الجنيه الإسترليني يتجاهل انخفاض التضخم الخاص به
- تراجع التضخم في المملكة المتحدة عبر جميع القطاعات في أبريل، ومع ذلك استمر الجنيه الإسترليني في الصعود يوم الأربعاء، وهو انفصال يعكس أكثر عن الدولار الأمريكي منه عن بريطانيا.
- أربكت بيانات أسعار المنتجين الساخنة الصورة، مشيرة إلى أن قصة انخفاض التضخم قد تكون أوضح عند نقطة البيع مقارنة بسلسلة التوريد.
- مع صدور مؤشرات مديري المشتريات الأولية يوم الخميس وبيانات مبيعات التجزئة يوم الجمعة، يميل جدول الجنيه المحلي بقوة نحو الضعف.
قام الجنيه الإسترليني بخطوة تبدو غريبة قليلاً يوم الأربعاء. بعد ساعات من صدور بيانات أظهرت تباطؤ التضخم في المملكة المتحدة بوتيرة أسرع مما توقعه الجميع، ومع خطاب محافظ بنك إنجلترا (BoE) الذي بدا متشائماً بشكل ملحوظ في فترة بعد الظهر، ارتفع الجنيه على أي حال. انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) لشهر أبريل إلى 2.8% على أساس سنوي، أقل من التوقعات ومنخفض بشكل كبير عن القراءة السابقة، في حين تباطأ المؤشر الأساسي إلى 2.5%. هذا النوع من البيانات عادة ما يدعو السوق إلى تسعير المزيد من خفض أسعار الفائدة وبيع العملة. بدلاً من ذلك، ارتفع زوج GBP/USD إلى مستوى مرتفع قرب 1.3450 قبل أن يتراجع قليلاً، مستقرًا تحت هذا المستوى ويحافظ بسهولة على مستوى 1.3400.
القوة على حساب جهة أخرى
التفسير لا علاقة له بالجنيه الإسترليني بل بكل شيء يتعلق بالدولار الأمريكي، الذي انخفض بشكل واسع خلال فترة بعد الظهر في الولايات المتحدة بسبب تخفيف التوترات في الشرق الأوسط وتراجع عوائد سندات الخزانة. بالكاد تحرك الجنيه؛ بل ظل ثابتًا وسمح للدولار بالانخفاض حوله. هذه قوة هشة. القصة المحلية، وهي مؤشر أسعار المستهلك الضعيف بالإضافة إلى موقف بايلي المتشائم، تدعو إلى ضعف الجنيه، وليس قوته، وفي اللحظة التي يجد فيها الدولار توازنه، يميل هذا الفارق إلى الظهور مجددًا.
التعقيد في سلسلة التوريد
كان هناك تيار متقاطع مثير للاهتمام في بيانات يوم الأربعاء. بينما تباطأت أسعار المستهلكين، كانت أسعار المنتجين مرتفعة، حيث تجاوزت مقاييس تكاليف المدخلات والمخرجات التوقعات. هذا مهم لأن الضغط في سلسلة التوريد اليوم يمكن أن يتحول إلى تضخم المستهلك غدًا. هذا ليس كافيًا لتعطيل سرد انخفاض التضخم الذي يريد بنك إنجلترا تقديمه، لكنه كافٍ لمنع السوق من إعلان النصر، ويترك الباب مفتوحًا لإعادة فتح نقاش التضخم إذا استمر ضغط التكاليف.
جدول زمني ضد المضاربين على الارتفاع
بقية الأسبوع لا تصب في صالح الجنيه الإسترليني. يوم الخميس يصدر مؤشرات مديري المشتريات الأولية، مع توقع انخفاض المؤشر المركب أكثر نحو الخط الفاصل بين النمو والانكماش، إلى جانب مؤشر ثقة المستهلك المتوقع أن يتدهور وخطاب آخر من شخصية معروفة بتوجهها المتشائم في بنك إنجلترا. ثم يأتي يوم الجمعة مع صدور بيانات مبيعات التجزئة لشهر أبريل، حيث يتوقع الإجماع انكماشًا شهريًا واضحًا بعد مكاسب مارس. مجتمعة، تشير هذه البيانات إلى اقتصاد يضعف وبنك مركزي لديه مجال للتيسير، وكل ذلك لا يتماشى مع ارتفاع الجنيه.
