الفرنك السويسري: لا يزال عملة تمويل منخفضة العائد – OCBC

يشير الاستراتيجيان في OCBC، سيم مو سيونغ وكريستوفر وونغ، إلى أن البنك الوطني السويسري (SNB) أبقى أسعار الفائدة عند 0٪ وخفف من لغة تدخله في سوق العملات الأجنبية، ما يشير إلى مزيد من التسامح مع قوة الفرنك السويسري، ولكن ليس إلى تحول متشدد. ومع بقاء التضخم ضمن نطاق البنك الوطني السويسري البالغ 0–2٪، وتوقع بقاء أسعار الفائدة مستقرة، لا تزال OCBC ترى أن الفرنك السويسري (CHF) هو في الأساس عملة تمويل خلال الأشهر المقبلة.

موقف البنك الوطني السويسري يبقي الفرنك السويسري مستقرا

"تراجع الفرنك السويسري بعد أن أبقى البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 0٪ وأزال إشارته السابقة إلى "استعداد متزايد" للتدخل في أسواق العملات الأجنبية."

"تشير الصياغة المعدلة إلى قدر أكبر من التسامح مع فرنك سويسري مستقر أو أقوى، وهو ما قد يساعد في تعويض مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة."

"كما أشار البنك الوطني السويسري إلى أن التضخم ارتفع بشكل رئيسي بسبب التكاليف المرتبطة بالنفط، بينما زادت ضغوط التضخم الأساسية متوسطة الأجل بشكل طفيف فقط."

"ومع ذلك، لا نعتقد أن هذا كافٍ لتحويل الفرنك السويسري من عملة تمويل إلى عملة استثمار. ولا يزال التضخم ضمن نطاق استقرار الأسعار الذي يتراوح بين 0-2٪ لدى البنك الوطني السويسري، مع توقع البنك المركزي أن يبلغ متوسط التضخم 0.8٪ فقط في عامي 2027 و2028، مع افتراض بقاء أسعار الفائدة عند 0٪ طوال أفق التوقعات."

"من وجهة نظرنا، من غير المرجح أن يقر البنك الوطني السويسري التسعير المتشدد نسبيا في السوق. نتوقع أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير حتى وقت متأخر من عام 2027، في حين تواصل أسواق OIS تسعير احتمال ملموس لرفع الفائدة في وقت مبكر من ديسمبر."

"ورغم استمرار المخاطر على تمويل الفرنك السويسري، ولا سيما من ارتداد حاد في أسعار الذهب أو تدهور ملموس في آفاق النمو الأوروبي، فإن أيا من هذين الأمرين لا يبدو وشيكا بشكل خاص. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يحتفظ الفرنك السويسري بدوره كعملة تمويل منخفضة العائد خلال الأشهر المقبلة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)