الفوركس اليوم: الأسواق تتمسك بموقف حذر قبيل صدور بيانات تضخم المنتجين الأمريكية
إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الجمعة، 13 نوفمبر:
يظل مؤشر الدولار الأمريكي (USD) ، الذي يتتبع أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، في مرحلة تماسك فوق 103.00 بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2025 في نهاية ارتفاع استمر ثلاثة أيام. سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأوروبية بيانات الميزان التجاري لشهر سبتمبر/أيلول ومراجعة نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الثالث يوم الجمعة. وفي وقت لاحق من اليوم، سوف ينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI لشهر أكتوبر/تشرين الأول.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.66% | 0.84% | 0.91% | 0.96% | 1.00% | 0.34% | 1.94% | |
| EUR | -0.66% | 0.19% | 0.28% | 0.32% | 0.45% | -0.30% | 1.29% | |
| GBP | -0.84% | -0.19% | 0.08% | 0.11% | 0.26% | -0.50% | 1.09% | |
| JPY | -0.91% | -0.28% | -0.08% | 0.03% | 0.02% | -0.56% | 0.96% | |
| CAD | -0.96% | -0.32% | -0.11% | -0.03% | 0.02% | -0.64% | 1.01% | |
| AUD | -1.00% | -0.45% | -0.26% | -0.02% | -0.02% | -0.75% | 0.75% | |
| NZD | -0.34% | 0.30% | 0.50% | 0.56% | 0.64% | 0.75% | 1.61% | |
| CHF | -1.94% | -1.29% | -1.09% | -0.96% | -1.01% | -0.75% | -1.61% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
في غياب إصدارات بيانات عالية التأثير يوم الخميس، استفاد الدولار الأمريكي من العزوف عن المخاطرة وواصل اكتساب القوة مقابل نظرائه. وفي الوقت نفسه، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات فوق 5% بعد التعليقات التي تميل نحو التشديد من جانب مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، مما قدم مزيدًا من الدعم للعملة.
وفي منشور على منصة تروث سوشيال يوم الخميس، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنهم لا "يحتاجون إلى اتفاق مع إيران." وارتفعت أسعار النفط عقب هذا التصريح، وصعد برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 2% خلال اليوم. وفي الوقت نفسه، ظلت مؤشرات وول ستريت الرئيسية تحت ضغط هبوطي متواضع بعد جرس الافتتاح، عقب أنباء استقالة جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك طويل الأمد لشركة Nvidia (NVDA)، من منصبه وسط تدقيق مجلس الإدارة في عدة قضايا. وفي وقت مبكر من يوم الجمعة، تتداول العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية على انخفاض طفيف.
ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى صمود الاقتصاد الأمريكي لكنه يؤكد مخاطر التضخم المستمرة
ألقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز خطابًا يميل نحو التشديد بشكل طفيف مقارنة بالمتوسط التاريخي، مع درجة 7/10 في مؤشر FXS Speechtracker مقابل خط أساس عند 6.1/10، مما يؤكد اقتصادًا أمريكيًا صامدًا وقويًا يواصل التحسن لكنه لا يعاني من سخونة مفرطة. كما أن التأكيد على أن التضخم لا يزال "عنيدًا ومستمرًا ومرتفعًا" وأن البنك المركزي "لا يزال أمامه عمل يجب القيام به" للوصول إلى موقف السياسة النقدية المناسب عزز نبرة تعتمد على البيانات لكنها تميل بوضوح نحو التشديد.
وبالمثل، أكدت رئيسة فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في سان فرانسيسكو، ماري دالي، أنه بينما لا يضيف الذكاء الاصطناعي سوى قدر محدود إلى التضخم الحالي، فإن الزخم المدفوع بالتكنولوجيا وأسعار الخدمات الثابتة يزيدان من مخاطر التضخم الصعودية. وأبرز التركيز على "التحيز" نحو مزيد من التشديد، والارتياح تجاه رفع في سبتمبر/أيلول، والرأي القائل إن ضغوط التضخم "صاعدة، لا هابطة" موقفًا من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يعطي الأولوية لخفض التضخم حتى مع الاعتراف بأن المكاسب المستقبلية المحتملة في الإنتاجية بقيادة الذكاء الاصطناعي قد تشكل قوة انكماشية محتملة.
يشدد استراتيجيون في بنك كندا الوطني على أن الدولار "لا يزال مدعوماً بالتضخم المستمر واحتمال مزيد من تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed". ويشيرون إلى أنه "بعد التوقف في أكتوبر/تشرين الأول، فإن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين القوي الآخر يعزز توقعاتنا لسياسة أكثر تشدداً قبل نهاية العام"، مضيفين أن "تدهور شهية المخاطرة العالمية قد يوفر مزيداً من الدعم عبر الطلب على الملاذ الآمن".
الذهب خسر أكثر من 2.5٪ يوم الخميس ولامس أضعف مستوياته منذ أكتوبر/تشرين الأول 2025 بالقرب من 3850 دولار. ويتعافى المعدن النفيس بشكل طفيف يوم الجمعة لكنه لا يزال دون 4000 دولار.
EUR/USD يشهد ارتدادًا في الجلسة الأوروبية ويتداول فوق 1.1050. ومع ذلك، لا يزال الزوج في طريقه لتسجيل خسائر أسبوعية.
GBP/USD يتحرك بشكل عرضي في قناة ضيقة دون 1.3250 يوم الجمعة بعد تسجيل خسائر لثلاثة أيام متتالية. وعلى أساس أسبوعي، يتراجع الزوج بأكثر من 0.8٪.
USD/JPY ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ أوائل سبتمبر/أيلول فوق 160.00 خلال ساعات التداول الآسيوية لكنه صحح بشكل حاد مع التوجه إلى الجلسة الأوروبية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان الزوج دون تغيير يُذكر خلال اليوم عند 159.80. وقالت رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي يوم الجمعة إن الحكومة على اتصال وثيق بالسلطات المالية الأمريكية بشأن سوق العملات، وأكدت مجددًا أن المسؤولين سيبذلون الجهود للحفاظ على سوق صرف أجنبي منظم.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
