الجنيه الإسترليني البريطاني يتراجع بينما يبني ترامب بوابة رسوم مضيق هرمز التي أقسم أنها لن توجد أبدًا
- يتداول زوج GBP/USD عند 1.3349، منخفضًا بنسبة 0.39٪ خلال اليوم، بعد رفضه عند المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم الذي يحمي مستوى 1.3400.
- يتحرك ترامب لإعادة إغلاق مضيق هرمز خلف حصار ورسوم عبور بنسبة 20٪؛ والدولار يلتهم تدفقات الملاذ الآمن.
- تجعل العقود الآجلة لأسعار الفائدة رفعًا من الاحتياطي الفيدرالي بحلول سبتمبر/أيلول أفضل من التكافؤ؛ ويصدر مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي لشهر يونيو يوم الثلاثاء عند 12:30 GMT.
يقضي الجنيه الإسترليني يوم الاثنين وهو يتعلم الفرق بين الارتداد والمهلة المؤقتة. افتتح زوج GBP/USD الأسبوع ملاصقًا للمتوسط المتحرك الأسي 200 يوم (EMA)، واختبر منطقة 1.3400 خلال الساعات الآسيوية، ومنذ ذلك الحين يتعرض للبيع بشكل منهجي؛ ويتداول الزوج الآن عند 1.3349، مرتكزًا على مستوى 1.3350 مع قاع الجلسة ببضع نقاط فقط أدناه.
القليل من هذا الضرر يعود إلى الجنيه الإسترليني نفسه، لأن الدولار يُشترى مقابل سلة العملات الرئيسية بأكملها على خلفية قصتين وصلتا خلال ساعات من بعضهما البعض. الأولى تحول أهم نقطة اختناق للنفط الخام في العالم إلى بوابة رسوم؛ والثانية تأتي من مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كان يدعو العام الماضي إلى خفض الفائدة ويحذر الآن من الرفع.
مضيق هرمز يفرض رسوم دخول
أعلن الرئيس ترامب يوم الاثنين أن واشنطن ستعيد فرض حصارها على إيران وستعيد إغلاق مضيق هرمز، مانعة السفن الإيرانية وأي سفينة تتاجر مع طهران، بينما يشتري الجميع حق المرور مقابل رسوم عبور بنسبة 20٪ يجبيها الحارس الذاتي التعيين للممر المائي. ويأتي هذا المخطط بعد أقل من أسبوع على ضربات أمريكية متجددة على إيران وهجمات طهران على الشحن التجاري التي أنهت وقف إطلاق النار في الشهر الماضي، وهو يحول ممرًا أمنيًا إلى مصدر إيرادات.
وتكمن أغنى تفاصيل القصة في نسبتها: فمضيق هرمز الخاضع للرسوم كان بالضبط النتيجة التي أصر الرئيس طوال يونيو/حزيران على أن لا أحد سيتحملها، بما في ذلك تأكيد إيراني معلن بعدم وجود رسوم عبور، ولا إضافات تأمينية، ولا أي رسوم من أي نوع، إلى جانب حكم من وزارة الخارجية بأن مثل هذه الرسوم غير قانونية على ممر مائي دولي. النفط الخام مطلوب للشراء، وتكاليف تأمين الناقلات يعاد تسعيرها، والدولار يجمع تدفقات الملاذ الآمن بينما يجري إعداد جدول الرسوم.
حمامة تعيد اكتشاف مخالبها
وبالتوازي مع الجغرافيا السياسية، استخدم محافظ في الاحتياطي الفيدرالي كان يُعد من أكثر أعضاء اللجنة ميلاً للتيسير خطابًا يوم الاثنين في نيويورك للتحذير من أن الخطوة التالية في السياسة قد تحتاج إلى رفع للفائدة، واصفًا السياسة بأنها تقف عند مفترق طرق، ومشيرًا إلى تقرير التضخم يوم الثلاثاء باعتباره الدليل الحاسم. وكان المسؤول نفسه قد أمضى العام الماضي يضغط من أجل خفض الفائدة على أساس سوق العمل؛ ووفقًا لتوصيفه الخاص، فقد انعكست تلك المخاطر الآن، مع استقرار التوظيف واتساع ضغوط الأسعار.
لم تنتظر العقود الآجلة لأسعار الفائدة أي تأكيد قبل إعادة تسعير المنحنى: فأصبح رفع بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول اجتماع سبتمبر/أيلول أفضل من التكافؤ، مع احتمال يقارب ثلاثة أرباع أن يكون نطاق الهدف فوق النطاق الحالي البالغ 3.50٪ إلى 3.75٪ بحلول ذلك الوقت. ويحمل اجتماع 29 يوليو/تموز نفسه احتمالًا يتجاوز 40٪ لتحرك ما، وبحلول ديسمبر/كانون الأول فإن النتيجة الأكثر ترجيحًا هي نطاق أعلى بنصف نقطة كاملة.
