Fed會議前瞻：降息25基點還是50基點？市場將迎大動盪！

投資慧眼Insights - 本次議息會議的關注重點，是點陣圖、經濟預期以及鮑爾的演講措辭。分析師警告預期兌現後市場拋售。

美東時間9月18日（台灣時間9月19日凌晨2點），聯準會將公佈最新利率決議。

本次會議除聲明外，還會公佈最新點陣圖和經濟預期。另聯準會主席鮑爾將在台灣時間凌晨2：30召開貨幣政策記者會。

降息25基點還是50基點？

在美國經濟數據疲軟以及鮑爾釋放鴿派訊號後，本次降息已經板上釘釘。但對於降息幅度，市場仍爭論不休。

摩根大通、富國銀行認為聯準會將降息50個基點，高盛、花旗、摩根士丹利則認為降息25基點。

前聯準會三把手Bill Dudley稱有充分理由降息50基點。 「新聯準會通訊社」Nick Timiraos撰文稱，聯準會決策者正在考慮是降息25還是50基點。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會9月降息25基點機率為50%，降息50基點的機率也為50%，兩者五五開。

【圖源：CME FedWatch Tool】

重點關注什麼？

綜合市場看法，本次會議的關注重點，並不是首次降息多少，而是點陣圖、經濟預期以及鮑爾的演講措辭。

花旗指出，聯準會將大幅更新經濟預測，並調高今年底的失業率，下調政策利率路徑。預計最新點陣圖將顯示今年降息100個基點，而聯準會6月點陣圖僅顯示可能降息25個基點。

巴登-符騰堡州銀行(LBBW)則表示，預計點陣圖的調整不太可能跟上市場預期的步伐。

而除點陣圖外，也要注意鮑爾對經濟健康狀況的看法。

對市場有何影響？

分析師警告，無論聯準會本次降息多少，都要小心「Buy the rumor, sell the news（買預期，賣事實）」的風險。

如果只降息25個基點，會打擊高漲的預期，市場可能會出現一些下意識的拋售。但如果降息50個基點，經濟擔憂可能會上升，也會打擊市場情緒。

但長期看，聯準會開啟降息週期後，將有利於股市和黃金。

德意志銀行將標普500指數年底目標點從5500點上調至5750點。花旗認為黃金價格2024年底將達到2600美元/盎司，2025年將達到3000美元/盎司。