اليورو يحافظ على مكاسبه الأخيرة مع تركيز الأسواق على أرقام التضخم الأمريكية
- يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD يوم الثلاثاء، ليصل إلى مستويات قرب 1.1230، بعد ارتداده من 1.1137 يوم الاثنين.
- انخفضت أسعار النفط بنحو 20٪ خلال الأسبوع الماضي، مما يوفر ارتياحًا مهمًا لاقتصادات منطقة اليورو.
- يتوخى المستثمرون الحذر من بيع الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء، قبيل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي.
يرتفع اليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، محافظًا على مكاسب الارتداد القوي يوم الاثنين، بينما يترقب المتداولون صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) المقرر لاحقًا اليوم. ويتم تداول زوج يورو/دولار EUR/USD دون مستوى 1.1230 بقليل عند افتتاح الجلسة الأوروبية، بعد ارتداده من أدنى مستوياته عند 1.1137 يوم الاثنين.
وقد تلقت العملة الموحدة دعمًا من أجواء الإقبال على المخاطرة في افتتاح الأسبوع، إذ دفعت التقارير التي تتحدث عن تقدم في الجهود الدبلوماسية لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها الجديدة خلال شهرين.
إلى جانب ذلك، استبعد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أي هجوم على إيران بينما تستمر المفاوضات، وهو ما ساهم في تحسين معنويات السوق. وفي ظل هذه الخلفية، انخفض خام برنت بأكثر من 20٪ خلال الأسبوع الماضي، مما وفر ارتياحًا مهمًا لاقتصادات منطقة اليورو المستوردة للنفط.
يتحول تركيز المستثمرين إلى إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي مع بقاء سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في الخلفية
ومع ذلك، هدأت التقلبات السوقية يوم الثلاثاء، إذ يستعد المستثمرون لصدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، والتي من المتوقع أن تُظهر تسارع تضخم المستهلكين إلى معدل سنوي يبلغ 3.9٪ في أكتوبر/تشرين الأول، وهو أعلى قراءة له خلال الأشهر الخمسة الماضية. وباستثناء الغذاء والطاقة، يُتوقع أن يتسارع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 2.8٪، من 2.6٪ في الشهر السابق.
وتأتي هذه الأرقام بعد تقرير قوي لسوق العمل الأمريكي يوم الجمعة الماضي، والذي أظهر نموًا استثنائيًا في صافي التوظيف خلال أكتوبر/تشرين الأول. وقبل ذلك، كشفت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) أن الاقتصاد نما بمعدل سنوي مُعدل موسمياً بلغ 3.4٪ في الربع الثالث. وبشكل عام، يعد ذلك سيناريو مثاليًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لمواصلة تشديد سياسته النقدية خلال الأشهر المقبلة.
يرى استراتيجيون في Brown Brothers Harriman أن الدولار "قلص بعضًا من مكاسب يوم الجمعة القوية في الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر/تشرين الأول"، رغم أنهم يشيرون إلى أن الخلفية الأوسع لا تزال داعمة للدولار الأمريكي، إذ إن "النشاط الاقتصادي الأمريكي القوي، وظروف سوق العمل المواتية، والتضخم الأساسي الثابت تدعم التحيز المتشدد لبنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يبقي فروق أسعار الفائدة داعمة للدولار الأمريكي."
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
