美11月非農來襲：小心不及預期！強勢美元將終結？

投資慧眼Insights - 若11月非農數據不如預期，聯準會12月降息將板上釘釘，強勢美元可能會暫時終結。

12月6日台灣時間21:30，美國將公佈11月非農報告。

市場普遍預計，本次非農新增人口為20萬人（前值1.2萬），失業率將從上月的4.1%上升至4.2%，時薪年增從4%降至3.9%。

上月，由於颶風和罷工因素，非農數據大爆冷，市場認為其並無太大參考意義。因此，本次的非農報告至關重要，它將決定聯準會在12月和1月是否降息。

【圖源：Tradingeconomics；美國非農就業人口】

川普上台擾亂降息，聯準會未來何去何從？

川普11月當選總統後，聯準會風向改變，多名官員支持「漸進」降息，有人提出暫停行動的可能。

市場越來越擔心，川普的政策將重燃通膨。聯準會會議紀要暗示，若通膨進展停滯，會更謹慎降息。

根據芝商所FedWatch工具顯示，12月聯準會暫停降息的押註一度逼近50%。截至目前，擔憂有所下降，Fed12月降息25個基點的機率升至73.8%，維持不變的機率為26.2%。

【圖源：CME FedWatch Tool；12月4日聯準會降息機率】

花旗表示，暫停降息的門檻很高，需要11月新增就業人數達到30萬以上，且11月核心通膨大幅超出預期（例如月增0.4%的核心CPI）。

其預計，11月非農就業報告將相對疲軟，僅新增15.5萬個就業機會。這意味著聯準會12月降息將板上釘釘。

市場影響：強勢美元將終結？

若非農數據超預期，將保留本月利率決定的懸念，從而利好美元。相反，若非農數據不如預期，將增大本月降息的機率，進而打壓美元。

分析指出，從目前部位來看，現在市場的部位大多集中在美元的多頭，如果數據出現意外，可能會引發美元指數一輪大幅度的回檔。