الين الياباني: اختبار الدعم مع بيانات اليابان القوية – BBH

يبرز إلياس حداد من شركة براون براذرز هاريمان (BBH) أن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY يختبر مستوى دعم رئيسيًا عند المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، في ظل قوة البيانات اليابانية. ويشير حداد إلى أن نمو القطاع الخاص بلغ أعلى مستوى في ستة أشهر وأن مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر يوليو/تموز جاء متوافقًا مع التوقعات، لكنه لا يزال دون توقعات بنك اليابان (BoJ) الأساسية لعام 2026. وتسعر الأسواق احتمالًا بنسبة 82٪ لرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، لكنه يشك في حدوث تشديد إضافي كبير، بينما يرى مجالًا أمام زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY لمواصلة التراجع تدريجيًا على خلفية إعادة تسعير تيسيرية من جانب الاحتياطي الفيدرالي Fed.

مسار بنك اليابان ومخاطر إعادة تسعير الاحتياطي الفيدرالي Fed

"يختبر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مستوى دعم رئيسيًا عند المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (158.34). وقد تعزز نمو القطاع الخاص في اليابان إلى أعلى مستوى في ستة أشهر في أغسطس/آب. وتحسن مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 53.4 مقابل 52.7 في يوليو/تموز، مدفوعًا بارتفاع الإنتاج في كل من قطاعي التصنيع والخدمات."

"ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI في اليابان لشهر يوليو/تموز بما يتماشى مع التوقعات. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسي إلى 1.9٪ على أساس سنوي مقابل 1.6٪ في يونيو/حزيران، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي باستثناء الأغذية الطازجة إلى 1.8٪ على أساس سنوي مقابل 1.6٪ في يونيو/حزيران، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي باستثناء الأغذية الطازجة والطاقة إلى 1.9٪ على أساس سنوي مقابل 1.7٪ في يونيو/حزيران. ويأتي كلا المقياسين للتضخم الأساسي دون توقعات بنك اليابان لعام 2026 البالغة 2.5٪."

"تسعر منحنى المقايضات احتمالات بنسبة 82٪ لرفع بنك اليابان (BoJ) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25٪ في الاجتماع المقبل يوم 18 سبتمبر/أيلول. كما تم تسعير إجمالي 75 نقطة أساس من التشديد خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة."

"نشك في أن بنك اليابان قادر على التشديد بوتيرة أكثر عدوانية مما تشير إليه الأسعار الحالية، بالنظر إلى أن ضغوط التضخم الأساسية لا تزال محتواة وأن نشاط الاستهلاك الخاص كان مستقرا خلال الربع الثاني."

"ومع ذلك، لا يزال بإمكان زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مواصلة التراجع تدريجيًا لأن المخاطر تميل نحو إعادة تسعير تيسيرية من جانب الاحتياطي الفيدرالي Fed. فالسوق العمالية الأمريكية متوازنة، ونمو الأجور يتماشى مع هدف التضخم البالغ 2٪ الذي يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي Fed، والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي Fed مقيدة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)