ثم ضخه إلى البحر المتوسط لإعادة شحنه إلى أوروبا.
• في المقابل، تبدو قطر والكويت الأكثر عرضة لأي إغلاق مطول، حيث يعتمدون بشكل شبه كامل على مضيق هرمز في تصدير النفط والغاز الطبيعي المسال.
• عند جمع الطاقة الاستيعابية للخطوط الثلاثة البديلة، فقد تقترب هذه الطاقة النظرية من 9 مليون برميل يومياً في أفضل الأحوال، وهي طاقة تظل أقل بكثير من التدفقات التي تعبر عادة من مضيق هرمز.
• وبالتالي، فإن هذه البدائل، رغم أهميتها في تخفيف الضغوط، فإنها لن تعوض التدفقات المعتادة بشكل كامل، وكذلك لا تعمل هذه الخطوط البديلة عادة بكامل طاقتها التشغيلية.
• من الجدير بالذكر أن نجاح الحرس الثوري الإيراني في إغلاق مضيق هرمز حتى الآن، وهو ممر بحري يتم شحن 20% من النفط الخام العالمي من خلاله، أدى إلى ارتفاع قوي في أسعار الطاقة العالمية، مما أدى إلى ظهور مخاوف من زيادة التضخم عالمياً وتقلص رهانات خفض معدلات الفائدة الأمريكية، مما أدى إلى تعزيز الدولار الأمريكي إلى جانب كونه أصل ملاذ آمن وعملة احتياطي عالمية في أوقات الأزمات، مما ضغط بالتالي على الذهب المقوم بالدولار الأمريكي وعدم استفادة المعدن النفيس بشكل كبير من حالة النفور من المخاطرة حتى الآن.
• يجب أن نستمر في مراقبة التطورات الجيوسياسية بشكل وثيق، حيث لا يزال الذهب بحاجة إلى الحصول على تحفيز أقوى في مواجهة مخاوف التضخم الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة من أجل استئناف الارتفاع القياسي واختراق القمة التاريخية على أساس يومي بشكل حاسم من أجل تأكيد اختراق نمط التداول العرضي الأوسع نطاقاً الذي لا يزال قائماً نحو الاتجاه الصاعد.
• ينخفض الذهب عيار 21 الأكثر تداولاً في مصر بشكل طفيف في وقت مبكر اليوم إلى 7350 جنيه للبيع و 7300 جنيه للشراء، مقارنة بأسعار إغلاق يوم أمس، في وقت كتابة هذا التقرير.
• يرتد الذهب في الأسواق العالمية في وقت مبكر اليوم من انخفاض يوم أمس القوي، حيث يراقب تطورات الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران من أجل محاولة اكتساب الزخم الكافي لتمديد الارتداد وتحدي واختراق أعلى المستويات على الإطلاق عند محيط منطقة 5598 دولار للأونصة.
• على الرغم من التقلبات الشديدة في أسعار الذهب في الأسواق العالمية حتى الآن، يحافظ المعدن الأصفر على الاتجاه الصاعد الرئيسي ويتداول فوق جميع المتوسطات المتحركة اليومية الرئيسية الصاعدة عند محيط منطقة 5191 دولار للأونصة، في وقت كتابة هذا التقرير.
• من الجدير بالذكر أن أسعار الذهب العالمية قد ارتدت في وقت سابق من هذا العام من خط الاتجاه الصاعد الرئيسي الموضح على الرسم البياني اليومي عند محيط منطقة 4402 دولار للأونصة، مما يجعلها منطقة دعم رئيسية قوية.
• من الجدير بالذكر أنه على الرغم من التقلبات واسعة النطاق في الذهب، لم تتمكن أسعار الذهب في الأسواق العالمية من تسجيل إغلاق يومي فيما دون منطقة الدعم القوية 4550-4500 حتى الآن، كما يتضح على الرسم البياني اليومي، مما يرجح عدم استسلام الثيران على المدى الأطول حتى الآن.
• تستمر منطقة 3886 دولار للأونصة في العمل بمثابة منطقة الدعم الرئيسية التي يجب أن يتم مراقبتها بشكل وثيق خلال الفترة القادمة، والتي تمثل أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025 ونقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الأخيرة، مما يجعلها منطقة محورية رئيسية، والتي في حالة كسرها بشكل حاسم سوف يتحول التحيز الرئيسي للذهب إلى هبوطي على المدى المتوسط.
• سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية بيانات التغير في التوظيف في القطاع الخاص من معهد المعالجة التلقائية للبيانات ADP لشهر فبراير/شباط وسوف ينشر معهد إدارة الإمدادات ISM بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات لشهر فبراير/شباط.

