الفوركس اليوم: الين الياباني يتراجع بعد ارتفاعه على خلفية تدخل مشتبه به، وبنك اليابان يبقي على موقفه ثابتًا
إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الجمعة، 31 يوليو:
يفقد الين الياباني (JPY) بعضًا من قوته في وقت مبكر من يوم الجمعة بعد أن صعد في الجلسة الأمريكية يوم الخميس، ربما مدفوعًا بتدخل في سوق صرف العملات الأجنبية من قبل السلطات اليابانية. وفي وقت لاحق من الجلسة، ستظهر بيانات يوليو الأولية لمؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) من منطقة اليورو في الأجندة الاقتصادية. وفي النصف الثاني من اليوم، ستنشر جامعة ميشيغان (UoM) مراجعتها لبيانات مؤشر ثقة المستهلك لشهر يوليو.
سعر الين الياباني هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في ين ياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -1.03% | -0.85% | -2.05% | -0.48% | -0.44% | -1.19% | -1.09% | |
| EUR | 1.03% | 0.17% | -1.05% | 0.56% | 0.60% | -0.16% | -0.07% | |
| GBP | 0.85% | -0.17% | -1.34% | 0.39% | 0.43% | -0.33% | -0.22% | |
| JPY | 2.05% | 1.05% | 1.34% | 1.62% | 1.66% | 0.89% | 0.91% | |
| CAD | 0.48% | -0.56% | -0.39% | -1.62% | 0.02% | -0.71% | -0.61% | |
| AUD | 0.44% | -0.60% | -0.43% | -1.66% | -0.02% | -0.76% | -0.66% | |
| NZD | 1.19% | 0.16% | 0.33% | -0.89% | 0.71% | 0.76% | 0.10% | |
| CHF | 1.09% | 0.07% | 0.22% | -0.91% | 0.61% | 0.66% | -0.10% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت ين ياباني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل JPY (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
تحول زوج دولار/ين USD/JPY إلى الهبوط خلال ساعات التداول الأمريكية يوم الخميس وانخفض إلى أدنى مستوى له منذ منتصف مايو/أيار دون 158.00، فاقدًا نحو 3% في أقل من ساعة. وأشارت حدة التراجع إلى احتمال تدخل في سوق العملات، لكن لم يصدر أي تأكيد رسمي. وعلى الرغم من أن زوج دولار/ين USD/JPY استعاد جزءًا صغيرًا من خسائره قرب نهاية اليوم، فإنه أنهى التداول مع خسارة يومية بلغت نحو 2.5%. وعكست قوة الين الياباني الواسعة، إذ انخفض زوج يورو/ين EUR/JPY بنسبة 1.9% خلال اليوم وخسر زوج استرليني/ين GBP/JPY نحو 1.7%.
وفي الوقت نفسه، أعلن بنك اليابان (BoJ) أنه أبقى إعدادات سياسته النقدية دون تغيير عقب اجتماع يوليو. وفي بيانه السياسي، أشار بنك اليابان إلى أن المخاطر الهبوطية الكبيرة على النشاط الاقتصادي والمخاطر الصعودية الكبيرة على الأسعار قد تراجعت، لكنه أقر بأن هناك لا يزال خطرًا يتمثل في انحراف تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأساسي صعودًا إلى مستوى أعلى من هدف استقرار الأسعار البالغ 2%. وأكد محافظ بنك اليابان كازو أويدا في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع أن معدل الزيادة السنوي في مؤشر أسعار المستهلكين من المرجح أن يتسارع إلى مستوى "أعلى بوضوح" من 2% اعتبارًا من النصف الثاني من السنة المالية 2026. وبشأن آفاق السياسة، قال أويدا إنهم يتوقعون مواصلة رفع أسعار الفائدة وتعديل درجة التيسير استجابةً للاقتصاد والأسعار والأوضاع المالية.
تتصاعد تقلبات الين مع تعديل بنك اليابان لتوقعاته وتعثر الدولار
يشير محللو دويتشه بنك إلى أنه، وفقًا لنيكاي، "تدخلت الحكومة اليابانية وبنك اليابان في سوق العملات الأجنبية، وأن الولايات المتحدة أجرت أيضًا فحصًا لمعدل الين"، مما يؤكد تزايد انزعاج السلطات من تحركات الين الأخيرة. ويلاحظون أنه "بينما قفز الين، انخفض الدولار مقابل جميع عملات مجموعة العشر أمس في أسوأ يوم لمؤشر الدولار (-1.01% بعد -0.52% يوم الأربعاء) منذ موجة البيع التي أعقبت يوم التحرير في أبريل/نيسان 2025"، وهو ما يمثل انتكاسة حادة للدولار الأمريكي.
