英國8月GDP月率成長 0.2%，合乎預期

美國8月生產者物價指數（PPI）意外不及預期。在8月非農、基準修訂和PPI等一系列數據公佈後，市場確信聯准會將於9月重啟降息。加之AI敘事繼續發酵，甲骨文股價狂飆36%推動標普、納指進一步走高。但需留意的是，就業市場數據在預警經濟裂痕方面發揮關鍵作用，儘管當前失業率並未攀升至4.4%，但一旦失業，工人找到新工作的概率僅為45%，為有史以來的最低估值，市場存在對衰退風險的定價不足的可能。投資者日內關注美國CPI數據公佈，若通脹大幅攀升恐進一步引發市場對「滯漲」的擔憂，並對美股等風險資產構成實際衝擊。

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英國債券市場正在發出警訊，未來英鎊走勢將受制於國債市場價格波動。

市場憂慮科技股泡沫及政府財政赤字惡化，導致全球債券殖利率上升。另外，投資者關注聯准會是否在本月啟動今年以來的首次降息，並評估後續寬鬆空間。美國政府對聯准會貨幣政策獨立性的衝擊仍在發酵。VIX與MOVE指數雙雙走高，黃金續創歷史新高均凸顯市場避險情緒上升。另外，美股進入「最負面」的季節性月份，俗稱9月「魔咒」。根據歷史數據顯示，9月往往是美股表現最差的月份，經濟學家普遍認為，9月5日公佈的非農就業數據將成為本月走勢關鍵。

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