زوج يورو/دولار EUR/USD يستقر بعد أن لمس أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر مع توقف ارتفاع الدولار
- زوج يورو/دولار يستقر بعد أن لمس أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر بينما يتوقف الدولار الأمريكي عن الارتفاع.
- التوترات في الشرق الأوسط تضيف مخاطر تضخم مدفوعة بالطاقة إلى الأسواق.
- مؤشر أسعار المنتجين وبيانات العمل في منطقة اليورو تقدم دعمًا محدودًا لليورو.
يتمسك زوج يورو/دولار بقوة يوم الأربعاء بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر يوم الثلاثاء. يستقر الزوج بينما يأخذ الدولار الأمريكي (USD) استراحة بعد ارتفاع استمر يومين، مع تلقي اليورو (EUR) دعمًا طفيفًا من البيانات الاقتصادية الإيجابية في منطقة اليورو.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج يورو/دولار حول 1.1626، على الرغم من أنه يفتقر إلى عمليات شراء مستمرة حيث تظل معنويات السوق هشة وسط الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران.
فيما يتعلق بالبيانات، ارتفع التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي بمقدار 63 ألف في فبراير، متجاوزًا التوقعات البالغة 50 ألف ومتسارعًا من الزيادة البالغة 11 ألف المسجلة في يناير، وفقًا لأحدث تقرير عن التغير في التوظيف من ADP.
ومع ذلك، قدمت البيانات دعمًا ضئيلًا للدولار الأمريكي. يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 98.91 بعد أن ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ 28 نوفمبر 2025، بالقرب من 99.68 يوم الثلاثاء.
في منطقة اليورو، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 0.7% على أساس شهري في يناير، متعافيًا من -0.3% في ديسمبر ومتجاوزًا التوقعات البالغة 0.2%. على أساس سنوي، انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2.1%، متراجعًا قليلاً من الانخفاض البالغ -2.0% المسجل سابقًا، على الرغم من أن الانخفاض كان أقل من التوقعات البالغة -2.7%.
انخفض معدل البطالة في منطقة اليورو إلى 6.1% في يناير من 6.2% في ديسمبر.
في هذه الأثناء، يظل المتداولون مركزين على تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران يدمج علاوة مخاطر جيوسياسية في أسواق الطاقة ويثير مخاوف بشأن ارتفاع التضخم العالمي، مما يدفع المستثمرين لإعادة تقييم توقعات السياسة النقدية للبنوك المركزية الكبرى.
تقوم أسواق المال بتسعير احتمالية بنحو 40% لرفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) بحلول نهاية العام. ومع ذلك، قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي مارتينز كازاكس إن البنك المركزي يجب أن "يبقى ثابتًا" ويحافظ على معدلات الفائدة مستقرة في الوقت الحالي، مشيرًا إلى أن التأثير الاقتصادي للحرب في إيران لا يزال غير مؤكد، وفقًا لما ذكرته رويترز يوم الثلاثاء.
في الوقت نفسه، قام المتداولون بتقليص رهانات خفض أسعار الفائدة على المدى القريب من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق بتسعير كامل لثبات سعر الفائدة في اجتماعات مارس وأبريل، بينما تبلغ احتمالية خفض بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو حوالي 36.4%.
كرر محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران موقفه المتشائم، قائلًا إن خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية واحدة سيكون مناسبًا هذا العام. كما أشار ميران إلى أنه سيكون من المناسب الاستمرار في خفض الأسعار في اجتماع مارس، مضيفًا أن توقعاته لم تتغير على الرغم من اندلاع الصراع في إيران.
الاهتمام الآن يتجه نحو مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM في الولايات المتحدة المقرر صدوره لاحقًا يوم الأربعاء وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة.
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
