川普連任後Fed搖擺？鮑爾捍衛獨立性：不辭職、不影響降息

投資慧眼Insights - 市場此前預期，美國前總統川普連任帶來的通膨抬頭風險會給聯準會的決策帶來壓力。在11月聯準會如期降息後，Fed主席鮑爾表態美國大選不影響近期決策，若川普命令其辭職也會說「不」。

當地時間週四（11月7日），聯準會如市場預期宣佈年內第二次降息，將聯邦基金利率下調25個基點至4.5%%至4.75%目標區間。聯準會在9月以50個基點開啟了本輪降息週期。

本週，共和黨總統候選人川普擊敗對手賀錦麗，成功重返白宮。由於川普所支持的一系列政策可能會帶來更高的通膨風險，且川普競選期間曾公開談論總統應該對聯準會的決定有「發言權」，這將給聯準會的降息節奏、乃至獨立性帶來挑戰。

實際上，川普和鮑爾的「恩怨」在川普第一任政府時便存在。2018年底，有消息稱，因當時聯準會升息和股市多月下降，川普對聯準會主席鮑爾產生不滿情緒，川普私下多次考慮過解僱鮑爾。

在最新的FOMC會議後的記者會上，有記者問到，如果川普要求他辭職的話他是否會走，鮑爾直言，「不走」。

鮑爾強調，川普沒有將聯準會主席或其他聯準會高級官員降級或免職的法律權力，「法律不允許」。

對於美國大選是否會影響他們的貨幣政策決策，鮑爾稱，「我們不知道政策變化的時機和實質內容是什麼。因此，我們不知道這會對經濟產生什麼影響，特別是這些政策是否、以及多大程度上會對實現我們的目標產生影響，即就業最大化和物價穩定。」

鮑爾指出，當前實現就業和通膨目標的風險「大致平衡」，經濟前景仍不確定，委員會正在關註他們的雙重使命。

就近期殖利率飆升的情況，鮑爾表示，委員會正在關註長期債券殖利率的走高，並認為這是市場對經濟增長強勁的看法。而市場此前普遍將美債殖利率走高歸因於川普的政策傾向。

賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授Peter Conti-Brown表示，「鮑爾在做出任何人都不能被降級的有力聲明時，他想表達的是，聯準會的領導層是齊心協力的。」

據美國法律，FOMC成員（含主席）可以「因總統原因而被解除職位」，法律專家通常將這種原因解釋為嚴重不當行為或濫用權力。

法律對總統能否撤換聯準會主席的說法較為模糊。Brown指出，無論如何，由於對理事成員的「正當理由」保護，剝奪主席的頭銜可能意味著這個人仍可以留在董事會中。總統也不太可能直接罷免這樣一個職位，因為主席是董事會成員決定的，而非總統。