وعلى صعيد السياسة، يشير دويتشه بنك إلى أن "مجلس إدارة بنك اليابان رفع توقعاته الوسيطة لنمو الناتج المحلي الإجمالي لكل من السنة المالية الحالية والقادمة، ويتوقع الآن أن يتوسع الاقتصاد بنسبة 0.6% في هذه السنة المالية"، حتى مع قيام البنك المركزي في الوقت نفسه "بخفض توقعاته للتضخم الأساسي إلى 2.5% من 2.8%، معزوًا المراجعة الهبوطية بشكل أساسي إلى تأثير برامج الدعم الحكومية".
واصل مؤشر الدولار الأمريكي (USD) هبوطه يوم الخميس وانخفض إلى أدنى مستوى له منذ منتصف يونيو/حزيران. وفي وقت مبكر من يوم الجمعة، يبقى مؤشر الدولار الأمريكي في المنطقة الإيجابية فوق 100.00. وأظهرت البيانات الصادرة من الولايات المتحدة يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي (GDP) توسع بمعدل سنوي قدره 1.5%، مخالفًا توقعات السوق البالغة 2.1% بفارق كبير. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) بنسبة 3.3% على أساس سنوي في يونيو/حزيران، مقارنة بـ 3.4% في مايو/أيار.
أعلن بنك إنجلترا (BoE) يوم الخميس أنه أبقى على سعر الفائدة الأساسي عند 3.75٪ بعد اجتماع يوليو/تموز، كما كان متوقعًا. وصوّت ثلاثة أعضاء من لجنة السياسة النقدية (MPC) لصالح رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مقابل ستة أعضاء في لجنة السياسة النقدية فضلوا الإبقاء على السياسة دون تغيير. وعلى الرغم من أن رد الفعل الأولي لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD كان محدودًا، فقد اكتسب الزوج زخمًا صعوديًا مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع وارتفع بأكثر من 0.7٪ خلال اليوم.
بيلي يلوّح بمخاطر أولية من الجولة الثانية، ويُبقي الجنيه الإسترليني مرتبطًا بالبيانات
أظهر مؤشر FXS Speechtracker أن نبرة محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي كانت أعلى قليلًا من المتوسط التاريخي (6.2 مقابل 5.6)، ما يشير إلى موقف أكثر حذرًا واعتمادًا على البيانات بشكل طفيف. إن التركيز على ضعف النشاط في المملكة المتحدة، وسوق العمل الضعيف، وضعف الطلب الذي يحد من انتقال الأثر، والقدرة الإنتاجية الفائضة التي تكبح مكاسب الأجور، يميل إلى التيسير، لكن التحذير من أن استمرار الصراع في الشرق الأوسط إلى جانب آثار الجولة الثانية قد لا يزال يتطلب رفع أسعار الفائدة يضفي ميلًا متشددًا مشروطًا.
ومن خلال التأكيد على أن تقييم آثار الجولة الثانية لا يزال أوليًا، وأن الآثار غير المباشرة على التضخم قد تضيف 0.5 نقطة مئوية في النصف الثاني من 2026، وأن توقعات الأسر لا تزال مرتفعة، يبقي بيلي الجنيه الإسترليني حساسًا لأي مفاجآت صعودية في التضخم. كما أن الإشارة إلى أن منحنى أسعار الفائدة في المملكة المتحدة في "موقع معقول" ومتسق مع قراءة بنك إنجلترا، في حين تهيمن علاوات المخاطر على التسعير الحالي ويحمل السيناريو الأساسي احتمالًا منخفضًا بشكل غير معتاد، تدعم موقفًا متوازنًا قائمًا على الترقب والانتظار، ما يحد من إعادة التسعير الفورية لكنه يترك الجنيه الإسترليني عرضة لتجدد التكهنات برفع الفائدة إذا تصاعدت الصدمات الجيوسياسية.
EUR/USD سجل مكاسب قوية لليوم الثاني على التوالي يوم الخميس قبل أن يدخل في مرحلة تماسك فوق 1.1500 خلال الجلسة الأوروبية يوم الجمعة.
الذهب (XAU/USD) واصل ارتداده يوم الخميس وأغلق اليوم فوق 4100 دولار بقليل، مرتفعًا بنحو 1٪ خلال اليوم. وفي وقت مبكر من يوم الجمعة، لا يزال زوج XAU/USD تحت الضغط ويتداول دون 4070 دولارًا.
تقلبات النفط تحت السيطرة مع تجنب الولايات المتحدة وإيران تصعيدًا أوسع
يرى محللون في دويتشه بنك أنه، في ظل المشهد الجيوسياسي الأوسع، "كانت التقلبات المستمرة في أسواق النفط متواضعة بالمقارنة". ويشيرون إلى أن "الشحن عبر المضيق تعطل لكنه لم يتوقف بالكامل"، مضيفين أن الولايات المتحدة وإيران "يبدوان حاليًا في تجنب الانتقال من التصعيد المحدود إلى حرب شاملة"، وهو ما ساعد على الحد من حجم رد فعل السوق.
وفي وقت النشر، كان برميل خام غرب تكساس الوسيط يتداول دون 81 دولارًا بقليل، منخفضًا بنحو 2.3٪ خلال اليوم.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