مكانة الجنيه الفعلية
على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج GBP/USD محصورًا بين المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 50 و200 يوم، في منطقة تقارب 1.3450 و1.3400، مما يؤطر النطاق بشكل أنيق. البقاء فوق 1.3400 يحافظ على النغمة الإيجابية على المدى القريب، لكن إغلاق يومي أدناه سيُميل التحيز نحو الانخفاض ويعيد اختبار أدنى مستويات أوائل مايو. المقاومة تقع قرب 1.3450 ثم مستوى 1.3500، حيث من المرجح أن يحد الأخير من الارتفاعات طالما استمرت البيانات المحلية ضعيفة. القراءة الصادقة هي أن هذه صفقة دولار ترتدي علامة الجنيه الإسترليني، وأسُس الجنيه نفسها تصطف بهدوء ضد ذلك. السؤال هو إلى متى سيستمر السوق في تجاهل ذلك.
الرسم البياني لزوج GBP/USD على مدى 5 دقائق
التحليل الفني
في الرسم البياني لخمس دقائق، يتداول زوج GBP/USD عند 1.3439. يحتفظ الزوج بتحيز صعودي معتدل خلال اليوم حيث يتداول فوق سعر الافتتاح عند 1.3399، مما يشير إلى اهتمام بالشراء عند التراجعات الطفيفة. قراءة مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stochastic RSI) الأخيرة حول منطقة أواخر العشرينات وأوائل الثلاثينات توحي بالتعافي من ظروف التشبع البيعي السابقة، متماشية مع فكرة أن محاولات الهبوط قد تستمر في جذب المشترين طالما بقي السعر فوق مستوى الافتتاح.
على الجانب السفلي، يقع الدعم الفوري عند سعر الافتتاح قرب 1.3399، حيث إن كسره سيحذر من مرحلة تصحيح أعمق نحو مستويات أدنى خلال اليوم لم تدخل بعد في نطاق التداول. مع عدم وجود مؤشرات مقاومة واضحة قريبة من المؤشرات المتاحة، يظل التركيز على ما إذا كان بإمكان المضاربين على الارتفاع الدفاع عن هذا الدعم الأساسي وتمديد الارتفاع الحالي، مع الحفاظ على الهيكل قصير الأجل إيجابيًا فوق 1.3399.
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج GBP/USD عند 1.3434. يجلس الزوج بين المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم عند 1.3405، الذي يدعم السعر كدعم قصير الأجل، والمتوسط المتحرك الأسي 50 يوم عند 1.3468، الذي يعمل كمقاومة فورية ويحد من الجانب العلوي. هذا التكوين، إلى جانب مؤشر القوة النسبية العشوائي الذي ينخفض نحو نطاق التشبع البيعي حول 22، يشير إلى تحيز محايد بشكل عام مع تعب طفيف نحو الأسفل بدلاً من اتجاه حاسم.
على الجانب العلوي، المقاومة الأولية محددة بالمتوسط المتحرك الأسي 50 يوم عند 1.3468؛ كسر مستمر فوق هذا الحاجز سيفتح الباب لنغمة أكثر إيجابية على المدى القصير. على الجانب السفلي، يشكل المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم عند 1.3405 خط الدعم الأول؛ انخفاض واضح دون هذا المستوى سيكشف عن مزيد من الضعف نحو القيعان السابقة، في حين أن البقاء فوقه يحافظ على الزوج محصورًا ضمن نطاق بين هذين المتوسطين المتحركين الرئيسيين.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
