الذهب يتماسك قرب أدنى مستوى له في سبعة أشهر قبيل تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي PCE
- يتماسك الذهب بالقرب من أدنى مستوياته خلال أكثر من سبعة أشهر قبيل صدور تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي.
- قراءة تضخم أقوى من المتوقع قد تعزز توقعات رفع سعر الفائدة من الفيدرالي وتزيد الضغط على الذهب.
- تقنياً، يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD في اتجاه هبوطي محدد جيدًا، مع بداية ظهور إشارات تشبع بيعي.
يتماسك الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) مع خسائر متواضعة يوم الخميس مع تقليل المتداولين تعرضهم قبيل صدور تقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكي، المقرر في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. في وقت كتابة التقرير، يتداول زوج XAU/USD حول 3983 دولارًا، محومًا بالقرب من أدنى مستوياته خلال أكثر من سبعة أشهر التي لامسها يوم الأربعاء.
يتوقع الاقتصاديون تسارع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي إلى 4.1% على أساس سنوي في مايو/أيار من 3.8% في أبريل/نيسان. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 3.4% على أساس سنوي من 3.3%.
التحرك دون المستوى النفسي 4000 دولار يترك زوج XAU/USD منخفضًا بنحو 28% عن أعلى مستوياته التاريخية قرب 5600 دولار التي سجلها في يناير/كانون الثاني.
كان الانخفاض مدفوعًا إلى حد كبير بتداعيات الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، التي عززت الدولار الأمريكي (USD)، وأدت إلى عمليات بيع مدفوعة بالسيولة وزادت التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام مع دفع أسعار النفط المرتفعة التضخم إلى الأعلى.
ومع ذلك، يبدو أن المتداولين مترددون في دفع الذهب دون المستوى النفسي 4000 دولار بشكل حاسم قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية، والتي قد تحدد ما إذا كان المعدن النفيس سيواصل موجة البيع أو يرتد فوق 4000 دولار.
يقوم المتداولون حاليًا بتسعير احتمال بنسبة 67% لرفع سعر الفائدة من الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، وفقًا لأداة CME FedWatch.
إذا جاء التضخم أعلى من التوقعات، فمن المرجح أن تزيد الأسواق من رهاناتها على رفع سعر الفائدة من الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام، مما يعزز الدولار الأمريكي أكثر ويزيد الضغط على الذهب. وعلى العكس، قد تدفع أرقام التضخم الأضعف المتداولين إلى تقليل تلك التوقعات، مما يوفر بعض الراحة للمعدن النفيس.
ومع ذلك، مع عودة أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب، خفت مخاوف الصدمة التضخمية المستمرة. ومع ذلك، لا يزال التضخم مرتفعًا بشكل كبير فوق مستهدف 2٪ لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى أن السياسة النقدية من المرجح أن تظل تقييدية لفترة أطول. ونتيجة لذلك، قد يظل الذهب تحت ضغط هبوطي.
على الصعيد الجيوسياسي، يستمر تحسن حركة الشحن عبر مضيق هرمز عقب الاتفاقية المؤقتة للسلام بين الولايات المتحدة وإيران. وكشفت جولة المحادثات الأخيرة أن هناك خلافات مستمرة حول عمليات تفتيش البرنامج النووي الإيراني والإدارة المستقبلية للمضيق.
التحليل الفني: يظل الاتجاه الهبوطي سائدًا مع ظهور إشارات تشبع بيعي
على الرسم البياني اليومي، يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD هابطًا حيث يحافظ السعر على تداولاته دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4474 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 4690 دولارًا.
كما يظل المعدن تحت خط مقاومة هابط مائل، ويقع مستوى كسر هذا الخط بالقرب من 4350 دولارًا، في حين ينخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 29.87 إلى منطقة التشبع البيعي، مما يشير إلى أنه رغم سيطرة ضغط البيع، قد يصبح الاتجاه الهبوطي عرضة لارتدادات تغطية مراكز البيع.
على الجانب الصعودي، يُرى أول مستوى مقاومة عند الحاجز الأفقي حول 4200 دولار، مع تعزيز منطقة العرض هذه بمستوى كسر خط الاتجاه الهابط قرب 4350 دولارًا. وفوق ذلك، يشكل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4474 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 4690 دولارًا نطاق مقاومة أوسع متوسط الأجل يحتاج إلى استعادته لتخفيف الهيكل الهبوطي السائد.
على الجانب الهبوطي، الدعم الأفقي التالي الملحوظ يقع عند 3900.00 دولار، وكسر واضح دون هذا المستوى قد يعرض المعدن لمرحلة تصحيح أعمق رغم إشارات التشبع البيعي الناشئة على الزخم.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
