الجنيه الإسترليني يحاول التماسك فوق 1.3400 وسط ضعف الدولار الأمريكي
- يبقى زوج استرليني/دولار GBP/USD مستقرا فوق 1.3400، وعلى المسار لتحقيق ارتفاع بنسبة ٪1.4 خلال الأسبوعين الماضيين.
- تستعد الأسواق لتوقف من جانب الاحتياطي الفيدرالي Fed الأسبوع المقبل ورفع سعر الفائدة من بنك إنجلترا BoE في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني.
- يواجه الدولار الأمريكي صعوبة بينما تدرس الأسواق نطاق دورة التشديد التي ينتهجها الاحتياطي الفيدرالي.
يواصل الجنيه الإسترليني (GBP) التحرك صعودًا مقابل الدولار الأمريكي (USD) الأضعف يوم الخميس، مع استعداد الأسواق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل، بينما في المملكة المتحدة تبدو الظروف مهيأة لرفع سعر الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) في نوفمبر/تشرين الثاني. وفي ظل هذه الخلفية، يتداول زوج GBP/USD عند أعلى مستوياته في شهر، فوق 1.3400 بقليل، وعلى المسار لتحقيق ارتفاع بنسبة ٪1.4 خلال الأسبوعين الماضيين.
أكدت البيانات البريطانية الصادرة يوم الأربعاء أن ارتفاع أسعار الطاقة يعزز تضخم المستهلكين، مما يزيد الضغط على بنك إنجلترا لتشديد تكاليف الاقتراض. وكشفت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) البريطاني، الصادرة الأسبوع الماضي، أن الاقتصاد يواصل النمو، وهو ما سيجعل القرار أسهل أمام صناع السياسة في البنك المركزي خلال اجتماع 5 نوفمبر/تشرين الثاني.
وفي وقت لاحق من اليوم، من المتوقع أن يتحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بايلي عن استقلالية البنك المركزي في منتدى المؤسسات النقدية والمالية الرسمية (OMFIF)، وقد يقدم مزيدًا من الإشارات بشأن آفاق اجتماع السياسة النقدية المقبل.
يواجه الدولار الأمريكي صعوبة بينما تدرس الأسواق مدى دورة التشديد النقدي للاحتياطي الفيدرالي
من ناحية أخرى، لا يزال الدولار الأمريكي تحت الضغط وسط انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إذ يفترض المستثمرون أن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يرفع أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل، كما يدرسون نطاق دورة التشديد بعد التصريحات المائلة للتيسير من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.
في الأسبوع الماضي، قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش رسالة حذرة، رافضًا الحكم مسبقًا على اجتماعي أكتوبر/تشرين الأول وديسمبر/كانون الأول، بينما طلب أعضاء آخرون في مجلس المحافظين مزيدًا من الوقت لتقييم تداعيات رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول قبل تشديد تكاليف الاقتراض بشكل أكبر.
لا يزال المحللون في ING متفائلين بشأن الجنيه الإسترليني؛ وقال البنك الهولندي في مذكرة: "إن زيادة ثقة السوق في دورة تشديد من بنك إنجلترا - نتوقع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير/شباط ونوفمبر/تشرين الثاني - تجعل الاسترليني عملة أوروبية عالية العائد".
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
