اليورو يضعف مع ارتفاع بيانات التضخم الأمريكية القوية التي تعزز توقعات رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD على انخفاض لليوم الثاني على التوالي مع ارتفاع بيانات التضخم الأمريكية القوية وعوائد سندات الخزانة التي تعزز الدولار الأمريكي.
- تسعر الأسواق بشكل متزايد احتمال رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد أن تجاوزت بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI التوقعات.
- يظل اليورو تحت الضغط على الرغم من ارتفاع الرهانات على رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي ECB بسبب ارتفاع أسعار الطاقة التي تغيم على آفاق الاقتصاد في منطقة اليورو.
يتداول اليورو EUR تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي USD يوم الأربعاء، مع استمرار زوج يورو/دولار EUR/USD في تسجيل خسائر لليوم الثاني على التوالي وسط حالة عدم اليقين المحيطة بالمفاوضات الأمريكية الإيرانية وبيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع والتي تواصل دعم الدولار الأمريكي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول مستوى 1.1710، منخفضًا بنحو %0.25 خلال اليوم.
واصلت أسعار النفط المرتفعة، التي تحركها اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط، تغذية ضغوط التضخم على المستويين الاستهلاكي والمنتج في الولايات المتحدة الأمريكية.
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن تضخم مؤشر أسعار المنتجين PPI الرئيسي ارتفع بنسبة 6.0% على أساس سنوي في أبريل/نيسان، متسارعًا بشكل حاد من 4.3% في مارس/آذار ومتجاوزًا توقعات السوق التي كانت عند 4.9%. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة بنسبة 5.2% على أساس سنوي من 4.0% سابقًا، متجاوزًا أيضًا التوقعات التي كانت عند 4.3%.
تلت هذه الأرقام تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI الأقوى من المتوقع الذي صدر يوم الثلاثاء، والذي أظهر تسارع التضخم الرئيسي إلى 3.8% على أساس سنوي في أبريل/نيسان من 3.3% في مارس/آذار، مسجلاً أعلى قراءة منذ مايو/أيار 2023.
أضافت مفاجآت التضخم المتتالية هذه ضغطًا على الاحتياطي الفيدرالي Fed للحفاظ على موقف نقدي تقييدي مع ابتعاد التضخم أكثر عن هدف البنك المركزي البالغ 2%.
يتوقع المتداولون حاليًا عدم حدوث تغيير فوري في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed، لكن أداة CME FedWatch تشير إلى تزايد التوقعات برفع سعر الفائدة في وقت لاحق من العام، مع ارتفاع الاحتمالية إلى حوالي %38 بحلول ديسمبر/كانون الأول و%52 بحلول يناير/كانون الثاني 2027.
يدفع إعادة التسعير المتشددة عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع ويعزز الطلب على الدولار الأمريكي. يتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يتتبع أداء الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول مستوى 98.50، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من أسبوع.
في منطقة اليورو، تفشل الرهانات المتزايدة على التشديد من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB في توفير دعم ملموس لليورو، حيث تستمر أسعار الطاقة العالمية المرتفعة المرتبطة بالحرب المستمرة في الشرق الأوسط في التأثير سلبًا على آفاق الاقتصاد في المنطقة.
وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز ونشر يوم الأربعاء، يتوقع 59 من أصل 70 اقتصاديًا أن يرفع البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو/حزيران، بينما يتوقع 34 من أصل 70 أيضًا رفع سعر فائدة إضافي واحد على الأقل في وقت لاحق من هذا العام.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
