الفرنك السويسري يرتفع مع ضعف الدولار الأمريكي، وضغوط التضخم
- يتراجع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري مع انخفاض الدولار الأمريكي بسبب اكتساح الديمقراطيين لانتخابات التجديد النصفي وتراجع أسعار النفط.
- تواصل أرقام التوظيف القوية من ADP ونمو قطاع الخدمات المستقر من ISM دعم توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- ارتفاع التضخم السويسري غير المتوقع بنسبة ٪1.5 في أكتوبر/تشرين الأول يغذي الشكوك حول قدرة البنك الوطني السويسري SNB على تجنب رفع أسعار الفائدة حتى عام 2027.
يمدد زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF خسائره لليوم الثاني على التوالي، ويتداول قرب 0.8140 خلال الساعات الآسيوية يوم الخميس. ويتراجع الزوج مع انخفاض الدولار الأمريكي عقب اكتساح الديمقراطيين لانتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، ما منح الديمقراطيين السيطرة على مجلسي الكونغرس وأثار مخاوف بشأن احتمال حدوث جمود سياسي في واشنطن. بالإضافة إلى ذلك، أدت توقعات السوق بانتهاء سريع للصراع في الشرق الأوسط إلى هبوط حاد في أسعار النفط، مما وضع مزيدًا من الضغط الهبوطي على الدولار.
ومع ذلك، قد يجد الدولار الأمريكي دعمًا مع قيام البيانات الاقتصادية المحلية المرنة بتعزيز التوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وأظهر تقرير التوظيف ADP ارتفاع التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 86 ألفًا في أكتوبر/تشرين الأول، متجاوزًا التوقعات البالغة 69 ألفًا، رغم أن قراءة سبتمبر/أيلول جرى تعديلها بالخفض إلى 86 ألفًا من 90 ألفًا. وفي الوقت نفسه، تراجع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات ISM بشكل طفيف إلى 54.5 من 54.9، أي دون التوقعات البالغة 54.8 بقليل، لكنه ظل بقوة في منطقة التوسع.
تشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تسعر احتمالًا بنحو ٪82 لرفع آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. وينتظر المستثمرون الآن مؤشرات اقتصادية رئيسية قادمة، بما في ذلك مطالبات البطالة الأسبوعية الأولية في الولايات المتحدة يوم الخميس وتقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة.
يحصل الفرنك السويسري (CHF) على دعم مقابل نظرائه الرئيسيين مع ارتفاع التضخم السويسري بشكل غير متوقع إلى ٪1.5 على أساس سنوي في أكتوبر/تشرين الأول، مما يثير الشكوك حول ما إذا كان البنك الوطني السويسري SNB قادرًا على تجنب تشديد السياسة حتى عام 2027.
دببة USD/CHF بحاجة إلى كسر نظيف لمستوى 0.8140، بحسب UOB
يحافظ الاستراتيجيون في UOB Group على نظرة سلبية بحذر تجاه USD/CHF على أفق 1–3 أسابيع، لكنهم يؤكدون أن المزيد من الهبوط يعتمد الآن على كسر حاسم للدعم الرئيسي. ويشيرون إلى أنهم "راجعوا وجهة نظرنا إلى سلبية بشكل طفيف يوم الجمعة الماضي (30 أكتوبر/تشرين الأول، السعر الفوري عند 0.8240)، مع الإشارة إلى أن الدولار الأمريكي ‘قد يميل إلى الانخفاض، لكن أي تراجع يجب أن يبقى ضمن نطاق 0.8190/0.8290.’" ومع ذلك، وبعد أن "كسر الدولار الأمريكي دون 0.8190 بوضوح"، أشارت UOB أمس إلى أن "الزخم الهبوطي يتزايد بسرعة، وقد يتراجع الدولار إلى 0.8165، مع احتمال اختبار 0.8140." ثم "هبط الزوج إلى 0.8148 قبل أن يرتد بقوة"، ومع هذا الارتداد ترى البنك أن "الزخم الهبوطي قد تباطأ." ومن هنا، ترى UOB أن "الدولار الأمريكي يجب أن يكسر ويثبت دون 0.8140 قبل توقع المزيد من التراجعات"، مع كون "المستوى التالي الذي يجب مراقبته دون 0.8140" عند "0.8110." وعلى الجانب الصعودي، يضيفون أن "الاختراق فوق 0.8220 (وكان مستوى ‘المقاومة القوية’ عند 0.8255 أمس) سيعني أن الدولار الأمريكي لن يواصل الانخفاض."
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