ولا يتطلب أي من هذا إعادة التسعير حتى بقاء المضيق مغلقًا؛ فصدمة المعروض عبر هرمز الخاضع للرسوم هي تضخم كتابي، ولجنة أعادت تعديل توقعاتها نحو التشدد في ظروف أكثر هدوءًا من غير المرجح أن تتجاهلها في البحر.
الأسبوع المقبل: تضخم يونيو يصل بعد انتهاء صلاحيته
يمنح التقويم الدولار حكمه تقريبًا فورًا. يصدر مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر يونيو يوم الثلاثاء عند 12:30 GMT، وتتوقع التقديرات أن ينخفض المؤشر الرئيسي بنسبة 0.1٪ على أساس شهري بعد ارتفاع مايو/أيار بنسبة 0.5٪، ما يدفع المعدل السنوي إلى 3.8٪ من 4.2٪؛ أما القراءة الأساسية فمن المتوقع أن تستقر عند 0.2٪ على أساس شهري و2.9٪ على أساس سنوي. وعلى الورق، هذا انحسار في التضخم، وهو بالضبط النوع من القراءة الذي سيطلبه بائع الدولار.
لكن الفخ يكمن في التوقيت: فنافذة مسح يونيو/حزيران تسبق أي حديث عن رسم بنسبة 20٪ على خُمس النفط الخام المنقول بحرًا في العالم، ما يجعل رقم الثلاثاء صورة لعالم لم يعد موجودًا. وقد ربط المحافظ المتشدد صراحةً نقاش رفع الفائدة بالقراءة الأساسية، لذا فإن قراءة أساسية ساخنة تُحدث ضررًا أكبر بكثير مما يفيد به رقم رئيسي ضعيف؛ ثم يبدأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي يومين من الشهادة أمام الكونغرس عند 14:00 GMT يوم الثلاثاء، ما يمنح الأسواق قراءة في اليوم نفسه حول كيفية رغبة القيادة في تفسير الرقم.
أما أجندة الجنيه الإسترليني نفسها فهي أضعف وتأتي لاحقًا: يتحدث محافظ بنك إنجلترا (BoE) يوم الثلاثاء عند 20:00 GMT، بعد أن جادل في أوائل يوليو/تموز بأن خفض الفائدة لا يزال خارج الطاولة بينما تمر آثار الحرب على الطاقة عبر فواتير الأسر، وتصدر بيانات النمو والإنتاج البريطانية لشهر مايو/أيار يوم الخميس عند 06:00 GMT، مع توقعات بنمو 0.1٪ على أساس شهري بعد انكماش أبريل/نيسان. وتكمل مبيعات التجزئة الأمريكية يوم الخميس ومسح ثقة المستهلك الأولي لشهر يوليو/تموز يوم الجمعة أسبوعًا يمسك فيه الدولار بكل الأوراق الرابحة.
المستويات الفنية والانحياز
المقاومة: يمثل مستوى 1.3400 الحاجز المهم، مدعومًا من الأسفل بالمتوسطين المتحركين الأسيين 200 يوم و50 يومًا المضغوطين بين السعر الفوري والحاجز؛ وجاء رفض يوم الاثنين من فوقه بقليل. وخلف ذلك، يحد مستوى 1.3450 من الرسم البياني باعتباره سقف موجة الارتداد في الأسبوع الماضي.
الدعم: تخضع العروض الاختبار الحي عند 1.3350، مع قاع الجلسة ببضع نقاط فقط أدناه؛ وإذا انهار هذا المستوى، فإن 1.3300 هو المستوى التالي المهم، وفقدانه سيضع ارتداد يوليو/تموز بأكمله تحت المراقبة.
الانحياز: هبوطي. جاء الرفض عند مقاومة الاتجاه مع امتداد مؤشر القوة النسبية الاستوكاستيكي اليومي قرب 76؛ والدولار يحتفظ بكل من طلب الملاذ الآمن وطلب فارق العائد؛ ومن المرجح أن يُنظر إلى مؤشر أسعار المستهلك CPI يوم الثلاثاء على أنه قديم أكثر من كونه خلاصًا. ويؤدي الكسر المستدام لمستوى 1.3350 إلى فتح الطريق نحو 1.3300، وتبقى الارتفاعات نحو 1.3400 فرصًا للبيع إلى أن يُعاد فتح مضيق هرمز دون رسوم أو تتراجع تسعيرات الرفع.
الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
