الجنيه الإسترليني يتراجع هذا الأسبوع مع شكوك الخبراء بشأن آفاق تشديد بنك إنجلترا
- الجنيه الإسترليني يُسجّل أداءً أضعف مقابل نظرائه من العملات الرئيسية مع تشكيك الخبراء في إعادة تسعير بنك إنجلترا BoE المتشددة.
- تُسعّر الأسواق المالية أربع زيادات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا BoE على مدى إطار زمني مدته عام واحد.
- من المتوقع أن يُجري البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة هذا العام.
يتداول الجنيه الإسترليني (GBP) بحذر مقابل نظرائه من العملات الرئيسية يوم الجمعة. أما مقابل الدولار الأمريكي (USD)، فهو مرتفع بشكل طفيف عند حوالي 1.3220 خلال الجلسة الأوروبية، لكنه يقترب من أدنى مستوى له في نحو ثلاثة أشهر عند 1.3200. وقد سجلت العملة البريطانية أداءً أضعف من نظرائها هذا الأسبوع، إذ تتداول منخفضة بنسبة 1.27٪ مقابل الدولار الأمريكي.
سعر الجنيه الإسترليني هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في جنيه استرليني (GBP) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.86% | 1.23% | 0.81% | 1.13% | 1.32% | 0.98% | 0.86% | |
| EUR | -0.86% | 0.39% | -0.07% | 0.27% | 0.46% | 0.12% | 0.01% | |
| GBP | -1.23% | -0.39% | -0.54% | -0.11% | 0.07% | -0.28% | -0.37% | |
| JPY | -0.81% | 0.07% | 0.54% | 0.38% | 0.52% | 0.20% | 0.10% | |
| CAD | -1.13% | -0.27% | 0.11% | -0.38% | 0.24% | -0.17% | -0.26% | |
| AUD | -1.32% | -0.46% | -0.07% | -0.52% | -0.24% | -0.34% | -0.51% | |
| NZD | -0.98% | -0.12% | 0.28% | -0.20% | 0.17% | 0.34% | -0.11% | |
| CHF | -0.86% | -0.01% | 0.37% | -0.10% | 0.26% | 0.51% | 0.11% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت جنيه استرليني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل GBP (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
ويبدو أن سبب ضعف أداء الجنيه الإسترليني يعود إلى تشكيك الخبراء في توقعات أسعار الفائدة المتشددة لبنك إنجلترا (BoE).
يشير استراتيجيون في براون براذرز هاريمان (BBH) إلى اتساع الفجوة بين تسعير السوق وتوقعاتهم الخاصة لمسار سياسة بنك إنجلترا. ويلاحظون أن "منحنى المقايضات لا يزال يشير إلى نحو 100 نقطة أساس من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة إلى 4.75٪،" لكنهم يجادلون بأن "بنك إنجلترا قد لا يحتاج إلى التشديد بالقدر الذي تتوقعه الأسواق."
وأضافت BBH أن الاقتصاد البريطاني "يعمل بالفعل دون طاقته القصوى," وأن سعر البنك الحالي عند "3.75٪ يقترب من الحد الأعلى للنطاق المحايد المقدر من بنك إنجلترا بين 2٪ و4٪," وأن "السياسة المالية ستصبح على الأرجح أكثر تقييدًا" — وهي جميعها عوامل تشير مجتمعة إلى حاجة أقل إلى مزيد من التشديد الحاد مقارنة بما هو مسعّر حاليًا في السوق.
وفي الوقت نفسه، تفوق الدولار الأمريكي هذا الأسبوع وسط تسارع جديد في الرهانات المتشددة على البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بسبب تحذيرات من المسؤولين بأن التضخم المرتفع يمثل مصدر قلق كبير. كما أن بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي S&P Global للولايات المتحدة (US) لشهر سبتمبر/أيلول، والتي جاءت أقوى من التوقعات، عززت أيضًا توقعات التشديد من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي.
وتُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 58٪ بأن يرفع البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعي السياسة المتبقيين هذا العام.
التحليل الفني لزوج GBP/USD
يتداول زوج GBP/USD عند 1.3224 وقت كتابة هذا التقرير، محافظًا على ميل هبوطي على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA) عند 1.3402 بوضوح. ويشير التداول دون هذا المؤشر الفني الرئيسي إلى أن البائعين ما زالوا يسيطرون، حتى مع هبوط مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 25 ودخوله منطقة التشبع البيعي على الرسم البياني اليومي، مما يوحي بأن الزخم الهبوطي قد يكون ممتدًا لكنه لم ينعكس بعد.
وعلى الجانب الصاعد، تتمثل المقاومة الأولية في المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا عند 1.3402، وهو أول مستوى يحتاج المشترون إلى استعادته لتخفيف الضغط الهبوطي الفوري وفتح الطريق أمام تعافٍ أكثر استدامة. ومع عدم وجود مستويات دعم هيكلية قريبة ضمن البيانات الحالية، فإن أي تراجعات إضافية من المستويات الحالية ستترك الزوج يتداول في منطقة غير مطروقة نسبيًا على هذا الإطار الزمني، حيث قد تؤدي ظروف التشبع البيعي إلى إبطاء الاتجاه الهبوطي السائد ولكن ليس بالضرورة إيقافه.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
