الجنيه الإسترليني يستقر مقابل الين وسط مخاطر تدخل وشيكة؛ ويبدو أن الهبوط محدود
- يفتقر زوج استرليني/ين GBP/JPY إلى تحيز اتجاهي قوي خلال اليوم ويتأرجح ضمن نطاق يوم الجمعة.
- تدعم مخاوف التدخل والرهانات على رفع سعر الفائدة من بنك اليابان JPY، مما يحد من الأسعار الفورية.
- يعمل فارق أسعار الفائدة الواسع بين اليابان والمملكة المتحدة كرياح مواتية ويحد من الهبوط.
يتأرجح زوج استرليني/ين GBP/JPY بين مكاسب متواضعة وخسائر طفيفة يوم الجمعة، ويتداول حول منتصف منطقة 211.00 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة، وذلك فوق أدنى مستوى له خلال أسبوع ونصف، والذي لامسه في اليوم السابق. ومع ذلك، تظل الأسعار الفورية محصورة ضمن نطاق قائم منذ أسبوع، إذ يبقى المتداولون في حالة تأهب قصوى وسط تكهنات بأن السلطات ستتدخل مرة أخرى لدعم الين الياباني (JPY).
في الواقع، حذر كبير دبلوماسيي العملة في اليابان، أتسوشي ميمورا، يوم الخميس من أن تحركات العملة الأخيرة كانت سريعة للغاية، وذكّر الأسواق بأنه من المبكر جدًا نسيان تدخل الصيف. علاوة على ذلك، أشار وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما إلى أن السلطات تراقب التحركات الأحادية والسريعة في سوق الفوركس، مضيفًا أن الحكومة سترد بشكل مناسب على تقلبات العملة وستتواصل مع وزارة الخزانة الأمريكية. وإضافة إلى ذلك، فإن تزايد الرهانات على رفع وشيك لأسعار الفائدة من قبل بنك اليابان (BoJ) يدعم الين الياباني ويحد من زوج استرليني/ين GBP/JPY.
ومع ذلك، لا يزال المستثمرون غير متأكدين من التوقيت المحتمل وسرعة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. وهذا، إلى جانب فارق أسعار الفائدة الواسع بين اليابان والاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك المملكة المتحدة، يبقي ما يُعرف بتجارة الكاري نشطة ويثني المتداولين عن اتخاذ رهانات صعودية على الين الياباني. ويبلغ سعر الفائدة في بنك اليابان 1.25٪، بينما رفع بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة الأساسي إلى 4.00٪، مما يترك فجوة قدرها 275 نقطة أساس. علاوة على ذلك، تسعّر الأسواق رفعًا آخر لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا في ديسمبر/كانون الأول، مما يحافظ على ميزة العائد للجنيه الإسترليني ويدعم زوج استرليني/ين GBP/JPY.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
