歐洲央行是否會謹慎降息？

市場普遍預計，歐洲央行將在周四的會議上（北京時間 20:15）下調所有三個基準利率，此前 6 月份，歐洲央行曾下調利率 25 個基點。鑑於整體通膨率即將達到央行 2.0% 的通膨目標，市場預計本週將下調利率 25 個基點，12 月的會議上可能會再下調 25 個基點。總體而言，市場預計年底前歐洲央行將下調利率 63 個基點。

就整體通膨水準而言，情勢肯定對央行有利。歐元區 CPI 通膨率 8 月年增率 +2.2%，低於 7 月的 +2.6%，創下 2021 年中以來的最低水準。然而，剔除能源、食品、酒精和菸草的核心通膨卻不那麼樂觀。儘管 8 月通膨同比數據為 +2.8%，低於 7 月的 +2.9%，創下四個月以來的最低水平，但核心通膨自今年年初以來平均為 +2.9%。再加上服務業通膨率居高不下（自2023 年底以來一直在+4.0% 左右波動）和薪資成長加快（儘管協商薪資從2024 年第一季的+4.74% 降至2024 年第二季的+ 3.55%），這可能會阻止歐洲央行今年升息超過兩次。

除了利率公告和聲明外，央行還將發布最新的經濟預測。預計部分預測將下調，尤其是整體通膨、薪資和成長（GDP），這可能會對歐元造成壓力，核心通膨可能會上調。

最終，有關未來降息的前瞻性指引將受到密切關注，即便分析師們不會屏住呼吸，因為相關的評價可能很少。