اليورو يكتسب دعما وسط توقعات متشددة للبنك المركزي الأوروبي ECB وضعف الدولار الأمريكي
- اليورو يرتفع مع صعود أسعار النفط وعوائد السندات وتوترات الشرق الأوسط، مما يعزز التوقعات برفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
- الدولار الأمريكي لا يزال تحت الضغط مع خطة وزارة الخزانة لمضاعفة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل.
- الأسواق تترقب ثقة المستهلك الأمريكي وبيانات التضخم PCE وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول.
يرتفع زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل طفيف بعد تسجيل خسائر طفيفة في اليوم السابق، ويتداول حول 1.1670 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. ويحصل الزوج على الدعم مع صعود أسعار النفط وارتفاع عوائد السندات وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، مما يدفع المخاوف بشأن التضخم في منطقة اليورو. وقد عززت هذه العوامل التوقعات بتبني البنك المركزي الأوروبي (ECB) موقفًا أكثر تشددًا، إذ من المتوقع على نطاق واسع أن يقدم على رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول بعد تشديده في يونيو.
وفي الوقت نفسه، لا تزال عوائد السندات السيادية لأوراق منطقة اليورو ذات الآجال الأطول قرب أعلى مستوياتها منذ عدة عقود. وهي تتبع تحركات عوائد السندات الأمريكية المدفوعة بالمخاوف بشأن الإنفاق على العجز في واشنطن، وبالقلق من أن يكون البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يتعامل بتهاون مع التضخم المستمر.
ويشير الاستراتيجيون في Scotiabank إلى أن تدفق الأخبار الكلية كان محدودًا نسبيًا، مع أن "الإصدارات الأساسية كانت محدودة" قبيل ما يصفونه بأنه الحدث الرئيسي هذا الأسبوع: "أرقام مؤشر IFO الألماني لمعنويات الأعمال المقرر صدورها يوم الثلاثاء." ويضيفون أن ديناميكيات أسعار الفائدة المتغيرة تضغط بشكل طفيف على العملة الموحدة، إذ "تراجعت فروق العوائد قليلًا، مما أضعف بعض الدعم لليورو مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك."
وفي الوقت نفسه، لا يزال الدولار الأمريكي (USD) تحت الضغط بعد أن قررت وزارة الخزانة الأمريكية مضاعفة عمليات إعادة شراء السندات الأطول أجلًا. وتشير التقارير إلى أن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت قد يستخدم ما يقرب من 1 تريليون دولار من الحساب العام للخزانة لتمويل هذه العمليات. كما تتصاعد التوترات جيوسياسيًا، مع توسيع الولايات المتحدة العقوبات الثانوية ضد الكيانات التي تتعامل تجاريًا مع إيران. وحذر الوزير بيسنت من أن مؤسسة مالية كبرى قد تواجه عقوبات هذا الأسبوع، مشيرًا صراحة إلى أن الصين لن تكون مستثناة.
وبالنظر إلى الأمام، يركز المشاركون في السوق على الأحداث الاقتصادية الأمريكية الرئيسية المقرر صدورها هذا الأسبوع. ستصدر بيانات ثقة المستهلك يوم الثلاثاء، تليها قراءة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الأربعاء. بالإضافة إلى ذلك، من المقرر أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خطابًا يوم الجمعة في الندوة السنوية في جاكسون هول، وهو ما قد يقدم مزيدًا من الاتجاه للدولار الأمريكي.
ويؤكد الاستراتيجيون في Scotiabank أن "الأجندة ومخاطر الأحداث هذا الأسبوع كبيرة"، مشيرين إلى أن مزيج الإصدارات البيانية الرئيسية وإشارات السياسة يشجع المستثمرين على إعادة تقييم انكشافاتهم. ومن وجهة نظرهم، فإن هذه الخلفية تخلق "إمكانية لتحقيق بعض المكاسب المعتدلة للدولار الأمريكي على نطاق واسع على المدى القصير" مع قيام المشاركين في السوق "بتقليص المراكز"، مستفيدًا الدولار من موقف أكثر حذرًا قبيل أحداث المخاطر المقبلة.
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
