USD/CHF يرتفع مع ثبات الدولار الأمريكي بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الثابت بشأن سعر الفائدة
- ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مع بقاء الدولار الأمريكي ثابتًا على الرغم من رد الفعل المحدود على قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
- احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة ثابتة في تصويت 11-1؛ محافظ ستيفن ميران يعارض لصالح خفض سعر الفائدة.
- تم تخفيض توقعات النمو السويسري مع ارتفاع أسعار الطاقة التي ترفع توقعات التضخم.
يتداول الفرنك السويسري (CHF) على الجانب الضعيف مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، حيث قام زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF بإنهاء سلسلة خسائر استمرت يومين مع دعم الدولار الأمريكي الأقوى. أظهرت الأسواق رد فعل محدود على أحدث إعلان للسياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، حيث تم الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، بما يتماشى مع التوقعات.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF حول 0.7908، مرتفعًا بنحو %0.78 خلال اليوم. في غضون ذلك، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.85، مرتفعًا %0.30 خلال اليوم.
احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة المرجعي دون تغيير في نطاق %3.50 - %3.75 في تصويت 11-1. عارض المحافظ ستيفن ميران مرة أخرى، مؤيدًا خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
أشار صانعو السياسة إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع بوتيرة قوية، بينما لا يزال التضخم مرتفعًا بعض الشيء. ظلت مكاسب الوظائف منخفضة، ومعدل البطالة لم يتغير كثيرًا في الأشهر الأخيرة.
كما أبرزت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عدم اليقين المرتفع حول التوقعات الاقتصادية، المرتبطة بشكل خاص بالتطورات في الشرق الأوسط، وأكدت أن القرارات السياسية المستقبلية ستعتمد على البيانات الواردة وتوازن المخاطر المتطور.
أظهرت ملخص التوقعات الاقتصادية المحدثة (SEP) من الاحتياطي الفيدرالي ترقية طفيفة لتوقعات النمو مقارنة بشهر ديسمبر، حيث من المتوقع أن يبلغ الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الآن %2.4 لعام 2026، ارتفاعًا من %2.3. ومع ذلك، تم تعديل توقعات التضخم للأعلى، حيث من المتوقع أن يصل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إلى %2.7، ارتفاعًا من %2.4 سابقًا. ظل توقع معدل البطالة بشكل عام دون تغيير عند %4.4 لعام 2026.
حافظت النقطة المتوسطة على التوقعات لخفض سعر واحد في عام 2026 وآخر في عام 2027، مع توقع معدل الفائدة الفيدرالية عند %3.4 و%3.1، على التوالي.
الآن، يتجه الانتباه إلى مؤتمر الصحافة بعد الاجتماع لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، حيث ستبحث الأسواق عن مزيد من التوجيه بشأن آفاق السياسة، خاصةً حول التأثير الاقتصادي للصراع الأمريكي الإيراني وآثاره على التضخم.
على الجانب السويسري، قامت الأمانة العامة للاقتصاد (SECO) بتعديل توقعات النمو الخاصة بها قليلاً نحو الأسفل، حيث من المتوقع الآن أن يتوسع الاقتصاد بنسبة %1.0 في عام 2026، انخفاضًا من التقدير السابق البالغ %1.1، مما يشير إلى نمو دون المتوسط.
يأتي هذا التخفيض مع ارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط، مما يضيف إلى ضغوط التضخم، حيث من المتوقع الآن أن يصل التضخم إلى %0.4 في عام 2026، ارتفاعًا من %0.2 سابقًا.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
