زوج يورو/دولار EUR/USD: اليورو الأقوى يُعتبر تضخميًا ولكن يمكن التحكم فيه - نومورا
يشير محللو نومورا إلى حركة زوج يورو/دولار EUR/USD فوق 1.20 والتراجع اللاحق، مع تسليط الضوء على مخاوف البنك المركزي الأوروبي بشأن قوة اليورو المفرطة. يرى المستثمرون الذين تم استطلاع آرائهم أن 1.25–1.30 هي مستويات قد تدفع البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة، لكن نومورا يجادل بأن ارتفاع أسعار النفط يعوض عن انخفاض التضخم المدفوع باليورو ويتوقع أن يعود زوج يورو/دولار EUR/USD إلى 1.20 بحلول نهاية العام.
أثر سعر الصرف على سياسة البنك المركزي الأوروبي
"تجاوز زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع الماضي ما أشار إليه بعض أعضاء البنك المركزي الأوروبي سابقًا على أنه المستوى المهم 1.20. اقترح غويندوس في صيف العام الماضي في سينترا أنه "بعد [1.20]، سيكون الأمر أكثر تعقيدًا بكثير [بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي]" (المصدر: بلومبرج)، وأفادت صحيفة فاينانشال تايمز في وقت سابق من الأسبوع أن عضو المجلس الحاكم كوشر اقترح أن المزيد من القوة قد يجبر البنك المركزي الأوروبي على اتخاذ إجراء [وخفض أسعار الفائدة]."
"أطلقنا استطلاعًا للمستثمرين (الشكل 4) حيث اعتبر عدد من المستجيبين (34%) أن 1.25 هو المستوى الذي قد يشجع على خفض آخر لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، بينما كانت 1.30 (23%) هي الخيار الثاني الأكثر شعبية. اعتقد 20% من المستجيبين أن البنك المركزي الأوروبي سيتجاهل ببساطة سعر الصرف، بغض النظر عن المستوى."
"قد يضيف اليورو الأقوى ضغوطًا انكماشية، على الرغم من أنه من المتنازع عليه عند أي مستوى قد يؤدي ذلك إلى استجابة من البنك المركزي الأوروبي بسبب تأثيره على التضخم. علاوة على ذلك، تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD منذ ذلك الحين ويقف الآن عند 1.18، على الرغم من أن فريق استراتيجيات الفوركس لدينا قد توقع ارتفاعه مرة أخرى إلى 1.20 بحلول نهاية العام."
"ومع ذلك، ارتفعت أسعار النفط في نفس الوقت الذي ارتفع فيه زوج يورو/دولار EUR/USD إلى 1.20. في نهاية الأسبوع الماضي، كانت أسعار النفط تقريبًا 5% فوق افتراض البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر 2025، بينما كان زوج يورو/دولار EUR/USD أقوى بحوالي 3%."
"في كلتا الحالتين، كان من الضروري أن يستمر ارتفاع سعر الصرف وارتفاع أسعار الطاقة لكي يكون لهذه التغيرات تأثير دائم على التضخم على المدى الطويل (على الرغم من مخاطر الجولة الثانية). هذه واحدة من الأسباب التي تجعل البنوك المركزية غالبًا ما تتجاهل التأثير المباشر لمثل هذه التحركات."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
