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投資慧眼Insights - 隨著降息可能性下降，交易員對國債的看跌情緒愈發濃厚。
隨著美國總統川普在關稅問題上的態度有所緩和，選擇權和期貨交易商正押注聯準會不必大幅降息以抵禦經濟衰退。
川普暗示，4月2日實施「對等關稅」時，新一輪關稅可能比預期的更有針對性。鑑於關稅預計將拖累經濟成長——並迫使聯準會介入以提振經濟——任何關稅放鬆措施都應該能減輕聯準會的降息的壓力。
在與聯準會基金利率密切相關的有擔保隔夜拆借利率選擇權市場上，這種變化非常明顯。本週一和週二，建立了一個溢價超過1000萬美元的新頭寸，如果聯準會今年不採取任何行動，該頭寸將從中受益。
在與聯邦基金利率掛鉤的期貨市場上，對聯準會更加鷹派、減少降息次數的預期也很明顯。如果利率不下降，空頭部位就會受益，本週空頭部位不斷增加。
隨著降息的可能性降低，交易員們也越來越看跌國債。摩根大通週二發布的一項客戶調查顯示，美國國債市場的淨多頭部位處於五週以來的最低水平，直接多頭部位連續第三週下降。
【圖源：CME FedWatch Tool；市場對聯準會降息押注減少】
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