تحليل الذهب XAUUSD: الذهب عند نقطة اللا عودة نحو 4,800 دولار.. فهل يواصل الصعود أم يسقط في فخ التصحيح؟

بيع شراء

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

تماسكت أسعار الذهب خلال تعاملات يوم الجمعة، مع ميل طفيف للتراجع، لكنها بقيت قرب أعلى مستوياتها الأسبوعية، في ظل توازن دقيق بين قوة الدولار من جهة، وتصاعد رهانات خفض الفائدة الأمريكية من جهة أخرى.

وسجل الذهب الفوري تراجعاً محدوداً بنحو 0.1% ليستقر قرب 4,760 دولاراً للأوقية، بينما انخفضت العقود الأمريكية الآجلة بوتيرة أكبر نسبياً، في إشارة إلى استمرار الحذر في المراكز المستقبلية. 

وعلى الرغم من هذا التراجع الطفيف، يتجه المعدن الأصفر لتسجيل مكاسبه الأسبوعية الثالثة على التوالي، مدعوماً بإعادة تسعير توقعات السياسة النقدية الأمريكية.

ويأتي هذا الأداء في وقت تتزايد فيه ضبابية المشهد الجيوسياسي، خاصة مع تراجع الثقة في استدامة الهدنة بين الولايات المتحدة وإيران، ما يضع الذهب في منطقة معقدة بين كونه ملاذاً آمناً وبين تأثره بعوامل الاقتصاد الكلي، وعلى رأسها أسعار الفائدة والتضخم.

وتعكس تحركات السوق الحالية ما يمكن وصفه بتماسك مشروط بالبيانات، إذ يترقب المستثمرون صدور بيانات التضخم الأمريكية، وعلى رأسها مؤشر أسعار المستهلكين، لتحديد ما إذا كانت رهانات خفض الفائدة ستترسخ، أم أن الضغوط التضخمية ستعيد سيناريو التشديد النقدي إلى الواجهة.

تصاعد الخلافات حول تنفيذ الهدنة يرفع عدم اليقين

كشفت التطورات الأخيرة عن تحول نوعي في طبيعة الهدنة بين الولايات المتحدة وإيران، إذ لم تعد مجرد "هدنة هشة" كما في الأيام السابقة، بل أصبحت محل خلاف مباشر حول آليات التنفيذ والالتزام. 

وبرز هذا التحول مع تبادل الاتهامات بين الطرفين بشأن عدم الوفاء ببنود الاتفاق، خاصة فيما يتعلق بإعادة فتح مضيق هرمز، وهو ما أعاد إدخال عنصر الشك إلى قلب المشهد الجيوسياسي.

ويحمل هذا النوع من الخلافات أهمية خاصة للأسواق، لأنه لا يعكس مجرد توتر سياسي، بل يشير إلى غياب التوافق على قواعد الهدنة نفسها، ما يزيد من احتمالات الانزلاق إلى تصعيد مفاجئ.

وبالنسبة للذهب، فإن هذه الحالة تترجم إلى دعم محدود عبر الحفاظ على الطلب التحوطي، لكنها لا توفر محفزاً قوياً للصعود، إذ يظل السوق في حالة ترقب لما إذا كانت هذه الخلافات ستتطور إلى أزمة فعلية أم ستُحتوى ضمن المسار الدبلوماسي.

رهانات خفض الفائدة وبيانات Fedwatch

تعيد الأسواق المالية تسعير مسار السياسة النقدية الأمريكية بوتيرة متسارعة، مع ارتفاع احتمالات خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة، وهو ما شكل أحد أهم العوامل الداعمة للذهب هذا الأسبوع. 

ووفقاً لأداة FedWatch، ارتفعت احتمالات خفض الفائدة إلى 31% مقارنة بـ20% في الجلسة السابقة، ما يعكس تحولاً ملحوظاً في توقعات المستثمرين.

وتكتسب هذه التحولات أهمية خاصة لأن الذهب، كأصل غير مدر للعائد، يستفيد بشكل مباشر من بيئة الفائدة المنخفضة، إذ تنخفض تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به، كما أن التوقعات بخفض الفائدة تعني ضمنياً تراجع العوائد الحقيقية، وهو ما يدعم الطلب الاستثماري على المعدن الأصفر.

لكن الأهم من ذلك هو أن السوق لم يعد يسعّر مجرد خفض تدريجي للفائدة، بل بدأ يتوقع خفضاً أبكر وأعمق، وهو تحول نوعي في التوقعات قد يدفع الذهب لاختبار مستويات قياسية جديدة إذا ما تأكدت هذه الرؤية ببيانات فعلية.

قوة الدولار تفرض ضغوطاً مضادة على الذهب

على الجانب الآخر، شكّل ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي عاملاً ضاغطاً حدّ من مكاسب الذهب، إذ يجعل ارتفاع العملة الأمريكية المعدن المقوم بالدولار أكثر تكلفة لحائزي العملات الأخرى، ما يقلص الطلب العالمي عليه.

ويعكس هذا التداخل بين الدولار والذهب حالة من التوازن الهش، إذ يتحرك السوق بناءً على أي تغير طفيف في أحد العاملين، فإذا استمر الدولار في الصعود مدعوماً ببيانات اقتصادية قوية، فقد يحد ذلك من قدرة الذهب على تحقيق اختراقات صعودية قوية، حتى مع وجود توقعات بخفض الفائدة.

1. مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي

تصدر بيانات التضخم الأمريكية (CPI) على أساس شهري وسنوي، وهي العامل الأكثر حساسية لتوقعات السياسة النقدية للفيدرالي، وأي قراءة أعلى من المتوقع قد تعيد تسعير سيناريو الفائدة المرتفعة وتضغط على الذهب، بينما أي تباطؤ في التضخم سيدعم رهانات الخفض ويعزز صعوده.

2. مؤشرات ثقة المستهلك في الولايات المتحدة

تصدر بيانات جامعة ميشيغان لثقة المستهلك وتوقعات التضخم، وهي مؤشرات مهمة لقياس سلوك الإنفاق وتوقعات الأسعار، وارتفاع توقعات التضخم قد يدعم الذهب كأداة تحوط، بينما ضعف الثقة يعزز مخاوف تباطؤ الاقتصاد ويزيد الطلب على الملاذات الآمنة.

3. تقرير مراكز المضاربة على الذهب CFTC

يصدر تقرير “CFTC Gold Net Positions” الذي يعكس اتجاهات المضاربين والمؤسسات في سوق العقود الآجلة، وزيادة المراكز الشرائية تشير إلى ثقة في استمرار الصعود، بينما أي تراجع في المراكز قد يكشف عن عمليات جني أرباح وضغوط بيعية محتملة على الذهب.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة حركات الأسعار واغتنم فرص السوق فورًا

يبدأ الذهب خلال تعاملات اليوم تحولاً فنياً أكثر حساسية مقارنة بجلسة الأمس، إذ دخل في مرحلة صراع سعري واضحة قرب مستويات 4,750 دولار، بعد فشله المتكرر في اختراق حاجز 4,800 دولار، ليتداول حالياً قرب 4,760 دولار ضمن نطاق ضيق يميل إلى السلبية.

ويعكس هذا الأداء انتقال السوق من مرحلة التماسك الإيجابي إلى حالة من التردد الفني، إذ يحاول السعر تثبيت أقدامه أعلى مستوى 4,750 دولار، الذي تحول من مقاومة سابقة إلى دعم مؤقت، إلا أن هذا الثبات لا يزال هشاً، في ظل غياب زخم شرائي كافٍ لدفع السعر نحو قمم جديدة.

وتبرز منطقة 4,750 دولار كنقطة ارتكاز رئيسية، إذ إن كسرها قد يفتح المجال لتراجع سريع نحو 4,600 ثم 4,500 دولار، بينما الثبات أعلاها قد يدعم استمرار الحركة العرضية بانتظار محفز جديد.

وعلى صعيد المؤشرات الفنية، أعطى مؤشر MACD إشارة سلبية واضحة مع حدوث تقاطع هابط وتحوّل الأعمدة البيانية إلى المنطقة السلبية، ما يعكس بداية فقدان الزخم الصاعد.

وفي الوقت ذاته، يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI قرب مستوى 50 مع ميل هابط، في إشارة إلى دخول السوق في حالة حيادية تميل إلى الضعف.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

5,000 دولار

5,200 دولار

5,400 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,500 دولار

4,350 دولار

4,200 دولار

وترى مجموعة سيتي غروب أن الذهب قد يختبر مستويات قرب 5,200 دولار للأوقية خلال 2026، مدعوماً بتحول تدريجي في السياسة النقدية الأمريكية نحو التيسير، إلى جانب استمرار الطلب التحوطي في ظل المخاطر الجيوسياسية غير المحسومة.

في المقابل، يتبنى بنك أوف أمريكا رؤية أكثر تفاؤلاً على المدى المتوسط، مع توقعات بإمكانية صعود الذهب إلى نطاق 5,500 دولار، مدفوعاً بتراجع العوائد الحقيقية وعودة التدفقات الاستثمارية إلى صناديق الذهب، خاصة إذا أكدت بيانات التضخم تباطؤ الضغوط السعرية خلال الأشهر المقبلة.

أما على المدى القصير، فتشير تقديرات بنوك مثل جيه بي مورغان، وبنك ماكواري إلى متوسطات تتراوح بين 4,300 و4,600 دولار خلال 2026، مع توقعات بتقلبات مرتفعة نتيجة تداخل العوامل الجيوسياسية مع مسار الفائدة.

وتشير هذه التقديرات مجتمعة إلى أن الذهب يتحرك حالياً في مرحلة انتقالية، إذ يُرجّح استمرار الاتجاه الصاعد، لكن بشكل تدريجي وغير منتظم، مع اعتماد المسار النهائي على تفاعل ثلاثة عوامل رئيسية: مسار الفائدة الأمريكية، واتجاه الدولار، ومدى استقرار الهدنة الجيوسياسية.

       

تداول المنتجات العالمية الرائجة واغتنام فرص السوق        

 استمتع بالتداول السهلة والسريعة            

 دعم إعداد الرافعة المالية مرنًا            

 استمتع بصفر عمولة وفروقات سعرية تنافسية لتقليل ضغط التكاليف

 احصل على نقود افتراضية بقيمة 50,000 دولار لبدء تداول تجريبي            

فتح حساب الآن