الدولار الأمريكي: مزيج الوظائف غير الزراعية والتضخم يعقد مسار الاحتياطي الفيدرالي – BNY

يبرز استراتيجيون في BNY، جون فيليس وديفيد تام، تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو/تموز (NFP) وإصدارات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المقبلة كمدخلات رئيسية للاحتياطي الفيدرالي. ويرون أن الإجماع يدور حول 80000 وظيفة، مع نقطة تعادل قريبة من 50000 للحفاظ على استقرار معدل البطالة. وقد تؤدي قراءة أضعف إلى خفض عوائد السندات لأجل عامين وتوقعات رفع أسعار الفائدة. كما يشددون على التضخم الراسخ، والصدمات في جانب العرض، والإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي، وتقييد المعروض من العمالة كعوامل تبقي تسعير أسعار الفائدة الأمريكية غير مستقر.

الوظائف، مؤشر أسعار المستهلك، وتعلم السياسة

"يتضمن هذا الأسبوع تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو/تموز (NFP) يوم الجمعة، وتتوقع السوق حاليا نحو 80000 وظيفة جديدة. لا نعتقد أن "معدل التعادل" للوظائف غير الزراعية أعلى بكثير من 50000 شهريا، إن كان كذلك أصلا. ولا يتطلب الأمر حاليا مكاسب شهرية كبيرة في التوظيف للحفاظ على استقرار معدل البطالة، وذلك بفضل نمو القوى العاملة الأبطأ بكثير مما كان عليه قبل الجائحة."

"التضخم ثابت، لكنه يتعرض أيضا لتقلبات بسبب صدمات العرض. إن بناء الذكاء الاصطناعي يثير تساؤلات حول آفاق الإنفاق الرأسمالي وتأثيره على الوظائف والإنتاجية."

"إن المعروض من العمالة مقيد، مما يجعل الاستدلالات بشأن سوق العمل محفوفة بالمخاطر، ولا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد يتكشف. وبشكل عام، إنها مزيج معقد من العوامل التي يتعين على السوق تسعيرها، ومن غير المرجح أننا وصلنا بعد إلى حالة مستقرة."

"يتبع تقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة إصدار إضافي للوظائف غير الزراعية NFP وإصداران آخران لمؤشر أسعار المستهلك CPI. كما أن خطاب وارش في جاكسون هول في نهاية الشهر حدث رئيسي آخر، رغم أننا، بالنظر إلى سجله القصير حتى الآن، لن ننتظر الكثير من التحديد بشأن أسعار الفائدة."

"لا يزال السوق - والاقتصاديون - يتعلمون عن بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بقيادة وارش."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)