محركات الذهب في الأسواق العالمية: مخاوف التضخم العالمي وعلامات إطالة أمد الصراع في الشرق الأوسط

• تستمر الولايات المتحدة في إجلاء مواطنيها من جميع أنحاء الشرق الأوسط، وذلك في إشارة إلى أن الحرب الدائرة بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران سوف تكون طويلة الأمد، مما يُثير مزيد من المخاوف بشأن التضخم في ظل استمرار إغلاق مضيق هرمز.
• يبدو أن التراجع الأخير في أسعار النفط، جنبًا إلى جنب مع توقف الاتجاه الصاعد بشكل مؤقت في الدولار الأمريكي USD، يدعم الارتداد الأخير في الذهب، وذلك بعد عمليات البيع التي شوهدت في المعدن النفيس يوم الثلاثاء.
• تتماسك أسعار النفط على الارتفاع إلى أعلى مستوياتها خلال سبعة أشهر بعد أن طمأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأسواق بأن الولايات المتحدة سوف توفر تأمينًا للسفن في الخليج وسط الهجمات الإيرانية. أضاف ترامب أن الجيش الأمريكي سوف يرافق السفن عبر مضيق هرمز من أجل ضمان مرور آمن، إذا لزم الأمر.
• تعرض الذهب لضغوط شديدة على خلفية تتبع نهج تداول "بيع كل شيء" منذ يوم، حيث قام المستثمرون بتقليص مراكزهم في المعدن الأصفر من أجل تغطية خسائرهم في الأسهم العالمية.
• المخاوف الإضافية بشأن توقعات التضخم المرتفعة وتقلص الرهانات على تخفيضات معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي، وسط صدمة الطاقة الناتجة عن إغلاق مضيق هرمز، ضغطت سلباً على الأصول التي لا تقدم عوائد مثل الذهب.
• في وقت لاحق خلال اليوم، قد يمدد الذهب الارتداد إذا جاءت بيانات التغير في التوظيف في القطاع الخاص من معهد المعالجة التلقائية للبيانات ADP ومؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات من معهد إدارة الإمدادات ISM في الولايات المتحدة مخيبة للآمال، مما سوف يؤدي إلى إخماد الآمال في تيسير أقل من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، مما سوف يؤدي إلى انخفاض تصحيحي في الدولار الأمريكي، مما سوف يعزز الارتداد في الذهب المقوم بالدولار.

الرسم البياني اليومي لأسعار أونصة الذهب في الأسواق العالمية

مناطق المقاومة: 5261، 5380، 5420، 5451، 5598، 5600، 5650، 5700

مناطق الدعم: 5074، 5000، 4842، 4655، 4550، 4500، 4402، 4274، 4163، 3998، 3928، 3886

شعبة الذهب المصرية: هدوء مشتريات البنوك المركزية من الذهب نسبيًا ساهم في تراجع الأسعار

قال عمرو المغربي، عضو مجلس إدارة شعبة الذهب المصرية، إن هدوء مشتريات البنوك المركزية من الذهب نسبيًا، ساهم في تراجع أسعار الذهب العالمية في هذا التوقيت، مضيفًا أن السوق المحلية تتطلع إلى ارتفاع أسعار الذهب في ظل حالة عدم الاستقرار واستمرار الحرب ضد إيران.

مقتطفات رئيسية

وصلت مكاسب الذهب إلى ما يقرب من 25% منذ بداية عام 2026.

هذه المكاسب مدفوعة من زيادة مشتريات البنوك المركزية وقيام معظم البنوك المحلية بإلغاء الشهادات مرتفعة العائد مثل البنك الأهلي وبنك مصر.

ساهم ذلك في تعزيز الطلب على المعدن النفيس.

تشهد السوق المحلية حالة من الهدوء في الفترة الحالية.

لا يمكن التنبؤ بأسعار الذهب خلال الفترة المقبلة في ظل حالة التذبذب و استمرار التوترات الجيوسياسية.

شهدت الفترة الماضية إقبالا واسعًا على شراء السبائك الذهبية، ما أدى إلى هدوء الطلب المحلي على شراء المشغولات من الذهب.

تأتي أسعار الذهب في مصر يوم الأربعاء 4 مارس/آذار 2026 (بدون إضافة مصنعية الجرام) كما يلي:

جرام الذهب عيار 24: 8400 جنيه للبيع، 8343 جنيه للشراء.

جرام الذهب عيار 21: 7350 جنيه للبيع، 7300 جنيه للشراء.

جرام الذهب عيار 18: 6300 جنيه للبيع، 6257 للشراء.

الجنيه الذهب: 58800 جنيه للبيع، 58400 للشراء.