تداول الذهب بثبات قرب 4000 دولار مع وجود الدولار الأمريكي القوي ومزاج المخاطرة الذي يحد من الزخم الصعودي

• يظل الذهب محصورًا في نطاق ضيق حيث تحد من عمليات الشراء اللاحقة حذر الاحتياطي الفيدرالي والدولار الأمريكي الأقوى.
• تغيير الصين في الضرائب على مشتريات الذهب يؤثر سلبًا على المعنويات في أكبر سوق للسبائك في العالم.
• يتحول التركيز إلى مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM لشهر أكتوبر، مع توقعات تشير إلى تحسن طفيف إلى 49.5 من 49.1.

يبدأ الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) الأسبوع بحذر، متأرجحًا ضمن نطاقه المحدد بين 3900 دولار و4050 دولار حيث يزن المتداولون خلفية الاقتصاد الكلي المتطورة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD حول 4008 دولارات بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى 3962 دولارًا في وقت سابق من الجلسة الآسيوية.

يواجه الذهب صعوبة في جذب عمليات الشراء اللاحقة حيث يظل الدولار الأمريكي (USD) مدعومًا بشكل عام من موقف الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المتشدد. خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأسبوع الماضي لكنه أشار إلى أن المزيد من التيسير هذا العام غير مرجح. وقد رفع هذا الموقف الدولار الأمريكي عبر جميع الأسواق، حيث قام المتداولون بتقليص توقعاتهم بشأن خفض آخر في ديسمبر.

في الوقت نفسه، تحد من شهية المخاطرة المتزايدة والأسواق العالمية الأقوى من إمكانيات ارتفاع السبائك. لقد أدى التخفيف في النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين إلى تقليل الطلب على الأصول التقليدية الملاذ الآمن في الوقت الحالي. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه العام يميل نحو الارتفاع، مدعومًا بالطلب المؤسسي المستدام وعدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي المستمر الذي يستمر في دعم الدعم طويل الأجل للمعدن الثمين.

محركات السوق: تغيير الضرائب في الصين، مؤشر مديري المشتريات ISM يوجه المعنويات في بداية الأسبوع

• تعرض الذهب لضغوط بعد تقارير تفيد بأن وزارة المالية الصينية خفضت إعفاء ضريبة القيمة المضافة (VAT) على الذهب المشتراة عبر بورصة الذهب في شنغهاي وبورصة العقود الآجلة في شنغهاي من 13% إلى 6%، اعتبارًا من 1 نوفمبر 2025.
• قال محللو ANZ Research إن المستثمرين في الصين كانوا "مخيبين للآمال" من القاعدة الجديدة، التي تزيل ميزة ضريبية رئيسية كانت تدعم نشاط تداول الذهب لفترة طويلة. وحذرت البنك من أن هذه الخطوة قد يكون لها آثار بعيدة المدى، نظرًا لمكانة الصين كواحدة من أكبر مستهلكي الذهب في العالم، مما قد يؤدي إلى تعديلات في التسعير بالتجزئة والطلب الاستثماري.
• على صعيد التجارة، أعلنت البيت الأبيض يوم السبت عن اتفاق إطار عمل بموجبه ستخفف الصين القيود على صادرات العناصر الأرضية النادرة وتعلق التحقيقات في شركات أشباه الموصلات الأمريكية. في المقابل، ستقوم واشنطن بتمديد فترة التوقف عن بعض الرسوم الجمركية، بما في ذلك فرض ضريبة بنسبة 100% على السلع الصينية. يأتي هذا الإعلان بعد اجتماع الأسبوع الماضي بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ في قمة APEC في كوريا الجنوبية، حيث اتفق الزعيمان على هدنة تجارية لمدة عام تستمر حتى نوفمبر 2026.
• ستبدأ المحكمة العليا جلسات الاستماع يوم الأربعاء حول شرعية استخدام الرئيس دونالد ترامب للسلطات الطارئة لفرض الرسوم الجمركية بموجب قانون IEEPA. وقد قضت محكمتان أدنى بالفعل بأن هذه الرسوم غير قانونية، وقد يحدد الحكم نطاق السلطة الرئاسية المستقبلية على سياسة التجارة.
• دخل إغلاق الحكومة الأمريكية (US) يومه الثالث والثلاثين دون أي اختراق في الأفق، ومن المتوقع أن يتجاوز الرقم القياسي السابق البالغ 35 يومًا إذا استمر الجمود. من المقرر أن يجتمع أعضاء مجلس الشيوخ مرة أخرى في وقت لاحق من يوم الاثنين حيث يستمر الجمود في تأخير إصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية ويثير المخاوف بشأن التأثير الاقتصادي الأوسع.
• يتحول المستثمرون إلى البيانات الخاصة وسط جفاف البيانات الناتج عن إغلاق الحكومة الأمريكية. يبرز مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM لشهر أكتوبر اليوم، مع توقعات تشير إلى ارتفاع طفيف إلى 49.5 من 49.1 في سبتمبر. سيتم أيضًا مراقبة تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ماري دالي وليزا كوك. في وقت لاحق من الأسبوع، يتحول التركيز إلى فرص العمل JOLTS، وتغيير التوظيف ADP، ومؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM، وقطع الوظائف Challenger، واستطلاع جامعة ميتشيغان للمعنويات.

التحليل الفني: XAU/USD يظل ثابتًا بالقرب من 4000 دولار وسط زخم محايد

يفتقر الذهب إلى زخم اتجاهي واضح، حيث يتم تداوله ضمن نطاق ضيق وعالق بين المتوسطات المتحركة الرئيسية على الرسم البياني لفترة 4 ساعات. لا يزال المتوسط المتحرك البسيط 50 فترة، بالقرب من 4026 دولارًا، يحد من الاتجاه الصعودي ويتماشى مع منطقة الدعم السابقة التي تحولت إلى مقاومة حول 4020-4050 دولارًا.

على الجانب الهبوطي، يقدم المتوسط المتحرك البسيط 21 فترة عند 3996 دولارًا دعمًا فوريًا. قد يؤدي الكسر دون هذا المستوى إلى كشف منطقة 3900 دولار، حيث من المحتمل أن تظهر اهتمام عمليات الشراء عند الانخفاض مرة أخرى.

على العكس من ذلك، فإن الحركة الحاسمة فوق تقاطع المتوسط المتحرك البسيط 50 والمقاومة الأفقية ستفتح الباب نحو منطقة 4100-4150 دولار. يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 49، مما يعكس تحيزًا محايدًا ويؤكد عدم اقتناع السوق في أي اتجاه.