مؤشر داو جونز الصناعي يركب موجة محاولة السلام مع إيران، لكن نفيديا تحتفظ بالحكم الحقيقي
- تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي تحت وطأة بيع السندات القاسي قبل أن ترتد بقوة نحو أعلى مستويات الجلسة بعد أن قال ترامب إن الولايات المتحدة في المراحل النهائية من المحادثات مع إيران.
- قام إشارة السلام بالعمل الشاق عبر الأصول دفعة واحدة، مما أدى إلى خفض أسعار النفط والدولار الأمريكي، والأهم من ذلك، سحب عوائد سندات الخزانة من أعلى مستوياتها خلال عدة سنوات.
- تلك العوائد المتراجعة تهم أكثر من ارتداد الأسهم، حيث كان ارتفاع العائد طويل الأجل، مع وصول عائد السندات لأجل 30 سنة إلى أعلى مستوياته منذ 2007، هو العامل الرئيسي الذي يضغط على الأسهم.
- تقدم شركة إنفيديا تقاريرها بعد الإغلاق، وتنشر محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في وقت سابق من الجلسة، لذا فإن الرهان المبني على خبر إيران الواحد لا بد أن يصمد خلال الليل.
ظل مؤشر داو محتجزًا يوم الأربعاء بين أمرين لا يستطيع التحكم بهما، سوق السندات وعنوان إخباري عن إيران، وبحلول وقت كتابة هذا التقرير، كان العنوان الإخباري هو الفائز. كانت العقود الآجلة تتراجع تحت وطأة بيع عنيف في سندات الخزانة طويلة الأجل، ثم انقلبت فجأة وارتدت نحو أعلى مستويات الجلسة قرب منطقة 49900 بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب للصحفيين إن الولايات المتحدة في المراحل النهائية من المفاوضات مع إيران. هذا التصريح، الذي صدر حوالي الساعة 15:15 بتوقيت غرينتش، فعل في سطر واحد ما لم تستطع أيام التداول العرضي تحقيقه، حيث أزال علاوة المخاطر الجيوسياسية من عدة أسواق في آن واحد. ما إذا كان يستحق هذا القدر من الفضل هو سؤال آخر تمامًا.
عنوان واحد، أربعة أسواق
كانت هذه صفقة تخفيف تصعيد نموذجية، وكان التأكيد عبر الأصول المختلفة واضحًا. تراجعت أسعار النفط، حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) وخام برنت مع تلاشي علاوة صدمة العرض. تراجع الدولار الأمريكي. والأهم من ذلك، انخفضت عوائد سندات الخزانة بشكل حاد، حيث خسر عائد السندات لأجل 10 سنوات حوالي 9 نقاط أساس ولأجل 30 سنة حوالي 7 نقاط، وهو تراجع مهم بالنظر إلى مدى تمدد الطرف الطويل. كانت تقارير سابقة تشير إلى أن النفط لا يزال يمر عبر مضيق هرمز، بنحو 6 ملايين برميل حسب أحد التقديرات، وقد ساعد ذلك في دفع رواية السلام، كما ساعدت الأحاديث عن احتمال الكشف عن نص اتفاق توسطت فيه باكستان خلال يوم. تعليق ترامب أشعل الفتيل ببساطة.
سوق السندات هو القصة الحقيقية
إذا استبعدنا ضوضاء إيران، فإن الشيء الذي يحرك الأسهم هذا الأسبوع هو الطرف الطويل من منحنى العوائد. كان عائد السندات لأجل 30 سنة قد ارتفع إلى أعلى مستوياته منذ 2007 وكان عائد السندات لأجل 10 سنوات يقترب من أعلى مستوياته خلال عدة سنوات، وكلاهما مدفوع بمخاوف متزايدة من أن التضخم المدفوع بأسعار النفط يعاود الاشتعال وأن الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي)، الذي على وشك أن يتولى كيفن وورش، متأخر بالفعل عن المنحنى. هذا هو القناة التي تهم. عندما ترتفع العوائد بشكل حاد، فإنها تهدد اقتصادًا مضغوطًا بالفعل بسبب تكاليف الطاقة، وتتكبد الأسهم الأثر. لذا فإن الارتياح في الأسهم بعد الظهر كان في الواقع ارتياحًا في السندات متنكرة في زي الأسهم، وهذا هو السبب بالضبط في هشاشته. مشكلة التضخم الأساسية لا تختفي لأن سياسيًا استخدم عبارة المراحل النهائية.
