الدولار الأسترالي يحافظ على مكاسبه مقابل الدولار الأمريكي مع اقتراب قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
- يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في نطاق ضيق مع ترقب المستثمرين لقرار سعر الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
- تسعّر الأسواق بالكامل تقريبًا رفع سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس، مما يحول التركيز إلى مخطط النقاط وتصريحات كيفن وارش.
- قد تحد توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي المتشددة من خسائر الدولار الأسترالي.
يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في نطاق ضيق يوم الأربعاء، إذ يحجم المستثمرون عن اتخاذ مراكز قوية قبيل إعلان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD حول 0.7134، دون تغير يُذكر خلال اليوم.
يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من أعلى مستوياته في أسبوعين حول 99.67.
سيعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره عند 18:00 بتوقيت غرينتش، تليه المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش عند 18:30 بتوقيت غرينتش. وتسعّر الأسواق بالكامل تقريبًا رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما سيرفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75٪-4.00٪. وإذا تحقق ذلك، فسيكون أول رفع لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة منذ يوليو/تموز 2023.
ومع انعكاس الخطوة المتوقعة بالفعل في تسعير السوق، سيتحول التركيز إلى ملخص التوقعات الاقتصادية المحدّث، بما في ذلك مخطط النقاط، وإلى تصريحات وارش بعد الاجتماع.
لا يزال التضخم هو الشاغل الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي، إذ يظل صانعو السياسة ملتزمين بإعادته إلى الهدف البالغ 2٪. ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من الضغوط الصعودية الأخيرة جاء من ارتفاع أسعار النفط الناجم عن الحرب في الشرق الأوسط. ولذلك ستراقب الأسواق ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقدم الرفع المتوقع باعتباره استجابة لمرة واحدة للارتفاع المدفوع بالطاقة في التضخم، أم سيشير إلى أن المزيد من الزيادات مرجح.
قد يعتمد رد فعل الدولار الأمريكي بدرجة أكبر على هذه الإشارات المستقبلية للسياسة النقدية أكثر من اعتماده على رفع سعر الفائدة المتوقع على نطاق واسع نفسه. وقد تؤدي رسالة متشددة تشير إلى مزيد من التشديد إلى تعزيز الدولار الأمريكي ودفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى الانخفاض. وعلى العكس، فإن رفعًا بمقدار ربع نقطة مئوية يترافق مع توجيهات حذرة أو تعتمد على البيانات قد يضغط على الدولار الأمريكي ويساعد الزوج على التعافي.
ومع ذلك، قد تظل خسائر الدولار الأسترالي (AUD) محدودة مع احتفاظ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بموقف متشدد. وكان البنك المركزي الأسترالي قد أبقى سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35٪ في أغسطس/آب، لكنه حذر من أن رفعًا آخر كان ممكنًا إذا لم يتراجع التضخم.
اعتبارًا من 15 سبتمبر/أيلول، كان عقد العقود الآجلة لسعر الفائدة النقدي بين البنوك الأسترالية ASX لمدة 30 يومًا لشهر أكتوبر/تشرين الأول 2026 يتداول عند 95.455، ما يشير إلى احتمال بنسبة 78٪ أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.60٪ في اجتماعه يوم 29 سبتمبر/أيلول. وسيُبقي رفع الفائدة فروق أسعار الفائدة داعمة للدولار الأسترالي.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي الأسترالي
يحدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكنه أيضاً "يساهم في استقرار العملة، التشغيل الكامل للعمالة، الازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي". الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. سوف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي AUD والعكس صحيح. تشمل أدوات البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
بينما كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بوجه عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. يميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع معدلات الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة التي تعاني من انكماش. تؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيعي والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي AUD. قد يشجع اقتصاد قوي البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على رفع معدلات الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي AUD.
التيسير الكمي QE هو أداة تُستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض معدلات الفائدة كافياً لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم من خلالها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بطباعة الدولار الأسترالي AUD بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار أسترالي أضعف.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في التشديد الكمي QT، يتوقف البنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المُستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سوف يكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
مقالات مقترحة
