الجنيه الإسترليني: تراجع التضخم في المملكة المتحدة يثقل كاهل الجنيه – BBH
يُبلغ إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) أن زوج استرليني/دولار GBP/USD يتداول دون مستوى 1.3400 بعد أن جاء التضخم في المملكة المتحدة أقل من التوقعات، مما خفف الضغط على بنك إنجلترا BoE. لقد قللت منحنى مقايضات أسعار الفائدة من توقعات تشديد بنك إنجلترا BoE، الذي لا يزال يعتبرها مفرطة، ويرى مجالًا لمزيد من الهبوط في الجنيه مع تعديل توقعات المعدلات واستمرار المخاطر السياسية المحلية.
تباطؤ الأسعار يخفف مسار تشديد بنك إنجلترا
«زوج استرليني/دولار GBP/USD صامد دون 1.3400. تباطأ التضخم في المملكة المتحدة أكثر من المتوقع في أبريل/نيسان، مما منح بنك إنجلترا BoE بعض مساحة التنفس. انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي CPI إلى أدنى مستوى له خلال 13 شهرًا عند 2.8% على أساس سنوي (التوافق: 3.0%، توقع بنك إنجلترا BoE: 3.1%) مقابل 3.3% في مارس/آذار. ساهمت خدمات الإسكان والخدمات المنزلية (خاصة الكهرباء والغاز) بأكبر قدر في الانخفاض في مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي.»
«انخفض التضخم الأساسي إلى 2.5% على أساس سنوي (التوافق: 2.6%)، وهو الأدنى منذ يوليو/تموز 2021، مقابل 3.1% في مارس/آذار، في حين هبط مؤشر أسعار الخدمات إلى 3.2% على أساس سنوي (التوافق: 3.5%، توقع بنك إنجلترا BoE: 3.4%) مقابل 4.5% على أساس سنوي في مارس/آذار.»
«قلص منحنى مقايضات أسعار الفائدة توقعات رفع بنك إنجلترا BoE لمعدلات الفائدة خلال الاثني عشر شهرًا القادمة إلى 66 نقطة أساس من 75 نقطة أساس. لا يزال هذا مفرطًا بالنظر إلى أن بنك إنجلترا BoE يقدر فجوة الإنتاج السلبية بين -1.5% و -1.7% من الناتج المحلي الإجمالي المحتمل في 2026. الخلاصة: هناك مجال لتعديل هبوطي لمنحنى مقايضات المملكة المتحدة بالتزامن مع عدم اليقين السياسي المحلي، مما قد يضعف الجنيه أكثر.»
«ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن وزارة الخزانة البريطانية كانت تفكر في طلب من المتاجر الكبرى تحديد أسعار المواد الغذائية طوعًا مقابل تخفيف تنظيمي.»
«العودة إلى ضوابط الأسعار على غرار السبعينيات تفوت المشكلة الجذرية. الإنتاجية في المملكة المتحدة تكاد تكون معدومة وهي المرض الحقيقي. منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008، نما إنتاجية العمل في المملكة المتحدة بمعدل سنوي 0.4% مقابل 1.8% في الولايات المتحدة.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
