الجنيه الإسترليني يقترب من 1.3200 مع تركيز كل الأنظار على بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في الولايات المتحدة
- انخفض زوج استرليني / دولار GBP/USD من أدنى مستوياته خلال سبعة أشهر عند 1.3140 ليصل إلى أعلى مستويات الجلسة بأقل من 1.3200 ببضع نقاط.
- يظل الزوج تحت الضغط، مثقلاً بتباين السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا.
- السيناريو السياسي غير المؤكد في المملكة المتحدة يضيف وزناً إضافياً على الجنيه الإسترليني.
يُظهر الجنيه الإسترليني (GBP) مكاسب طفيفة مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، حيث يقلص المستثمرون مراكز الشراء بالدولار الأمريكي قبل صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكي في وقت لاحق من اليوم. ارتد الزوج من أدنى مستوياته خلال سبعة أشهر عند 1.3140 لكنه لا يزال دون 1.3200 حتى الآن، وهو ما يعادل تقريبًا ثباتًا على المخططات الأسبوعية.
انخفض الزوج بأكثر من %1.6 خلال الأيام العشرة الماضية، مثقلاً بتباين السياسة النقدية غير المواتي. عززت البيانات الأخيرة الثقة في زخم الاقتصاد الأمريكي، مما دفع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى تبني خطاب أكثر تشددًا، في حين تشير تعليقات مسؤولي بنك إنجلترا (BoE) إلى ثبات أسعار الفائدة على الأقل حتى عام 2027.
من المتوقع أن تؤيد بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية، المقرر صدورها في وقت لاحق من يوم الخميس، هذا الرأي. من المتوقع أن يظهر مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي تسارع الضغوط السعرية إلى معدل سنوي %4.1 في مايو/أيار، وهو أسرع نمو خلال الثلاث سنوات الماضية، مرتفعًا من %3.8 في أبريل/نيسان. وبالمثل، من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي إلى معدل سنوي %3.4 في مايو/أيار، مقارنة بـ %3.3 في أبريل/نيسان.
في المملكة المتحدة، يفشل السيناريو السياسي غير المؤكد في دعم الجنيه الإسترليني. أدى استقالة رئيس الوزراء كير ستارمر، التي أُعلنت في وقت سابق من هذا الأسبوع، إلى رد فعل إيجابي فوري في الجنيه، لكن المستثمرين لا يزالون حذرين من وضع رهانات شراء كبيرة على الجنيه، في انتظار مزيد من الوضوح حول ملف وسياسات رئيس الوزراء القادم، مع اهتمام خاص بكل ما يتعلق بخطط الاقتراض الحكومية.
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
