الين الياباني يضعف رغم تحذيرات التدخل مع ارتداد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى ما يقرب من 158

• الين الياباني يضعف بعد الارتفاع الحاد الذي سجله الأسبوع الماضي رغم تجدد التحذيرات من التدخل من جانب السلطات.
• التدهور في التوقعات المالية لليابان يضغط على العملة اليابانية ويدعم زوج USD/JPY.
• تترقب الأسواق الآن تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يوليو/تموز للحصول على إشارات جديدة بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

يتداول زوج USD/JPY حول 157.95 يوم الثلاثاء وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعًا بنسبة ٪0.49 خلال اليوم. وبعد الارتداد الحاد للين الياباني (JPY) المدفوع بتدخل منسق من السلطات اليابانية والأمريكية في سوق صرف العملات الأجنبية الأسبوع الماضي، يحول المستثمرون تركيزهم تدريجيًا مرة أخرى إلى الأساسيات، مما يسمح للدولار الأمريكي (USD) باستعادة جزء من خسائره الأخيرة.

أكدت وزارة المالية اليابانية أن طوكيو وواشنطن نفذتا تدخلاً منسقًا لدعم العملة اليابانية. وقالت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما إن السلطات لن تتردد في التدخل مرة أخرى إذا لزم الأمر. وفي الوقت نفسه، قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إن واشنطن لا تزال مستعدة للتعاون في تدخلات مستقبلية، بينما وصف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب هذه الخطوة بأنها "إشارة صداقة." ووفقًا لوكالة بلومبرغ، يُقدَّر أن اليابان أنفقت نحو 34 مليار دولار على تدخل الأسبوع الماضي.

ومع ذلك، يتجه اهتمام السوق الآن نحو التوقعات المالية لليابان. فقد أيد الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم (LDP) اقتراحًا بخفض ضريبة استهلاك الغذاء مؤقتًا من 8٪ إلى 1٪ بدءًا من أبريل/نيسان 2027، إلى جانب تحويلات نقدية سنوية بنحو 600 مليار ين للأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط. وأثار غياب آلية تمويل محددة بوضوح مخاوف المستثمرين، مما زاد الضغط مجددًا على الين الياباني.

وفي الوقت نفسه، لا يزال فارق أسعار الفائدة يحد من إمكانات صعود العملة اليابانية. فعلى الرغم من أن بنك اليابان (BoJ) رفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 1٪ في يونيو/حزيران، فإن تكاليف الاقتراض لا تزال أقل بكثير من نظيراتها في الاقتصادات الكبرى الأخرى، مما يواصل دعم صفقات الكاري تريد ويوفر رياحًا مواتية إضافية لزوج USD/JPY.

كما يراقب المستثمرون التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وبينما تبدو التوترات بين الولايات المتحدة (US) وإيران قد هدأت مؤقتًا، فإن التصريحات المتضاربة من الجانبين لا تزال تشجع على مزاج حذر في السوق.

ينتقل الاهتمام الآن إلى بيانات سوق العمل الأمريكية، مع صدور مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) في وقت لاحق من يوم الثلاثاء قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة. ويتوقع الاقتصاديون أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد أضاف 83 ألف وظيفة في يوليو/تموز بعد 57 ألفًا في يونيو/حزيران، بينما من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.3٪ من 4.2٪. وقد تعزز الأرقام الأقوى من المتوقع التوقعات برفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سبتمبر/أيلول، مما يوفر دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي.

