اليورو يرتفع مع تراجع رهانات رفع معدلات الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بعد مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الأضعف من المتوقع
- يرتفع زوج يورو/دولار EUR/USD بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية أضعف من المتوقع.
- ينخفض الدولار الأمريكي مع تقليص المتداولين رهانات رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
- يتحول الاهتمام إلى شهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونغرس في وقت لاحق من يوم الثلاثاء.
يوقف زوج يورو/دولار EUR/USD سلسلة خسائره التي استمرت يومين يوم الثلاثاء، إذ يضغط التضخم الأمريكي (US) الأضعف من المتوقع على الدولار الأمريكي (USD) ويدفع المتداولين إلى تقليص توقعاتهم بشأن رفع قريب لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.1450، مرتفعًا بنحو 0.60٪ خلال اليوم. وفي الوقت نفسه، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 100.70، متراجعًا من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 101.32.
انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) بنسبة 0.4٪ على أساس شهري في يونيو/حزيران، مسجلًا أكبر انخفاض له منذ أبريل/نيسان 2020. وكانت الأسواق تتوقع تراجعًا أقل بنسبة 0.1٪ بعد ارتفاع مايو/أيار بنسبة 0.5٪. وتراجع التضخم السنوي بشكل حاد إلى 3.5٪ من 4.2٪، دون التوقعات البالغة 3.8٪.
كما هدأ التضخم الأساسي أكثر مما كانت تتوقعه الأسواق. فقد استقر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، على أساس شهري، مخالفًا التوقعات بارتفاع 0.2٪. وتباطأ المعدل السنوي الأساسي إلى 2.6٪ من 2.9٪، دون التوقعات البالغة 2.8٪.
وتفاعل المتداولون سريعًا مع البيانات عبر تقليص رهانات رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تراجعت احتمالية رفع الفائدة في يوليو/تموز إلى 16٪ من 40٪ قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI، بينما انخفضت احتمالات الزيادة في سبتمبر/أيلول إلى 60٪ من 74٪.
ومع ذلك، لا تزال التوقعات الأوسع للتضخم غير مؤكدة مع تصاعد التوترات مجددًا بين الولايات المتحدة وإيران، مما يدفع أسعار الطاقة إلى الأعلى. ويتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حول 80.00 دولار للبرميل، مرتفعًا بنحو 12٪ حتى الآن هذا الأسبوع. وإذا ظلت أسعار النفط مرتفعة، فقد يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي يفكر في رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
يتحول الاهتمام الآن إلى شهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونغرس، والمقرر إجراؤها في وقت لاحق من الجلسة الأمريكية. وفي ملاحظاته المعدة مسبقًا، قال وارش إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه "لا تسامح مع التضخم المرتفع المستمر"، واصفًا سوق العمل بأنه مستقر بشكل عام. وأضاف أنه إذا أصاب صناع السياسة القرار الصحيح، فإن موجة التضخم خلال السنوات الخمس الماضية ستصبح "من الماضي".
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
