ثلاثة أسباب قد تدفع البيتكوين للانخفاض دون 60000 دولار

• يدافع البيتكوين عن حاجز 60000 دولار للمرة الثالثة هذا العام وسط زخم هبوطي قوي.
• انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة حوالي 10 مليار دولار يوم الجمعة يميل إلى الهبوط، مع تفوق عقود البيع بقيمة 537 مليون دولار على عقود الشراء بقيمة 17.53 مليون دولار.
• قد يشهد الطلب المؤسسي مزيدًا من الضعف مع تجاوز التدفقات الخارجة 2.50 مليار دولار حتى الآن في يونيو.
• الحيتان التي تمتلك من 10 إلى 10000 بيتكوين تواصل تقليص حيازاتها، مما يزيد من ضغط العرض.

يطفو البيتكوين (BTC) حول 62000 دولار يوم الخميس، متعافياً من هبوط قصير دون 60000 دولار في اليوم السابق. على الرغم من توقع مشتري الانخفاض ارتداد البيتكوين من منطقة الدعم النفسي، إلا أن الإشارات الهبوطية من انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين القادمة، والتدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، ونشاط المستثمرين ذوي المحافظ الكبيرة تحذر من احتمال تصاعد عمليات البيع في الفترة القادمة.

تظل القوة الفنية للبيتكوين عند 60000 دولار ثابتة في الوقت الحالي

يُظهر البيتكوين تعافياً طفيفاً خلال اليوم نحو 62000 دولار عند وقت النشر يوم الخميس، على الرغم من وجود تحيز هبوطي أوسع. المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لمدة 50 و200 يوم عند 68267 دولار و77233 دولار على التوالي، مما يؤكد الاتجاه الهابط طويل الأجل. من الناحية الفنية، انخفض السعر أيضًا دون خط اتجاه صاعد سابق كان يوجه الإغلاقات حول 66377 دولار، مما يشير إلى أن الدعم الديناميكي السابق تحول إلى عرض فوق الرأس.

ومع ذلك، فإن الزخم متباين على الرسم البياني اليومي، حيث يختبر مؤشر تقارب وتباعد المتوسط المتحرك (MACD) خط الإشارة لحدوث تقاطع هبوطي مع تقلص المدرجات الإيجابية. في الوقت نفسه، مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 36 يطفو دون الخط الأوسط، مما يشير إلى أن محاولات الصعود قد تستمر في المعاناة مع بقاء الهيكل الأوسع محدودًا.

إغلاق حاسم دون 60000 دولار قد يعرض البيتكوين لمستويات أدنى شوهدت آخر مرة في سبتمبر 2024، مع وجود قاع 5 يوليو عند 53485 دولار كمستوى دعم فوري.

على الجانب العلوي، تظهر العقبة الأولية عند فجوة القيمة العادلة الهبوطية، التي تتراوح بين 67516 دولار و70686 دولار وتشمل المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا عند 68267 دولار.

على الرغم من أن حركة السعر قصيرة الأجل تعكس صلابة صعودية حول 60000 دولار، إلا أن بيانات الخيارات، والبيانات على السلسلة، والمؤسسية تشير إلى ضعف قناعة السوق.

1. انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة حوالي 10 مليار دولار يوم الجمعة

برز انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين كمحفز قصير الأجل مؤثر. تظهر بيانات CoinGlass وجود 91220 عقد شراء و67560 عقد بيع تنتهي يوم الجمعة على منصة Deribit. على الرغم من أن العدد الكبير من العقود يعكس تحيزًا صعوديًا، إلا أن الحجم يعكس ميلًا أساسيًا نحو البيع.

القيمة السوقية لعقود البيع تبلغ 537.38 مليون دولار وهي أعلى بكثير من قيمة عقود الشراء التي تبلغ 17.53 مليون دولار، مما يشير إلى أن خيارات الشراء المفتوحة تحمل أقساطًا أقل، مما يعني أنها على الأرجح "خارج النقود" (OTM). في حين أن خيارات البيع المفتوحة أقرب إلى السعر الفوري الحالي، أو "داخل النقود" (ITM)، وتحمل أقساطًا أعلى بكثير.

يؤكد انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين يوم الجمعة وجود تحيز هبوطي على المدى القصير. ومع ذلك، بمجرد أن يتم تصفية انتهاء الصلاحية البالغ حوالي 10 مليار دولار، قد يظهر البيتكوين اتجاهًا أكثر استقرارًا في أي من الجانبين.

2. الضعف المؤسسي يجعل البيتكوين عرضة لمزيد من مخاطر الهبوط

برزت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين كبركز كبيرة تؤثر على اتجاهات الأسعار ومعنويات السوق الأوسع. تظهر البيانات تدفقات خارجة بقيمة 2.52 مليار دولار حتى الآن هذا الشهر، ممتدة من تدفقات خارجة بقيمة 2.43 مليار دولار من الشهر الماضي. قد تقترب سلسلة التدفقات الخارجة المستمرة هذا الأسبوع من أرقام قياسية للتدفقات الخارجة بلغت 3.48 مليار دولار و3.56 مليار دولار في نوفمبر وفبراير 2025 على التوالي.

3. الحيتان تنضم إلى موجة البيع

يقوم المستثمرون ذوو المحافظ الكبيرة، أو الحيتان، المستوحون من التفريغ المؤسسي، بتقليص حيازاتهم من البيتكوين. تظهر بيانات Santiment أن المستثمرين الذين يمتلكون من 10 إلى 10000 بيتكوين قد باعوا 45074 بيتكوين خلال الأيام الثمانية الماضية. في نفس الفترة، جمع المستثمرون الأفراد الذين يمتلكون أقل من 0.01 بيتكوين 74 بيتكوين، مما يعكس توقعات بارتداد من 60000 دولار. ومع ذلك، فإن الضجة الفردية عند مستويات الدعم الرئيسية عادة ما توفر مجالًا إضافيًا للهبوط.

متى وبأي سعر سيصل البيتكوين إلى القاع؟

على الرغم من أن البيتكوين يواجه خطر الهبوط دون 60000 دولار، تشير بعض الأنماط إلى ارتداد في وقت لاحق من هذا العام. يتوقع جيانغ زهوير، عامل مناجم البيتكوين الصيني، أن يستقر السعر حول 42000 إلى 44000 دولار بين أكتوبر وديسمبر 2026 استنادًا إلى انخفاض mNAV لاستراتيجية إلى 0.72، وهو قريب من القاع 0.7 الذي شوهد خلال الانتقال السابق من السوق الصاعدة إلى السوق الهابطة في مايو 2022. جادل جيانغ بأن قاع mNAV قد يشير إلى وصول البيتكوين إلى قاعه النهائي في حوالي ستة أشهر استنادًا إلى قاع mNAV لشركة MSTR في الدورة الأخيرة.

يتماشى الجدول الزمني المقدر مع الفرضية التي تقول إن البيتكوين يصل إلى القاع قبل 500 يوم من حدث التقسيم التالي، مع بقاء حوالي 670 يومًا حتى التقسيم الخامس القادم للبيتكوين. من القاع المقدر لجيانغ في ديسمبر، سيكون هناك أقل من 500 يوم متبقية لحدث التقسيم المحتمل في أبريل، مما يدعم نظرية الارتداد.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)