زوج يورو/دولار EUR/USD ينخفض مع تلبية مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI للتوقعات
- زوج يورو/دولار ينخفض مع ارتفاع الدولار الأمريكي بعد أن تطابقت بيانات التضخم الأمريكية مع التوقعات.
- التضخم الأمريكي الثابت يعزز التوقعات بشأن موقف حذر من السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
- حرب الولايات المتحدة وإيران تغذي مخاوف التضخم المدفوع بالنفط، مما يعيق آفاق السياسة النقدية العالمية.
يضعف اليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي يوم الأربعاء مع ارتفاع الدولار الأمريكي بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية متماشية بشكل عام مع التوقعات. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار حول 1.1587، موسعًا خسائره لليوم الثاني على التوالي.
أظهرت أحدث بيانات التضخم الأمريكية أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ارتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري في فبراير/شباط، متطابقًا مع توقعات السوق ومتسارعًا من 0.2% في يناير/كانون الثاني. على أساس سنوي، ظل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي ثابتًا عند 2.4% على أساس سنوي، أيضًا بما يتماشى مع التوقعات.
في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2% على أساس شهري في فبراير، متباطئًا من الزيادة البالغة 0.3% المسجلة في يناير، بينما ظل المعدل السنوي ثابتًا عند 2.5%.
ردًا على البيانات، يواصل الدولار الأمريكي تقدمه خلال اليوم، مستعيدًا مستوى 99.00. يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.13، مرتفعًا بنحو 0.20% خلال اليوم.
عززت البيانات التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يحافظ على موقف حذر في سياسته. على الرغم من أن الأرقام جاءت متماشية مع التوقعات، إلا أن ضغوط التضخم لا تزال ملحوظة ومرتفعة بشكل جيد فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يشير إلى أن صانعي السياسة قد يحافظون على معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة دون تغيير في اجتماع الأسبوع المقبل ومرة أخرى في أبريل. ومع ذلك، يقوم المتداولون بتسعير احتمالية بنسبة 36.2% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، لترتفع إلى 51.3% في يوليو.
في مكان آخر، تؤثر التوترات الجيوسياسية الناتجة عن الحرب المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران أيضًا على آفاق قرارات أسعار الفائدة المستقبلية من قبل البنوك المركزية الكبرى، حيث يخشى المستثمرون من أن ارتفاع أسعار النفط قد يغذي التضخم.
نظرًا لأن أوروبا هي مستورد رئيسي للطاقة، فإن ارتفاع أسعار النفط قد يغذي ضغوط التضخم. نتيجة لذلك، بدأت الأسواق بالفعل في تسعير إمكانية رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB). ومع ذلك، فشل اليورو في جذب الدعم، حيث يشعر المستثمرون بالقلق من أن ارتفاع أسعار النفط قد يؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي في منطقة اليورو.
قال نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي غويندوس يوم الأربعاء إن "مخاطر الأسعار لا تزال مائلة نحو الارتفاع، بينما تميل المخاطر على النمو نحو الانخفاض."
في الوقت نفسه، قال عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي بيتر كازيمير إن رفع أسعار الفائدة المرتبط بالصراع الإيراني "قد يكون أقرب مما كان يُعتقد سابقًا"، مضيفًا أن البنك المركزي الأوروبي "سيكون جاهزًا للعمل إذا لزم الأمر."
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
