زوج يورو/دولار EUR/USD يمدد المكاسب مع تأثير تفاؤل وقف إطلاق النار على الدولار الأمريكي رغم مؤشر أسعار المستهلك القوي
- يمتد زوج يورو/دولار EUR/USD في المكاسب مع استمرار التفاؤل بوقف إطلاق النار مما يبقي الدولار الأمريكي USD تحت الضغط رغم ثبات مؤشر أسعار المستهلك CPI.
- ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI في مارس، مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط، لكن التضخم الأساسي ظل محدودًا.
- يتحول التركيز الآن إلى المفاوضات الأمريكية-الإيرانية القادمة في باكستان نهاية هذا الأسبوع.
يرتفع اليورو EUR مقابل الدولار الأمريكي USD يوم الجمعة، مع استمرار زوج يورو/دولار EUR/USD في تحقيق المكاسب لليوم الخامس على التوالي، حيث يعوض تحسن مزاج المخاطرة بعد إعلان وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران تأثير بيانات التضخم الأمريكية القوية ويُبقي الدولار الأمريكي تحت الضغط.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD حول منطقة 1.1736، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل مارس. وفي الوقت نفسه، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 98.55، متجهًا نحو أكبر انخفاض أسبوعي له منذ يناير.
أظهرت أحدث بيانات التضخم الأمريكية، التي تمثل أول قياس كامل لتأثير ارتفاع أسعار النفط منذ بداية الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، تصاعد ضغوط الأسعار. أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلك CPI ارتفع بنسبة 0.9% شهريًا في مارس، متسارعًا بشكل حاد من 0.3% في الشهر السابق. وارتفع التضخم السنوي إلى 3.3% على أساس سنوي من 2.4% في فبراير، مع توافق كلا القراءتين مع توقعات السوق.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة بنسبة 0.2% شهريًا في مارس، دون تغيير عن الشهر السابق وأقل من التوقعات التي كانت عند 0.3%. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 2.6% على أساس سنوي من 2.5%، وهو أيضًا أقل قليلاً من التوقعات التي كانت عند 2.7%.
من منظور السياسة النقدية، تعزز الصورة المختلطة للتضخم التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سيبقى على موقفه دون تغيير في المدى القريب. في حين أن الارتفاع المدفوع بالطاقة في مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي يبرز المخاطر الصعودية على التضخم، تشير القراءات الأضعف للتضخم الأساسي إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال محدودة.
أشار صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مرارًا إلى أن التقدم في خفض التضخم قد تباطأ، في حين تظهر ظروف سوق العمل علامات على التوتر. في هذا السياق، من المرجح أن تتوقع الأسواق اتباع نهج يعتمد على البيانات، مع حاجة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى أدلة أوضح على أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفه البالغ 2% قبل النظر في أي تخفيضات في أسعار الفائدة.
على الصعيد الجيوسياسي، خفف وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران من مخاوف التصعيد الكبير، على الرغم من أن الطبيعة الهشة للاتفاقية تستمر في إبقاء الأسواق حذرة، مع تركيز المفاوضات القادمة في باكستان نهاية الأسبوع.
أي اختراق ذي مغزى، لا سيما إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل، قد يضغط أكثر على الدولار الأمريكي ويسمح لليورو بتمديد انتعاشه. في الوقت نفسه، سيساعد الانخفاض المستمر في أسعار النفط على تخفيف ضغوط التضخم وتقليل الحاجة إلى إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
