美5月PCE前瞻：可望連續降溫？聯準會年內降息1次還是2次？

投資慧眼Insights - 6月28日，美國將公佈聯準會最青睞的通膨指標 — 核心PCE（個人消費支出）指數。

市場預計5月整體PCE指數年率從上月2.7%降至2.6%，月率為0%。 5月核心PCE（剔除食品與能源）指數年率從上月2.8%降至2.6%，月率從0.2%降至0.1%。

【圖源：MacroMicro；美國PCE指數】

上月（4月），核心PCE年率跌至2021年4月以來最低，持平預期，且消費支出意外下降。數據公佈後，美元指數跌幅擴大，黃金價格先先漲後跌，美股期貨短線走高。

被稱為新「聯準會通訊社」的記者Nick Timiraos表示，目前3個月年化利率為3.46%，雖然低於前兩個月的水平，但仍高於2023年下半年的任何時候。 4月PCE數據在之前就已經被市場廣泛預測到了，因此，不會對聯準會近期的「觀望」立場產生太大影響。

隨著美國5月CPI及PPI數據下滑，外界預估5月PCE數據可望持續下降。

聯準會官員表示，雖然他們對包括CPI在內的其他通膨數據降溫感到鼓舞，但他們需要在降低利率之前再持續看到幾個月通膨下滑的進展。

聯準會在6月的經濟展望中已經上調了今明兩年的通膨預測。若本次PCE數據高於預期，將強化全年降息1次的預期。反之，若通膨低於預期，則年內降息2次的預期將上升。

根據CME聯準會觀察工具顯示，目前市場預期聯準會將在9月降息，年內降息次數為2次。

【圖源：CME FedWatch Tool】

市場將如何反應？

若本次PCE數據高於預期，將利好於美元。反之，若通膨低於預期，則可望幫助黃金反彈，並利好美股。

「如果5月PCE數據月率低於0.2%，將提升市場對聯準會的降息預期，並導緻美元面臨拋售壓力。另一方面，如果5月PCE數據月率達到0.3%或更高，可能會引發美國公債殖利率的反彈，並迫使黃金價格走低。 」FXStreet分析師Eren Sengezer表示。