الين يكافح للاحتفاظ بمكاسب التدخل ويتجه نحو 158.00
- يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى مستويات قرب 158.00 بعد أن لامس أدنى مستوياته عند 155.23 في وقت سابق من هذا الأسبوع.
- تضغط المخاوف بشأن خطط الحكومة اليابانية لخفض الضرائب على الين الياباني.
- تُبقي البيانات الأمريكية الضعيفة وتراجع الآمال في رفع فوري لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي من مواصلة الارتفاع.
يتراجع الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، متخليًا عن بعض مكاسبه بعد أن أدى تدخل منسق استثنائي بين الولايات المتحدة واليابان إلى ارتفاع بنسبة 4.5٪ في وقت متأخر من الأسبوع الماضي. وقد عاد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى مستويات تقل ببضع نقاط عن 158.00 بعد أن لامس أدنى مستوياته عند 155.23 يوم الاثنين، رغم الضعف الواسع النطاق للدولار الأمريكي.
يشير محللو Rabobank إلى أنه "بعد أيام من تدخل وزارة المالية اليابانية -ووزارة الخزانة الأمريكية- في أسواق العملات لدعم الين، وافق مجلس الوزراء على خطة لخفض ضريبة المبيعات على الغذاء لمدة عامين." وبالتوازي مع ذلك، "تخطط الحكومة لتقديم مساعدات للأسر ذات الدخل المنخفض،" استجابةً لارتفاع تكاليف المعيشة التي تضغط على شعبية رئيس الوزراء تاكايتشي.
وتلفت Rabobank إلى أن "خطة الضرائب غير الممولة أثارت انتقادات من المعارضة ومن داخل الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم، وكذلك من المشاركين في السوق،" رغم أن "مزاد السندات لأجل 30 عامًا اليوم أظهر القليل من مؤشرات القلق أو الإرهاق لدى المستثمرين." ومن وجهة نظرهم، "قد يكون الاختبار الحقيقي هو العملة،" إذ من المرجح أن يحكم المستثمرون على مصداقية مزيج السياسات من خلال أداء الين.
الأسواق تترقب بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية
ورغم كل ذلك، لا يزال الين مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي، إذ لم تُقنع البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية المستثمرين، مما غذى المخاوف من قراءة ضعيفة للوظائف غير الزراعية يوم الجمعة. وتتوقع إجماع السوق 80 ألف وظيفة جديدة في يوليو/تموز، ارتفاعًا من 57 ألفًا في يونيو/حزيران، لكن البيانات الأخيرة أثارت الشكوك حول زخم سوق العمل الأمريكي.
جاء تقرير ADP للتغير في التوظيف الصادر يوم الأربعاء مخيبًا للآمال مع نمو صافي الوظائف بمقدار 44 ألفًا في يوليو/تموز، أي أقل من نصف ارتفاع يونيو/حزيران البالغ 98 ألفًا، وأقل بكثير من 70 ألفًا التي توقعها إجماع السوق. كما أظهر مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصادر عن ISM يوم الأربعاء معدل نمو صحيًا لكنه جاء دون التوقعات، مع انكماش التوظيف.
وفي ظل هذه الخلفية، خفض المتداولون آمالهم في رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى 54٪ من 67٪ في وقت سابق من هذا الأسبوع، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، مما يبقي ثيران الدولار الأمريكي في حالة خمول.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
