مؤشر الدولار الأمريكي ينتعش عقب الغارات الجوية الإسرائيلية، والتركيز على مطالبات البطالة
- مؤشر الدولار الأمريكي يكتسب دعمًا بعد أن أثار غارة جوية إسرائيلية في لبنان مخاوف جيوسياسية.
- الرياح المعاكسة الناتجة عن اتفاق شحن بين إيران وعُمان وضعف وظائف ADP تحد من المزيد من صعود الدولار.
- أشارت كوك من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مخاوف متشددة بشأن ترسخ التضخم، مسجلة 7.2/10 على FXS Speechtracker مقابل متوسط 6.5.
يتمسك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، بالمكاسب بعد يومين من الخسائر ويتداول حول 99.80 خلال الجلسة الأوروبية يوم الخميس.
وجد الدولار الأمريكي دعمًا متجددًا من الطلب على أصول الملاذ الآمن عقب غارة جوية إسرائيلية في جنوب لبنان. وأسفرت الضربة، التي تُعد من بين أعنف القصف الإسرائيلي منذ دخول وقف إطلاق النار في يونيو/حزيران حيز التنفيذ، عن مقتل شخص واحد وإصابة 11 آخرين. ومع ذلك، قد يواجه الدولار الأمريكي رياحًا معاكسة محتملة مع استيعاب الأسواق لأنباء اتفاق بحري وشيك بين إيران وعُمان. وتعمل الدولتان على صياغة بيان مشترك ينشئ مسار شحن مؤقتًا لمدة شهرين إلى أربعة أشهر عبر مضيق هرمز، بهدف زيادة تدفقات الطاقة في الشرق الأوسط.
وعلى الصعيد الاقتصادي، جاءت المؤشرات الأمريكية الكلية بنتائج مختلطة. فقد توسعت وظائف القطاع الخاص الصادرة عن ADP بمقدار 44 ألفًا فقط في يوليو/تموز، وهو تباطؤ حاد مقارنة بـ95 ألفًا المعدلة في يونيو/حزيران، وأقل بكثير من التوقعات البالغة 70 ألفًا. وعلى العكس، أشار مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM إلى زخم مستقر، إذ ارتفع قليلًا إلى 54.1 من 54.0 في يونيو/حزيران، لكنه جاء دون التوقعات البالغة 54.5. وتتجه أنظار المستثمرين الآن إلى محركات المخاطرة المقبلة، بما في ذلك مطالبات البطالة الأولية يوم الخميس وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الرئيسي يوم الجمعة.
الدولار يضعف مع تراجع احتمالات خفض الفائدة في سبتمبر/أيلول إلى أدنى مستوى بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
يشير استراتيجيون في دويتشه بنك إلى أن التراجع الأخير في الدولار قد تزامن مع تحرك محدود فقط في أسعار الفائدة، مع حدوث "الانخفاض الطفيف في عوائد السندات قصيرة الأجل" في الوقت الذي "تراجعت فيه تسعيرات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول من 58٪ إلى 54٪، وهو أدنى مستوى لها منذ الإشارة الأكثر تشددا التي صدرت في أول اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC لورش في 12 يونيو." ويشيرون إلى أن إعادة ضبط توقعات السياسة النقدية هذه تؤكد كيف تعيد الأسواق تقييم مسار التيسير القريب الأجل حتى مع استمرار الدولار في التراجع بشكل طفيف.
كووك تلوّح بمخاطر التضخم لكنها تبقي خيار رفع الفائدة مشروطًا
تقدم محافظة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كووك نبرة أكثر قوة بشكل معتدل من الأساس المعتمد، مع درجة 7.2/10 في مؤشر FXS Speechtracker مقابل متوسط تاريخي عند 6.5/10، مما يؤكد تصاعد القلق من أن التضخم المفرط قد يترسخ. إن التركيز على تهديدات التضخم التي تفوق المخاوف المتعلقة بسوق العمل، إلى جانب الالتزام القوي باستعادة استقرار الأسعار والاستعداد لرفع أسعار الفائدة إذا لم يعد الانكماش التضخمي للظهور، يميل بالخطاب نحو التشديد حتى مع إشارة كووك إلى اقتصاد مرن، وسوق عمل متين، وإمكانية أن تكون هناك حاجة غير ضرورية لمزيد من الرفع. وبشكل عام، توازن الرسالة بين الإقرار بنمو اقتصادي قوي والتحذير الواضح من أن تسامح الاحتياطي الفيدرالي مع ضغوط التضخم المتجددة محدود.
انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.93 نقطة إلى 140.92، مما يشير إلى تراجع طفيف في التصور المتعلق بالتشدد رغم بقائه فوق حاجز 100 المحايد بفارق مريح. وهذا يعني أنه، رغم أن التصريحات الأخيرة لا تزال بوضوح في منطقة التشديد، فإن النبرة الإضافية مقارنة بالاتصالات الأخيرة أقل عدوانية قليلاً، حتى مع إظهار درجة FXS Speechtracker أن كووك تميل إلى التشدد أكثر من الأساس المعتمد.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
