الين الياباني: دعم هيكلي لكن محدود على المدى القريب – Commerzbank

يلاحظ فولكمار باور من كومرتس بنك أن التوقعات المعدلة بشأن المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والتحركات الموازية من بنك اليابان (BoJ) تحد من فرص الصعود القريب للين الياباني. ويُنظر إلى أن مخاطر السياسة النقدية تتحول نحو اليابان بسبب التعيينات المقبلة في مجلس إدارة بنك اليابان.

محدودية الصعود قبل التعافي على المدى الأطول

"إن إعادة تقييم توقعاتنا بشأن البنك المركزي الأمريكي تؤثر بطبيعة الحال أيضا على توقعاتنا للين الياباني. لم يعد اقتصاديونا يتوقعون أن يوقف البنك المركزي الأمريكي رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. وبدلا من ذلك، أخذوا في الحسبان رفعا إضافيا لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس/آذار."

"وفي حين نتوقع أيضا أن ينفذ بنك اليابان رفعين إضافيين لأسعار الفائدة - في ديسمبر/كانون الأول وفي ربيع العام المقبل - فإن هذا لم يعد يصب في مصلحة الين الياباني. بل إنه يشير إلى تقارب بين البنوك المركزية، وهو ما من المرجح أن يكون له تأثير محدود على العملة."

"وبالتالي، لا نرى سوى إمكانات محدودة للين الياباني في المستقبل القريب. ففي الأيام الأخيرة، ضعف الين بالفعل بشكل طفيف بسبب ارتفاع توقعات السوق بشأن الاحتياطي الفيدرالي، ويتم تداوله حاليا دون مستوى 160 مقابل الدولار/الين USD-JPY. وبحلول منتصف العام المقبل، نتوقع الآن فقط ارتفاعا طفيفا نحو 155."

"لكن على المدى الأطول، ما زلنا نتوقع أن يتعزز الين الياباني JPY. إن التحول الهيكلي في مشهد أسعار الفائدة في اليابان يعني أن السندات المحلية أصبحت مرة أخرى أكثر جاذبية بشكل ملحوظ، ولا سيما للمستثمرين اليابانيين."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)