لماذا يستحق التشكيك
كانت الأسواق هنا من قبل، مرارًا وتكرارًا. هذا هو نفس الصراع الذي تم استبعاد وقف إطلاق النار فيه على أنه عديم القيمة قبل أيام فقط، والذي تم رفض عروضه المضادة أكثر من مرة، والذي عادة ما تتلاشى عناوين صفقاته الوشيكة بحلول الجلسة التالية. شراء تخفيف التصعيد أمر عقلاني في اليوم نفسه، وحركة الأصول المتقاطعة تثبت أن المتداولين أخذوه على محمل الجد، لكن التعامل مع مقتطف صوتي واحد من تقرير بركة على أنه نهاية حرب استمرت منذ أواخر فبراير/شباط هو قفزة تستمر السوق في القيام بها ويستمر التقويم في معاقبتها. القراءة الصادقة هي أن هذا عنوان قابل للتداول، وليس حلاً.
ما يجب مراقبته حتى الإغلاق
تقدم شركة إنفيديا (NVDA) تقاريرها بعد جرس الإغلاق، وهي الحافز الوحيد الليلة الذي يمكنه تجاوز قصة إيران. كانت الأسهم مرتفعة حوالي 2% قبل التقرير، ويعتبرها الاستراتيجيون القراءة الأهم على الإطلاق في تجارة الذكاء الاصطناعي (AI)، مع توقعات وُصفت بأنها معتدلة نسبيًا بعد الركض الهائل للسهم على مدى سنوات. الأمور التي يجب مراقبتها هي أي علامة على ضغط هوامش من ارتفاع أسعار الذاكرة وكيفية تعامل الشركة مع المبيعات إلى الصين. تنشر محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في أواخر أبريل في وقت سابق وتستحق القراءة لمعرفة مدى جدية المسؤولين في التعامل مع مشكلة تضخم الطاقة. على الرسم البياني، يشكل مستوى 49250 هو الخط المهم، مع وجود منطقة دعم أولى بين 49350 و49400 فوقه. إذا تم الحفاظ على هذه المستويات، يبقى رهان الأمل في السلام حيًا، وإذا استعاد السوق واحتفظ بمستوى 50000، فقد يمتد ذلك مع تقرير قوي من إنفيديا، أما إذا فقد مستوى 49250، فإن السوق يخبرك أنه لم يؤمن بالعنوان الإخباري من البداية. اشترى داو السلام. إنفيديا هي التي تقرر ما إذا كان سيحتفظ به.
مخطط داو جونز لمدة 5 دقائق
أسئلة شائعة عن مؤشر داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي، أحد أقدم مؤشرات سوق الأوراق المالية في العالم، حيث يتكون من أكثر 30 سهمًا متداولًا في الولايات المتحدة. يتم تحديد قيمة المؤشر وفقاً للأسعار وليس وفقاً للقيمة السوقية. يتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وقسمتها على عامل، وهو حاليًا 0.152. أسس المؤشر تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. خلال السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لعدم تمثيله الأسهم على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع 30 سهماً فقط، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
هناك عديد من العوامل المختلفة التي تحرك مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. الأداء الكلي للشركات المكونة الذي يتم الكشف عنه في تقارير أرباح الشركات الفصلية هو العامل الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في التأثير على معنويات المستثمرين. مستويات معدلات الفائدة التي يحددها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تؤثر أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي DJIA لأنها تؤثر على تكلفة الائتمان، والتي تعتمد عليها عديد من الشركات بشكل كبير. وبالتالي، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا وكذلك مقاييس أخرى تؤثر على قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في مقارنة اتجاه متوسط مؤشر داو جونز الصناعي DJIA ومتوسط مؤشر داو جونز للنقل DJTA وتتبع الاتجاهات فقط، حيث يتحرك كلاهما في نفس الاتجاه. حجم التداول هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل القمة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ المشاركة العامة، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. أحد هذه الطرق هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ETFs التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA باعتباره ورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة للمؤشر. من الأمثلة الرائدة على ذلك صندوق الاستثمار المتداول في مؤشر داو جونز الصناعي SPDR - DIA. العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA تمكن المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق في ذلك، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم مؤشر داو جونز الصناعي DJIA، وبالتالي توفر التعرض للمؤشر بشكل إجمالي.
مقالات مقترحة
