الدولار الكندي: مخاطر الرسوم الجمركية الثنائية تشكل المسار قصير الأجل – TD Securities

يجادل استراتيجيون في TD Securities بأن مفاوضات الرسوم الجمركية بموجب القسم 338 تمثل مخاطرة ثنائية بالنسبة للدولار الكندي (CAD) وزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD. ومن شأن اتفاق مبدئي أن يقلل قليلاً من علاوات مخاطر الرسوم الجمركية ويدعم الدولار الكندي، لكنهم يؤكدون أن انهيار المحادثات لا يُسعَّر بالشكل الكافي وقد يؤدي إلى تحرك حاد صعودًا في زوج USD/CAD مع استمرار حالة عدم اليقين السياسي المحيطة باتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا (USMCA).

الدولار الكندي يُنظر إليه على أنه عرضة لصدمات الرسوم الجمركية

"لقد تكثفت المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة وكندا قبيل الموعد النهائي يوم السبت لتجنب رسوم 338 الجمركية، مع اقتراب الجانبين من التوصل إلى اتفاق يُقال أيضًا إنه سيخفض الرسوم الجمركية على الصلب/الألمنيوم إلى 25٪ ورسوم السيارات إلى 15٪. ومن شأن ذلك أن يخفض معدلات الرسوم الجمركية الضمنية في السياسات بنسبة 1.5٪ ويرفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1-0.2 نقطة مئوية بحلول نهاية 2027."

"نتوقع أن يتصرف بنك كندا بحذر حتى لو تم إبرام هذا الاتفاق بحلول يوم السبت. سيرغب البنك في رؤية المزيد من البيانات حول تأثير انخفاض الرسوم الجمركية، والتي لن تكون متاحة حتى نوفمبر/تشرين الثاني. وما زلنا نتوقع أن يبقي البنك أسعار الفائدة دون تغيير حتى 2026 قبل أن يرفعها في يناير/كانون الثاني."

"كانت التحركات الأخيرة في زوج USD/CAD في الأساس نتيجة للخلفية الأوسع للدولار الأمريكي، مع ضعف البيانات الأمريكية، وتراجع التوقعات بشأن رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة قريبًا، والمخاوف بشأن زيادة مشاركة الخزانة في الأسواق المالية، وكل ذلك ضغط على الدولار."

"وقد قدمت البيانات الكندية الأكثر مرونة بعض الدعم الهامشي للدولار الكندي، في حين أن العناوين المتعلقة بالتجارة والرسوم الجمركية ولّدت تقلبات في الاتجاهين في الزوج بدلًا من اتجاه مستدام."

"سيكون أي اتفاق تجاري إيجابيًا للدولار الكندي بشكل طفيف من خلال تقليص بعض علاوة مخاطر الرسوم الجمركية، لكن من المرجح أن تكون المكاسب محدودة. ومن غير المرجح أن يحل أي اتفاق التوترات التجارية بالكامل، مع بقاء الرسوم الجمركية قائمة، واستمرار حالة عدم اليقين بشأن USMCA، وعدم حدوث تحسن كبير في موقف التفاوض الكندي طويل الأجل أو في نفوذه. أما الاختلال الأكبر فيكمن في انهيار المحادثات. ويبدو أن مثل هذه النتيجة غير مسعرة بالشكل الكافي وقد تدفع إلى انعكاس حاد صعودًا في زوج USD/CAD."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)