انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مع تراجع الدولار، وقوة النفط تحد من مكاسب الين
- يحافظ زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY على التداول ضمن نطاق شهري مع تعويض أسعار النفط المرتفعة ضعف الدولار.
- تستمر التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في دفع معنويات السوق، مما يبقي المتداولين في حالة ترقب.
- تركز الأسواق بشكل كامل على التطورات بين الولايات المتحدة وإيران، مع انتهاء الهدنة الحالية التي تستمر أسبوعين يوم الأربعاء.
يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بانحياز هبوطي يوم الاثنين مع تراجع الدولار الأمريكي USD عن المكاسب المبكرة وسط آمال في صفقة محتملة لإنهاء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، على الرغم من تصاعد التوترات. ومع ذلك، يفتقر الزوج إلى عمليات بيع متابعة قوية، حيث تستمر أسعار النفط المرتفعة في الضغط على الين الياباني JPY، مما يحافظ على حركة السعر ضمن نطاق شهري.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY حول منطقة 158.75، متراجعًا من أعلى مستوى خلال اليوم عند 159.20. وفي الوقت نفسه، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من 98.00 بعد افتتاح الأسبوع بفجوة صعودية ولمس أعلى مستوى عند 98.49.
خلال عطلة نهاية الأسبوع، أغلقت إيران مرة أخرى مضيق هرمز، مستشهدة بانتهاكات وقف إطلاق النار المرتبطة بالحصار البحري الأمريكي المستمر. وفي الوقت نفسه، اعترضت البحرية الأمريكية وداهمت سفينة شحن إيرانية في خليج عمان. وأدانت طهران هذه الخطوة بوصفها "قرصنة مسلحة" وهددت بالرد، كما أشارت إلى أنها لن تحضر المزيد من المفاوضات ما لم ترفع الولايات المتحدة الحصار.
ردًا على ذلك، ارتفعت أسعار النفط بعد الانخفاض الحاد الأسبوع الماضي، حيث يتداول خام غرب تكساس الوسيط WTI حول 87.35 دولارًا في وقت كتابة التقرير، مرتفعًا بأكثر من 4% خلال اليوم. اليابان حساسة لتكاليف الطاقة المرتفعة، نظرًا لوضعها كمستورد صافٍ للطاقة.
على الرغم من حالة عدم اليقين المتزايدة، يظل المستثمرون متفائلين بحذر بأن جولة ثانية من محادثات السلام، التي يُقال إنها تقودها باكستان، من المتوقع أن تُعقد يوم الثلاثاء، قبل انتهاء الهدنة الحالية التي تستمر أسبوعين يوم الأربعاء.
ومع ذلك، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاثنين إنه "من غير المرجح بشدة" أن يمدد وقف إطلاق النار مع إيران وأضاف أن مضيق هرمز لن يُعاد فتحه حتى يتم توقيع صفقة.
بعيدًا عن التطورات الجيوسياسية، تثير أسعار النفط المرتفعة أيضًا مخاوف التضخم وتشكل مخاطر على النمو الاقتصادي، مما يعقد آفاق السياسة النقدية لكل من الاحتياطي الفيدرالي Fed وبنك اليابان BoJ. ومع بقاء التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، قد يتبنى صانعو السياسة نهج الانتظار والترقب، مما قد يؤخر تخفيضات أسعار الفائدة.
في اليابان، يواجه صانعو السياسة مقايضة دقيقة. ففي حين تدعم ضغوط التضخم حالة التطبيع التدريجي للسياسة، قد يؤدي العبء المحتمل على النمو من ارتفاع تكاليف الواردات إلى إبطاء وتيرة التشديد.
وفقًا لتقرير لوكالة رويترز يوم الاثنين، نقلاً عن خمسة مصادر مطلعة على تفكير البنك المركزي الياباني BoJ، من المرجح أن يؤجل البنك رفع أسعار الفائدة في اجتماعه القادم، حيث تستمر تلاشي آفاق حل قريب للصراع في الشرق الأوسط في تعكير توقعات الاقتصاد والتضخم في البلاد.
بالنظر إلى المستقبل، يبقى التركيز على التطورات بين الولايات المتحدة وإيران، مع مراقبة المتداولين لأي علامات تقدم نحو صفقة. وعلى صعيد البيانات، تشمل الإصدارات الرئيسية هذا الأسبوع مبيعات التجزئة الأمريكية ومسوح مؤشر مديري المشتريات العالمي S&P الأولية، بينما سيكون مؤشر أسعار المستهلك الوطني الياباني CPI أيضًا في دائرة الضوء.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
