الين الياباني يتماسك مع تركيز الثيران على الدولار الأمريكي على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي ووارش من الاحتياطي الفيدرالي
- يتوقف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY عن مواصلة الارتفاع القوي في اليوم السابق، رغم أن الهبوط يبدو محدودًا.
- المخاطر الاقتصادية الناجمة عن أزمة الشرق الأوسط وفجوة أسعار الفائدة الواسعة بين الولايات المتحدة واليابان تقوض الين الياباني.
- الشراء كملاذ آمن ورهانات رفع الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ترجح كفة ثيران الدولار الأمريكي قبيل صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وشهادة وارش أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يُنظر إلى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY على أنه يتماسك بعد الارتفاع القوي في اليوم السابق، ويتداول دون منتصف نطاق 162.00 بقليل خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء. ومع ذلك، لا تزال الأسعار الفورية قريبة من أعلى مستوى في أربعة عقود لامسته في وقت سابق من هذا الشهر، مما يبقي المتداولين في حالة ترقب وسط توقعات باحتمال تدخل السلطات اليابانية.
في غضون ذلك، قالت وزيرة المالية اليابانية، ساتسوكي كاتاياما، إن تغييرًا في تخصيص أصول صندوق استثمار المعاشات التقاعدية الحكومي (GPIF) يمكن دراسته إذا تغيرت بيئة الاستثمار بشكل حاد. وهذا بدوره يقدم الدعم للين الياباني (JPY). أما الدولار الأمريكي (USD)، فيتوقف بعد ارتفاع استمر يومين، إذ يفضل الثيران الانتظار لصدور أحدث بيانات التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة وشهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) كيفن وارش أمام الكونجرس. وهذا يساهم أكثر في الحد من صعود زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
وفي الوقت نفسه، فإن المزيد من التصعيد في التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب توقعات متشددة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، قد يستمر في العمل كرياح مواتية للدولار الأمريكي كملاذ آمن. وفي أحدث التطورات المتعلقة بأزمة الشرق الأوسط، أعاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاثنين فرض حصار على الموانئ الإيرانية، كما شن الجيش الأمريكي لليلة الثالثة على التوالي ضربات ضد إيران. وردًا على ذلك، استهدف الحرس الثوري الإسلامي الإيراني (IRGC) منشآت أمريكية في المنطقة، بينما أصيبت ناقلتان تابعتان للإمارات بصواريخ كروز إيرانية في مضيق هرمز.
ويضيف ذلك إلى المخاوف الاقتصادية في ظل اعتماد اليابان الكبير على النفط المستورد من الشرق الأوسط، ويواصل تقويض الين الياباني. علاوة على ذلك، فإن موجة صعود جديدة في أسعار النفط الخام تعيد إشعال مخاوف التضخم وتعزز الرهانات على أن البنك المركزي الأمريكي سيرفع تكاليف الاقتراض بحلول نهاية هذا العام. وقد يؤدي ذلك إلى توسيع فجوة أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان أكثر، رغم رفع بنك اليابان (BoJ) الأخير لسعر الفائدة إلى 1%، وهو الأعلى منذ 1995، ويُبقي ما يُعرف بتجارة المناقلة بالين نشطة. وتبقي الخلفية الأساسية زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قريبًا من أعلى مستوى في أربعة عقود، وتصب في مصلحة الثيران.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