يُنظر إلى دعم الين على أنه مؤقت مع محدودية الهبوط في USDJPY

يشير محللو MUFG إلى أن الين قد "ضعف بشكل طفيف خلال جلسة التداول الآسيوية"، مما دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY "للعودة إلى مسافة قريبة جدًا من المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند حوالي 158.00 بعد أن سجل أدنى مستوى أمس عند 157.18." وعلى صعيد السياسة، تتوقع MUFG أن "يظل تدخل الولايات المتحدة لدعم الين محدودًا نسبيًا من حيث النطاق"، وبينما تقر بأن "التدخل المشترك قد يكون أكثر فاعلية في المساعدة على توفير الدعم للين على المدى القريب، فإننا ما زلنا نعتقد أنه لا يمكنه سوى كسب الوقت." ومن وجهة نظرهم، "سيكون من الضروري أيضًا حدوث تغيير في الأساسيات لتشجيع انعكاس مستدام لاتجاه ضعف الين الذي استمر خلال السنوات الخمس الماضية"، مع وصف "مزيد من الضغط الأمريكي على اليابان للسماح بوتيرة أسرع لتطبيع سياسة بنك اليابان كجزء من ترتيب التدخل المشترك" بأنه "خطوة مهمة للمساعدة في عكس ضعف الين."

وتتخذ TD Securities موقفًا مشابهًا بشأن استدامة أي حركة هبوطية، إذ ترى أن "الزخم قد يدفع USDJPY لفترة وجيزة إلى 153، لكننا لا نتوقع أن يتداول الزوج دون ذلك بشكل مستدام، في غياب التزام بنك اليابان والخزانة الأمريكية بالكامل." وتؤكد أن "في غياب تدخل أمريكي مباشر مطول وسياسة نقدية أكثر تشددًا من بنك اليابان، فإن مزيج التقييم، والمراكز، ونماذج تتبع الاتجاه سيشير إلى محدودية الهبوط قصير الأجل لزوج USDJPY إلى 153.00"، وتعيد التأكيد على أنه "في غياب سياسة نقدية أكثر تشددًا من بنك اليابان وتدخل أمريكي مباشر مطول للتدخل في الين، فإن مزيج التقييم، والمراكز، وتتبع الاتجاه سيشير إلى محدودية الهبوط قصير الأجل لزوج USDJPY إلى 153.00، من وجهة نظرنا." وتُظهر إشارات تتبع الاتجاه لديها أن "اتجاه USDJPY تحول من اتجاه صعودي إلى محايد، لكنه لم يدخل بعد في اتجاه هبوطي"، ووفقًا لهذا التقييم، تقول TD Securities: "في الوقت الحالي، نُبقي على توقعنا لنهاية العام عند 159.00 لزوج USDJPY."

التحليل الفني لزوج USD/JPY

في الرسم البياني للساعة الواحدة، يتداول زوج USD/JPY عند 157.88، محافظًا على نبرة محدودة الصعود مع بقائه دون المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة (SMA) عند 159.85 والمتوسط المتحرك البسيط 200 فترة عند 161.78. ويتحرك الزوج صعودًا فوق منطقة كسر خط الاتجاه الصاعد المرجعي عند 157.72 ومستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ عند 157.30، إلا أن الإعداد الأوسع يشير إلى أن الارتفاعات تظل عرضة للضغط ما دامت هذه المتوسطات الرئيسية فوق السعر، حتى مع إشارة مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 58.22 إلى زخم قصير الأجل بنّاء بشكل معتدل.

في الاتجاه الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند مستوى تصحيح 38.2٪ عند 158.58، تليها حاجز أكثر أهمية عند مستوى 50.0٪ عند 159.61، وذلك مباشرة قبل المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة عند 159.85. وإلى الأعلى، يتقارب مستوى تصحيح 61.8٪ عند 160.64 والمتوسط المتحرك البسيط 200 فترة عند 161.78 مع مستوى 78.6٪ عند 162.12 لتشكيل منطقة عرض كثيفة. وفي الاتجاه الهبوطي، يُرى الدعم الفوري حول منطقة كسر خط الاتجاه عند 157.72، مع دعم مستوى تصحيح 23.6٪ عند 157.30 للحركة؛ أما الهبوط الأعمق فسيكشف عن مستوى الارتكاز فيبوناتشي قرب 155.23 باعتباره أرضية مهمة تالية.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)